在香頌資本執行董事沈萌看來，這次修正業績增加了13億元的負債，為解決訴訟問題留出了空間，各方都在權衡重組博弈的籌碼

　　4月23日，*ST國創第三次更正公司2014年年報業績預告，與前兩次相比，最新公佈的業績可以説來了一個“大變臉”。其虧損數字從原來的1億元上升至15億元，其中計提負債13億元。這對於正在走重組之路的*ST國創來説，更正計提做法對公司未來發展影響幾何呢？

　　而對於*ST國創此次業績更正，業內人士表示並不意外，“*ST國創一直受官司纏身，公司因業績低迷連續兩年虧損而走在退市邊緣，重組成為*ST國創唯一的救命稻草，”前述業內人士表示，如何讓鉅額訴訟負債不再成為*ST國創及重組方的“燙手膏藥”，對上市公司及重組方來説面臨巨大的考驗，計提負債或許能為此次重組掃清障礙，讓*ST國創借助重組起死回生。

　　三次修正業績預告

　　據《證券日報》記者查閱*ST國創發佈的公告顯示，在其公佈2014年第三季度業績報告時，公司預計年初至下一報告期期末的累計凈利潤仍為虧損。不過，在今年1月31日，*ST國創預告公司2014年全年業績將出現大額虧損，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為-1.3億元到-1.1億元。而對於此次凈利潤虧損的原因，*ST國創表示，“根據目前公司的生産經營情況及財務狀況，公司2014年度對長期股權投資、應收款項計提大額減值準備。”

　　時間過去2個多月後，伴隨著上市公司年度業績及一季報業績發佈進入尾聲，*ST國創為投資者交了一份年報業績實底。

　　4月23日，*ST國創再次更正公司去年全年業績預告：經財務部門再次測算，預計2014年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為-15億元左右。

　　對於此次業績預告更正的原因，*ST國創表示，由於前期公司涉及多起訴訟事項，在公司進一步獲取涉及訴訟事項材料後，公司財務部門依據謹慎性原則，對公司2014年度計提大額預計負債（-13億元左右）。

　　值得注意的是，從原來的預計全年業績虧損1.3億元至1.1億元，變成虧損15億元，超10倍的虧損額，這不得不引起投資者關注，因重大重組事項而處於停牌中的*ST國創，此次釋放如此大的虧損業績，意欲何為？

　　對此，某接受《證券日報》記者採訪的業內人士稱，*ST國創如此大手筆的計提負債，與公司重大事項重組必有聯繫。

　　重組成公司救命稻草

　　事實上，業績連續虧損，多起官司纏身、審計機構出具非標報告，這些都讓*ST國創走在了退市的邊緣上，“保殼”成為*ST最為急切的事情。

　　《證券日報》記者通過wind數據查閱“訴訟”關鍵字，僅去年，*ST國創就發佈了6次公司訴訟事項相關的公告。

　　據*ST國創去年發佈的公告顯示，公司遭到多位上海優道投資投資人的起訴，起訴公司償還當時的認購金額以及利息。公告顯示，上海優道投資管理有限公司（簡稱：優道投資）以參與國創能源（即*ST國創）定增為名發行多款産品，致使數億元資金去向不明。另外，在*ST國創身上的訴訟高達十余起，官司共涉及金額高達11億元。

　　數起訴訟官司，連續兩年虧損，使得 *ST的國創唯有走並購重組之路，方能幫助企業起死回生。

　　資料顯示，在去年12月份，*ST國創完成大股東更換工作。公司原第一大股東江蘇帝奧投資有限公司將所持有的3550萬股上市公司股份，以1.4億元價格轉讓給新疆萬源稀金資源投資控股有限公司（簡稱：萬源稀金），公司實際控制人也因此發生變更。

　　而隨著官司實際控制人的變更，新大股東也承諾了未來會籌劃重大資産重組。而這一承諾在今年4月份開始兌現，目前，*ST國創因重大事項重組而處於停牌中。

　　計提負債或為重組掃除障礙

　　就在*ST國創因籌劃重組停牌之際，公司拋出了虧損15億元的業績修正案。

　　在上述業內人士看來，*ST國創對於任何一家重組標的企業來説，都是“燙手的山芋”，此次計提鉅額負債，目的就是希望在此次重組中可以輕裝上陣，為公司重組創造一個良好的條件。

　　香頌資本董事沈萌接受《證券日報》記者採訪時表示，*ST國創修正公司業績的時間與公告重組事項一致，公司大幅修正業績可能與重組有關。

　　在沈萌看來，國內證券相關訴訟以往都沒有嚴厲的處罰措施，説直白點就是錢的問題，如果上市公司能夠順利重組，錢就不再是問題，所以，這次修正業績正是參考訴訟糾紛增加了13億元的負債，也是預留出解決訴訟問題的空間，各方都在權衡重組博弈的籌碼。

　　沈萌表示，*ST國創面臨退市，為了保殼公司必須在年內完成重組。如果不能把虧損在去年一次性計提，那麼很可能影響殼公司的乾淨程度以及重組後的業績表現。而且，這次重組應該是雙方已經達成一致，所以才會進一步向下修正業績。“對上市公司來説，在一年內虧1億元和虧15億元不會有太大影響，反而會因為一次性撇清負債，讓公司未來發展輕裝上陣。”

　　從*ST國創披露的一系列動作可以看出，其都在為公司重組做功課，那麼，*ST國創此次重組成功面臨最大的難點是什麼？

　　對此，沈萌給出的觀點是，“*ST國創重組的難點在於現有大股東、重組方和涉及訴訟的第三方之間的利益是否有人能做出妥協，否則誰也不會輕易負擔這麼大的一個包袱。”