“野蠻人”來了！

　　前海人壽氣勢淩厲地站在了中炬高新(600872，收盤價18.33元)的門口，一個月內買入超過5%股份強勢舉牌。一方是老牌國資，一方是來勢洶洶的險資，此次舉牌將給股權分散的中炬高新帶來怎樣的影響呢？

　　對此，齊魯證券認為，參照前海人壽在天健集團、南玻A上的表現，未來中炬高新股權可能會走出兩種路徑。但無論是哪一路徑，前海人壽的加入，都有望加速中炬高新改革的落地。

　　險資閃電舉牌

　　中炬高新被險資看上了。最近兩個季度，社保、前海人壽陸續晉陞為其前十大股東，後者更是在4月一舉突破舉牌線。

　　4月25日，中炬高新公告，截至4月23日，前海人壽共持有4000.25萬股公司股份，佔公司總股本的5.02%，觸及5%的舉牌紅線。權益變動報告書顯示，前海人壽上述持股全部是在今年4月份買入，首次在15.1元至17元/股的股價區間買入3059.25萬股，而4月23日當天又大舉買入941萬股。

　　雖然此次舉牌並未使中炬高新的控股股東及實際控制人發生變化，但前兩大股東的持股比例已相距不遠。資料顯示，目前第一大股東中山火炬集團有限公司(以下簡稱中山火炬集團)持有上市公司8542.55股，佔總股本的10.72%，實際控制人為中山火炬高技術産業開發區管理委員會。也就是説，國資持股僅比民資前海人壽多5.7%，而且前海人壽表示，不排除在未來十二個月內進一步增持上市公司股份的可能性。

　　上海傑賽律師事務所證券部主任王智斌認為，目前，中炬高新股權較為分散，第一股東持股比例較低，這種類型的公司往往成為被舉牌的目標。前海人壽的出擊讓公司未來股權方面存在多種可能性。如果第一大股東中山火炬集團不願讓出控股權，雙方將紛紛增持公司股份搶奪籌碼；如果雙方談妥條件，中山火炬集團退居二線，中山火炬集團會按兵不動，靜等前海人壽增持公司股份，直到後者穩坐第一把交椅。而無論哪種情況，都將構成現有股東對公司的增持，對公司股價形成利好。”

　　受前海人壽舉牌消息刺激，中炬高新昨日(4月27日)收穫一個漲停板。值得注意的是，除前海人壽外，另一路險資也瞄準了中炬高新。公司2014年年報顯示，全國社保基金一一零組合持有上市公司2581.80萬股，佔總股本的3.24%，首次進入公司前十大股東名單。

　　券商：或加速改革

　　在國企改革加速的大背景下，分享國企改革紅利成為前海人壽投資的重頭戲。《每日經濟新聞》記者注意到，前海人壽目前已投資于多家深圳國企改革概念股，如天健集團(000090，收盤價23.64元)、華僑城A(000069，收盤價10.30元)、南玻A(000012，收盤價14.26元)等。齊魯證券認為，此次前海人壽舉牌中炬高新，重要原因之一就是看重了公司的國企改革利好。

　　參照前海人壽在天健集團、南玻A上的表現，未來中炬高新股權可能會走出兩種路徑。

　　2014年8月，天健集團公告，前海人壽已經持有公司4.82%股權，位列第二大股東。在“野蠻人”還未舉牌前，天健集團就發佈定增方案，並將前海人壽排除在外，以股權稀釋成功逼退野蠻人，前海人壽于2015年3月31日跌出公司前十大股東。2015年2月，前海人壽在二級市場增持南玻A，持股比例達到4.19%，緊跟公司第一大股東深圳國際控股有限公司。在經過一系列較勁後雙方握手言和，前海人壽10億元參與南玻A定增，認購1.12億股。交易完成後，前海人壽的持股比例將由4.19%提高至8.84%，晉陞為公司單一第一大股東。

　　齊魯證券認為，“無論哪種走向，都有望加速公司改革落地。若公司在前海人壽舉牌的影響下順勢完成改革，提升管理層積極性、改善公司治理結構，不僅可以帶動毛利率和凈利率的穩步提升，逐步縮小與海天、李錦記的差距，還有望加速公司區域擴張和品類擴張的步伐。”

　　對於前海人壽的舉牌，記者以投資者致電公司，公司證券部相關人員表示：“目前公司暫未有相關事宜的安排。”