早在威華股份(002240，前收盤價23.43元)之前，贛州稀土已經與昌九生化(今*ST昌九600228，收盤價11.16元)“曖昧”多年，引發了投資者對昌九生化的追捧，不過，贛州稀土最終卻投入了鄰省上市公司威華股份的懷抱，導致昌九生化股價崩潰，一連收穫10個跌停，讓投資者損失慘重。

　　隨著今日威華股份重組方案被否，公司2014年前三季度逾700萬元的凈利潤能否支撐其20多元股價？公司是否會重演昌九式的慘案？

　　近年來，贛州稀土演繹了一齣曲折的上市路。

　　從2011年開始，贛州市國資委旗下的贛州稀土借殼上市的傳聞便在資本市場上流傳，有著贛州國資背景的*ST昌九自然成了投資者關注的對象，隨後，主營業務並不理想的*ST昌九股價開始了一輪上漲。然而事情並未如投資者預想那般順利，2011年12月份，市場上開始流傳出贛州稀土欲借殼ST宏盛的傳言，這導致*ST昌九的股價一瀉千里，出現了連續17個交易日大跌。

　　值得注意的是，2012年6月27日和2012年12月28日*ST昌九的兩則公告，讓不少投資者對贛州稀土注入公司又重新燃起希望。

　　2012年6月27日，*ST昌九公告稱，江西國控與贛州工投簽署了 《轉讓合同》，雙方就江西昌九化工集團有限公司85.4029%股權轉讓事宜達成正式協議。本次權益變動完成後，贛州工投將持有江西昌九化工集團有限公司85.4029%股權，並通過江西昌九化工集團有限公司持有公司6198萬股，成為公司的間接控股股東。

　　2012年12月28日，*ST昌九進一步公告稱，“贛州市國資委表示，鋻於組建國家級南方稀土大型企業集團的方向、途徑、方式等尚未確定，稀土産業整合工作尚未到位，市屬國有稀土企業的産業結構、資産品質等方面還不具備整合上市的條件，因此，沒有將市屬國有稀土資源、資産注入昌九生化的考慮。”

　　雖然上述公告發佈的當天，*ST昌九以14.95元的價格跌停。可隨後市場上出現不同的解讀，有投資者誤解為此公告是 “此地無銀三百兩”，認為待相關條件達到後，贛州稀土或啟動資産注入。此後，公司股價再次啟動了新一輪的上漲，到3月6日已經上探到34.21元，最終於2013年5月9日到達了最高價40.6元。

　　然而，投資者寄託在*ST昌九上的“稀土夢”隨著威華股份的一則公告破滅。2013年11月4日，威華股份宣佈，贛州稀土將借殼上市。隨之而來是*ST昌九一連10個跌停，股價從近30元最低跌至9.21元，讓投資者損失慘重，更是融資客的噩夢。

　　資本市場上的“黑天鵝”不止於此，此前成飛整合因沈飛集團和成飛集團的資産注入而受到資本市場熱捧，股價一飛沖天，從15元附近最高漲至72.60元，然而在2014年12月，成飛整合宣告重組終止，股價也接連三個一字跌停，至今接近腰斬。

　　反觀威華股份，在發佈重組方案後，公司股價便迎來了12個一字漲停，從停牌前4.77元升至15.02元，讓不少投資者賺得盆滿缽滿。此後公司股價也繼續上升，在4月25日最高探至30.04元，在半年內漲幅超過480%。截至2015年1月14日收盤，公司股價仍然維持在23.43元，市盈率高達1757.3倍，而中小板的平均市盈率僅為45.87倍。