昨日（1月29日）早盤，華泰證券在給客戶發送消息稱，公司于2015年1月29日起融資融券標的的證券範疇調出中國北車、中國南車，請在3個交易日內自行結融券負債。

　　同時，銀河證券也在其官網表示，根據公司相關制度和交易所規則，公司決定自1月29日起將中國北車調出融券標的範圍，中國北車仍可以作為融資標的證券進行融資開倉。

　　華泰證券將兩家公司直接調離兩融範疇，而銀河證券只是將中國北車調出融券範疇，兩家券商操作情況並不相同，背後究竟是基於怎樣的緣由，又傳遞出怎樣的資訊呢？

　　同時，記者也諮詢了國信、國金等券商營業部，其均表示並未接到類似通知。

　　兩券商調整兩融標的

　　昨日記者首先聯繫上了華泰證券證代趙遠寬，其表示對具體業務並不清楚，上述兩家公司調出兩融標的，可能是與其合併有關。

　　隨後記者致電華泰證券成都一環路南三段營業部，據營業部相關人士介紹，公司將兩車調出兩融標的，是考慮到兩家公司目前已具有較高風險。當記者問及，若現有兩融標的具有風險，是否也會調出兩融標的範圍時，該人士給予了肯定答案。

　　與此同時，昨日午後，銀河證券也在其官網表示，根據公司相關制度和交易所規則，公司決定自1月29日起將中國北車調出融券標的證券範圍。

　　值得注意的是，本次銀河證券調出的僅是中國北車融券範疇，且仍然可以融資開倉，對中國南車並未進行相關操作。

　　銀河證券北京阜成路營業部相關人士告訴記者，調出中國北車的融券範疇是基於南北車即將合併的原因，公司需要股票，因而沒有股票借給投資者。對為何沒有調離南車，該人士解釋稱，合併後北車將被登出。

　　南北車曾獲融資持續買入

　　根據相關規定，券商可以在兩融標的範圍內自行選擇標的，一般情況下被調出兩融標的的個股，主要是基於風控考慮。

　　記者注意到，2014年12月31日中國南車、中國北車公佈合併預案並復牌，隨後兩隻個股連拉六個“一字”漲停。在開板後經過短暫調整，其股價再次上漲並雙雙創出歷史新高。從復牌至昨日收盤，中國南車和中國北車的漲幅分別為135.17%和116.90%。

　　隨著股價暴漲，兩股的融資餘額也呈現出爆髮式增長。其中，中國南車的融資餘額從復牌當日的5.35億元飆升至1月28日的41.93億元，期間上漲超過6倍；中國北車的融資餘額則從復牌當日的5.83億元升至1月28日的47.39億元，漲逾7倍。

　　融券方面，截至1月28日，中國南車融券餘額為3013.78萬元，融券賣出量為635.52萬股；中國北車融券餘額1879.04萬元，融券賣出量634.05萬股。

　　當前，監管層對兩融業務表現出極大的關注度。1月16日，證監會曾向市場通報對45家券商融資類業務現場檢查結束及對相關公司進行了處理。1月28日，證監會也證實，將於近期對剩餘46家公司融資類業務開展現場檢查。

　　另一方面，截至2014年12月末，華泰證券期末融資融券餘額已經達到200.87億元，位居券商之首。華泰證券將南北車同時調離兩融業務，其背後是否有兩融監管的原因呢？

　　業內：或擔心成飛整合式慘案

　　昨日，記者再次致電華泰證券董秘辦，相關負責人表示，具體業務細節不清楚，但就個人理解而言，由於南北車要合併，合併肯定有不確定性風險，公司從保護投資者利益角度，將兩家公司調離兩融標的範疇。

　　有業內人士告訴記者，作為當前兩融業務量最大的券商，華泰證券將南北車調離兩融標的範疇，或許擔心出現前期成飛整合重組失敗的風險。

　　此前，成飛整合獲注158億元軍工資産，但後期國防科工局認為方案實行後，將消除特定領域競爭，形成行業壟斷，建議中止本次資産重組。最終成飛整合重組失敗後，二級市場公司股價連續三個跌停，其中融資客爆倉不在少數。

　　上述業內人士表示，當前南北車與成飛整合比較相似，預案出臺後，資金大肆介入股價暴漲，且每日融資買入資金都在數億元，而目前南北車的合併預案僅獲董事會通過，按照審核流程，方案還須各自股東大會通過以及相關部門的審核。期間，是否會出現類似成飛整合因形成行業壟斷而導致方案終止的情況，確實存在很大不確定性。

　　因此，上述業內人士認為，上述華泰證券董秘辦人士的説法應該就是本次公司將南北車調離兩融標的的最為合理解釋。

　　此外也有私募人士告訴記者，資金杠桿是推動本輪牛市最大因素之一，證監會對兩融業務已然是加強風控、規範監管的態度。作為當前兩融業務規模最大的券商，華泰證券在近期暴漲之後已風險高企。而其他近期暴漲的券商、銀行、保險等大盤藍籌股，是否也會被調出兩融標的？公司將密切關注進展。