中炬高新全資控股廚邦落空 市值縮水近35億元

　　歷時近一年的收購案最終計劃落空，被視為白馬股的中炬高新股價遭遇跌停。

　　12月3日，中炬高新(600872.SH)發佈公告稱，公司全資子公司廣東美味鮮食品有限公司(下稱“美味鮮”)擬收購廣東廚邦食品有限公司(下稱“廚邦”)20%股權一案收到中國國際經濟貿易仲裁委員會的終局裁決書，收購協議被判無效。

　　12月4日早盤，中炬高新出現了股價閃崩的局面，股價觸及跌停，儘管隨後股價在跌停板附近徘徊，但仍不敵資金出逃壓力，當天報收39.28元，成交額13.89億元，市值縮水近35億元。

　　值得注意的是，隨後，公司火速發佈公告，對此次股權收購失敗責任人進行免職。公告稱，在公司全資子公司廣東美味鮮調味食品有限公司收購曲水朗天慧德企業管理有限公司持有的廣東廚邦食品有限公司20%股權過程中，公司副總經理張衛華存在嚴重失職行為，董事會決定免去張衛華公司副總經理職務，該決定自本次董事會審議通過起生效。

　　對於收購廚邦公司剩餘20%股權失利以及張衛華失職的具體原因，12月5日，長江商報記者向中炬高新方面發送採訪函，但是截止到發稿前，對方未予以回復。

　　中炬高新股價跌超9%

　　日前，中炬高新公佈仲裁結果公告，公司全資子公司美味鮮擬以現金3.4億元收購廣東廚邦食品有限公司(簡稱“廚邦食品”)20%股權轉讓被判決失敗，與曲水朗天慧德企業管理有限公司(以下簡稱“朗天慧德”)簽署的《股權轉讓協議》不具有法律效力。本案本請求仲裁費為224.4萬，雙方各承擔50%；反請求仲裁費為245.8萬，全部由被申請人(美味鮮)承擔。

　　儘管中炬高新表示，收購計劃落空後，廚邦股權結構仍將保持不變，仲裁結果不會對公司經營業務造成影響，但是在12月4日，中炬高新開盤低開低走，放量下跌。截至當日收盤，公司股價下跌9.99%，報39.28元，市值縮水約35億元。

　　企查查資訊顯示，廚邦食品于2012年在陽江註冊成立，美味鮮和朗天慧德分別出資8000萬和2000萬，各自持有80%和20%股權，經營範圍包括食品生産、貨物及技術進出口等，旗下知名産品有廚邦醬油調味品。

　　中炬高新最早于2018年12月通過美味鮮發起對廚邦食品剩餘20%股權收購，收購完成後，知名醬油品牌“廚邦”生産商將成為中炬高新全資子公司。中炬高新在此前的公告中表示，公司明確聚焦健康食品主業發展，收購廚邦更有利於産業的統一佈局，協調發展；另一方面，廚邦公司的凈利潤將全部歸屬中炬高新的所有股東，能有效提高中炬高新的每股收益及凈資産收益率，為全體股東創造更大的價值。

　　而廚邦食品剩餘20%股權由朗天慧德持有，美味鮮原擬以3.4億元的價格對上述股權進行收購。

　　但是，該收購在實際達成過程中卻一波三折。收購協議簽署後，朗天慧德法定代表人李磊單方面撕毀收購協議，並與中炬高新的三位高管簽署了同意終止上述收購交易的相關《會議紀要》。而這三位中炬高新方面的高管分別是張衛華、時任中炬高新總經理陳超強、時任中炬高新副總經理和美味鮮董事的張曉虹。

　　對此，上市公司表示，對《會談紀要》不予認可。中炬高新方面認為陳超強等每人平均無權對外代表公司和美味鮮作出同意終止《股權轉讓協議》，且該《會談紀要》未加蓋公章，係陳超強等三人自行簽署。

　　2019年4月8日，李磊就美味鮮與其簽署的《廣東廚邦食品有限公司股權轉讓協議》所引起的爭議向仲裁委員會提出了仲裁申請。隨後，在今年5月末中炬高新公告，公司總經理陳超強因個人原因辭職，將不在公司擔任任何職務。

　　最終，這起並購案最終在12月3日中炬高新發佈的公告裏塵埃落定，仲裁委員會確認朗天慧德與美味鮮之間的轉讓協議不具有法律效力，並駁回美味鮮的全部仲裁反請求。上述公告的發佈意味著，中炬高新全資控股廚邦計劃落空。

　　廚邦食品貢獻過半利潤

　　中炬高新于1993年1月在中山成立，主營業務包括調味食品、房地産開發以及工業園區開發管理及汽車配件，其中，調味食品的收入及規模佔比最大，旗下品牌包括“美味鮮”和“廚邦”，産品包括醬油、雞精雞粉、食用油等。根據品牌定位，“美味鮮”主要定位於中低端和餐飲渠道，而“廚邦”則定位於中高端。

　　其中，美味鮮經營下的調味食品業務為中炬高新核心資産。而在美味鮮産品主要産品醬油、雞精雞粉、食用油業務中，醬油獨佔大半壁江山。數據顯示，2019年上半年，美味鮮公司實現營業收入22.62億元，佔中炬高新當期收入的94.57%。

　　不過，廚邦業績表現更為亮眼，營收和凈利潤的增速均高於美味鮮，2018年，廚邦食品的營業收入為15.26億元，同比增長17.20%；凈利潤為3.22億元，同比增長21.05%。同期，美味鮮營業收入同比增長10.34%；凈利潤同比增長12.35%，盈利增長情況遠低於廚邦。

　　同時，廚邦食品還為中炬高新貢獻了超過一半的利潤。2016年至2018年，廚邦食品分別實現營業收入10.43億元、13.02億元、15.26億元，凈利潤1.95億元、2.66億元、3.22億元。經長江商報記者計算，廚邦食品在2016—2018年為中炬高新貢獻營收比例分別為33%、36%、37%，貢獻凈利潤佔比分別為53.87%、58.72%、53.05%。

　　此外，值得一提的是，中炬高新此前還放出五年實現“雙百目標”的豪言，即從2019年到2023年，中炬高新計劃用五年的時間，實現健康食品産業年營業收入過百億，年産銷量過百萬噸的雙百目標。

　　不過，中國食品産業分析師朱丹蓬在接受長江商報記者採訪時説道，“美味鮮收購廚邦失敗，會對中炬高新以‘廚邦’為核心的調味品發展戰略，以及未來全國化、高端化運營，存在一定影響。”

　　事實上，中炬高新也曾在公告中表示，公司明確聚焦健康食品主業發展，收購廚邦，有利於産業統一佈局，協調發展。如若並購完成，廚邦凈利潤將全部歸屬中炬高新的所有股東，能有效提高中炬高新的每股收益及凈資産收益率。

　　“廚邦食品近幾年在整個渠道的佈局，可以説沒有太大的動作，之後再加上全國化的運營，也沒有太大的突破。所以在整個餐飲行業進入了一個高速發展的時候，可以看到很多的調味品企業都在進行佈局，因此整個競爭會越來越激烈，中炬高新想要實現雙百夢存在一定難度，尤其是在沒有實現對於廚邦股權完全收購的情況下。”朱丹蓬表示。