對於苦苦期盼重組的投資者來説，ST明科今日發佈的公告可謂當頭一棒。公司發佈定增預案稱，擬向控股股東正元投資和北京鬱金香天璣資本管理中心 （有限合夥）(以下簡稱鬱金香資本)這兩名特定對象非公開發行1.24億股，募集7億元用於還債及補充流動資金。公司股票於今日復牌。

　　記者注意到，雖然在2014年12月30日宣佈重組失敗後，ST明科隨即推出這份定增方案，但由於2013年度和2014年前三季度虧損，且2014年已經結束，這份定增方案並不能給公司的經營帶來幫助，ST明科股票暫停上市甚至退市的風險仍然存在。

　　募資7億還債補血

　　今日，ST明科發佈定增預案稱，擬向控股股東正元投資和鬱金香資本這兩名特定對象非公開發行1.24億股，募集資金7億元用於還債及補充流動資金。

　　預案顯示，正元投資擬以現金認購1.12億股，佔非公開發行股票總數的九成，鬱金香資本擬以現金認購1241萬股。此次非公開發行前，正元投資持有ST明科15.00%的股份，為控股股東；增發完成後，正元投資持有ST明科35.21%的股份。此次非公開發行不會導致發行人的控制權發生變化。

　　ST明科稱，此次非公開發行募集資金總額為7億元，扣除發行費用後的募集資金凈額中4億元用於償還金融機構借款，其餘募集資金用於補充流動資金。資料顯示，截至2014年9月30日公司資産負債率為72.78%（未經審計），而發行完成後，該數值將下降至33.54%，預計每年可節省財務費用約4400萬元。

　　ST明科稱，由於公司業務與當地産業與城市整體規劃和環保要求不符，2009年12月，公司就對生産系統進行了停産。這幾年來公司做的事是淘汰落後産能，剝離化工産業，進行産業結構調整，實施産業轉型。

　　2014年前三季度虧損1.1億

　　記者注意到，ST明科2014年三季報顯示，公司2014年1~9月虧損1.1億元，因公司2013年度虧損，如果2014年度繼續虧損，公司將被實行退市風險警示。

　　在這樣的背景下，基於保殼的需要，相對於還債及補血，公司顯然更需要一份重組計劃。事實上，ST明科也曾給過投資者期望。公司股票自2014年9月9日起停牌，並於2014年9月30日進入重大資産重組程式：公司擬收購從事石油勘探、開採、銷售的KozhanLLP公司；出售公司持有的麗江德潤房地産開發有限公司部分股權。

　　不過，就在2014年12月30日，ST明科宣佈，由於近期外部環境發生重大變化，國際石油價格持續下滑，無法達到收益預期，公司與交易對手方就收購協議關鍵條款未能達成一致意見，此次收購事宜無法繼續進行。

　　在重組失敗後，ST明科隨即推出這樣一份定增方案，但定增並不能對公司的經營帶來幫助，因而投資者並不買賬，紛紛在股吧裏表達不滿。

　　記者注意到，ST明科也對公司面臨的股票暫停上市乃至退市風險做了提示：儘管此次非公開發行將改善公司財務狀況，提高公司的資金實力，但仍無法規避如果2014年度虧損，可能導致公司被實行退市風險警示的風險，亦可能存在公司實施戰略轉型後仍無法改變公司虧損狀況，從而導致公司股票被暫停上市甚至退市的風險。