4月18日晚間，曾經的兩市第一高價股全通教育發佈了2015年一季報。據報告顯示，公司今年一季度實現營業總收入4911.44萬元，同比上年的3771.11萬元上漲了30.24%；一季度實現歸屬於上市公司普通股東的凈利潤569.67萬元，同比去年的737.06萬元下滑了22.71%。

　　3月24日，全通教育的股價收于320.65元/股，堪稱當時的兩市第一高價股，不過，截至4月20日，公司股價卻下跌到247.64元/股，據《證券日報》記者計算，相比3月24日的公司目前的市值縮水了64.03億元。

　　更值得注意的是，與2014年年報相比，公司一季報中的前十大流通股股東變化很大。一季度中，機構投資者完成“交接棒”，在前十大流通股東中，有6家機構“換班”，其中有3家公募基金。

　　業績增速成問題

　　創業板的上市公司本應以成長性著稱，不過，全通教育的業績自上市以來卻一直平淡無奇。對於今年一季度凈利潤的下滑，公司方面解釋稱：“區域規模擴張和高端人才引入，導致人工成本上升，一季度營業成本較上年同期增長51.96%，從而導致公司凈利潤下滑。”

　　一季度的業績如此，公司2014年全年的業績也未見高增長。據公司2014年年報顯示，去年公司實現營業收入19257.38萬元，比上年同期增長11.80%；凈利潤4487.74萬元，比上年同期增長6.87%；每股收益為0.46元，與去年同期的0.47元相比，下降了2.13%。

　　有行業內分析師對《證券日報》記者表示，一直以來，全通教育的營業收入主要來自於“校訊通”業務，曾有公司內部人士表示，校訊通是移動的平臺，公司是做平臺開發商和渠道代理商的。如此可以得知，全通教育對中國移動極度依賴，2014年中國移動為其貢獻銷售收入1.82億元，佔其總銷售收入的94.85%。

　　不過，從2014年年初到，深圳市、陜西省教育廳、保定市、樂山市、北京市先後下發通知，要求整頓校訊通。

　　這意味著校訊通的“觸手”遭到約束。事實上，在更早之前，已有多個省市在逐步清理有償使用的校訊通。2009年底，成都市教育局曾專門出臺文件規範“校訊通”的使用，要求還沒有開展“校訊通”業務的學校一律暫停使用該業務，已經開通的學校則要逐一清理。2010年5月份，四川省教育廳發文，“校訊通”不準強迫使用。2011年3月份，安徽省教育廳發文，明令禁止“校訊通”。

　　在2014年，校訊通更是頻遭炮轟。校訊通是家長與學校溝通的平臺，不過，因其發送業務資訊、強制使用、強制收費等而頻遭質疑。同時，隨著移動互聯網的崛起，校訊通的入口優勢正在被網際網路企業侵蝕。

　　另有分析人士認為，從公司其他業務來看，線上教育不同細分領域的發展進度並不一致，學前教育處於探索期，大量廠商及投資方涌入，廠商提供的産品和服務嚴重同質化，市場競爭激烈。目前單靠付費教育視頻來盈利難以收回投入，更好的盈利模式還在探索之中。

　　機構投資者現分歧

　　根據公司今年一季報數據顯示，雖然有多家機構或基金退出了全通教育前十大流通股股東，但在第一季度裏，機構投資者們完成了“接力棒”的交接轉換，這似乎也預示著機構之間對全通教育的後市看法形成了一定分歧。

　　一季報顯示，中國工商銀行-易方達價值成長混合型證券投資基金在去年末尚持有全通教育212萬股，位列前十大流通股股東的第一位，不過，在第一季度中卻退出了前十大流通股股東。廣發聚瑞、廣發聚優、廣發新經濟等基金退出了前十大流通股股東。中國建設銀行股份有限公司-泰達宏利市值優選股票型證券投資基金則從去年末的第二位退至第一季度末的第5位。

　　與此同時，中國工商銀行-匯添富美麗30型證券投資基金、中國工商銀行-中歐明睿新起點混合型證券投資基金、嘉實策略增長混合型等3家公募基金以新進者的姿態，進入了全通教育的前十大流通股股東當中。

　　此外，廣東中小企業股權投資基金有限公司、北京中澤嘉盟投資中心(有限合夥)、全國社會保障基金理事會轉持三戶分別以268.62萬股、250萬股、106萬股的持股數，分列前十大流通股東中的第一、二和第八位。這三家公司都是新出現在全通教育前十大流通股東中。

　　值得注意的是，上述3家公司，是因全通教育首發而持有的公司股票，上述三家公司的解除限售日期為今年2月10日。