“滬港通開通以來，我幾乎每天都會看滬港通十大成交活躍股和資金使用情況。”有著多年炒股經驗的何先生告訴 《每日經濟新聞》記者，“其實不止我，我周圍的好幾個朋友最近都養成了這個習慣，1·19逃頂和1·20抄底A股，還有選擇的重點個股，外資都踩得很準”。對於A股投資者來説，滬股通資金的投資動向儼然可以作為未來投資決策的重要參考，外資頻頻踏準節奏，帶來顯著的“指標效應”。

　　精準把握金融股上漲行情

　　有分析人士透露，滬股通這個投資渠道主要還是機構在做，散戶很少使用。而安信國際研究部董事韓致立也告訴記者，投資港股的投資者總體上還是以機構為主，而外資機構大致佔到五成。也就是説，滬股通這個渠道在一定程度上反映了外資對於A股市場的態度。

　　自從港交所11月24日開始公佈滬股通每日十大活躍個股開始，記者便發現，最受北上資金青睞的股票非金融股莫屬。自11月24日至12月5日的兩周時間，滬股通資金處於建倉期，多只個股買盤遠遠高於賣盤，凈買入金額逐日增加，並在後期保持高位。而在每日的十大活躍個股中，金融股幾乎都佔了半壁江山，總體來看，頻繁出現的金融股有中國平安(601318，收盤價77.36元)、中信證券(600030，收盤價28.75元)、工商銀行(601398，收盤價4.92元)、中國人壽(601628，收盤價37.84元)、中國太保(601601，收盤價33.14元)、浦發銀行(600000，收盤價15.74元)、農業銀行(601288，收盤價3.77元)、招商銀行(600036，收盤價15.30元)等大盤股。中國平安和中信證券更是每日上榜，無一例外。而其後金融股的爆髮式行情有目共睹，以中信證券為例，這兩周的漲幅近50%。

　　在其後的12月8日，滬股通資金開始拋售金融股。中國平安首次出現凈賣出的情況，12月9日繼續凈賣出，而這兩日也正是股價階段高位。同樣出現凈賣出的還有工商銀行，12月8日同樣成為階段高位。不過，從12月10日開始，滬股通又開始買入中國平安，前者12月10日凈買入5.05億元，接下來兩日分別凈買入3.09億元和8.28億元，而從後期走勢可以看出，12月12日正是下一波上漲的起點。

　　與中國平安上榜同樣頻繁的中信證券也不例外，其在12月9日至11日連續三天被凈賣出，其中僅前兩日賣出總金額就達7.38億元，而這也是其股價相對高位；到了12月12日，又開始連續加倉，12月12日至18日凈買入金額接近4億，但在12月19日大舉凈賣出4.04億元。從K線圖可以看出，這次“波段”操作再次買到最低和賣到最高，可謂非常成功。

　　鐵路、消費股分歧加大

　　除了金融股之外，在這兩個月中，大秦鐵路(601006，收盤價10.99元)、貴州茅臺 (600519，收盤價182.36元)、上汽集團(600104，收盤價23.95元)、宇通客車(600066，收盤價25.45元)、海螺水泥(600585，收盤價20.82元)、青島海爾(600690，收盤價20.62元)等，也經常出現在十大活躍個股中，而滬港通資金對於這些個股的態度也正在發生著微妙的變化。

　　在滬港通開通後的一個月時間裏，上述個股幾乎是被單邊買入，據《每日經濟新聞》記者不完全統計，大秦鐵路在有記錄的20個交易日內出現了14次，且均為凈買入；貴州茅臺出現了15次，其中14個交易日為凈買入；宇通客車出現了8次，全部為凈買入；青島海爾出現了6次，全部為凈買入。

　　而到了後一個月，從12月下旬開始，一些個股開始被拋售。比如大秦鐵路，12月22日首次被凈賣出0.78億元，進入1月份之後又有11個交易日上榜，其中4個交易日凈賣出；貴州茅臺在1月12日首次出現被凈賣出的情況，接下來的13日到15日也連續三日被凈賣出；青島海爾則是在1月16日、1月19日兩日出現凈賣出；而宇通客車已經很少出現在活躍個股中。

　　北上資金對大秦鐵路的操作也令人嘆服。12月22日凈賣出當日，正是該股階段高點；而資金在1月5日買入又在6日賣出，其擇時也稱得上精準，1月6日該股漲幅8.75%，創出近6年新高後開始下跌，北上資金再次賣在了最高點。值得一提的是，大秦鐵路自1月20日起再次被凈買入，20日凈買入0.88億元，21日凈買入1.08億元。

　　除此之外，進入2015年1月份以後，此前一些不常上榜的股票也開始活躍起來，其中保利地産在1月6日至9日連續出現在滬股通的十大活躍股裏，而且都是呈現出凈賣出，分別凈賣出0.75億元、0.69億元、0.85億元和0.73億元。《每日經濟新聞》記者注意到，滬股通凈賣出保利地産與股價的下跌非常重合，除了1月7日保利地産股價持平外，6日下跌了4.12%，8日下跌了4.73%，9日下跌了1.75%。

　　此外還有近期大熱的南北車。

　　中國北車(601299，收盤價14.09元)自1月15日就開始了淩厲的漲勢，除了1月19日大盤大跌帶動中國北車下跌5.92%以外，在15日、16日及20日均拉漲停，而在21日也上漲了3.37%。在15日漲停當天，中國北車並沒有進入滬股通的十大活躍股，滬股通資金是在16日凈買入中國北車1.83億元，而在19日又凈賣出0.71億元，20日凈買入0.39億元。這樣頗為糾結的態度在21日得到繼續，在當日股價上漲3.37%的情況下，中國北車被凈賣出0.8億元。對於中國南車(601766，收盤價13.94元)的態度也類似，中國南車于1月17日進入活躍個股名單，比中國北車要晚，在1月19日及20日，外資分別通過滬股通凈買入中國南車0.38億元及1.2億元，但又在21日凈賣出1.5億元。