基金半年報已于日前披露完畢，觀察各大基金公司利潤總額可以看到，擁有大型商業銀行股東背景的十家基金上半年盈利最多，其中工銀瑞信、中銀基金和招商基金上半年分別盈利44.71億元、19.69億元和11.86億元，是銀行係基金公司最賺錢的三家；而虧損的基金公司有兩家，分別是農銀匯理和交銀施羅德。

　　數米基金研究中心報告認為，一般而言，銀行係基金公司較普通基金公司具有銷售渠道優勢、人才儲備優勢和固收産品優勢。其中，固收産品優勢體現在基金公司在銀行間債券市場的資訊優勢和銀行協議存款的議價優勢。

　　例如工銀瑞信是典型的依賴固定收益型産品的基金公司，數據顯示，其存款利息收入為34 .82億元，佔總收入高達60.31%。而其餘在利潤榜排名靠前的銀行係公司存款利息比重同樣不低。

　　儘管“拼爹”為銀行係基金公司帶來可觀利潤，不過並非長久之計。農銀匯理和交銀施羅德雖然擁有農行和交行做大靠山，但在今年上半年依然難免出現虧損，農銀匯理於今年年初出現頻繁的人事變動，一個月就出現三起人員調整，甚至包括總經理和投資總監。交銀施羅德上半年股票投資收益和債券投資收益總計僅為-1.2億元左右，費用為4.2億元，遠遠不及18億元的總虧損。

　　結合2013年和2014年半年報，觀察利潤排名後十位的基金公司，不難發現相較去年同期，今年上半年基金公司虧損較多的前十位並未被太多的新面孔所取代。具體來看，嘉實、華夏、銀華、大成、華安和融通6家基金公司，今年上半年依然在前十虧損榜中掙扎，其中嘉實基金和華安基金兩次中考成績幾乎差不多，而嘉實今年更是以38億元鉅額虧損成為利潤倒數第一。

　　上海證券基金分析師王學磊説，利潤總額排名後十位的基金公司大都是成立時間早、資産規模大的老牌基金公司。但這兩年來盈利下滑非常嚴重，傳統巨頭基金公司經常會出現一些規模超大的基金，但是今年上半年A股市場就是一個典型的震蕩市，主機板和創業板均是如此，所以基金經理必須加大調倉頻率，進行波段操作，這對於大規模基金來説往往意味著一大波的“衝擊成本”。另一方面，部分傳統基金公司內部機制已然老化，缺乏創新動力，産品不具吸引力，再加上人才流失投研能力下降，所以被中小基金公司趕超也在情理之中。

　　觀察利潤來源，在股票收益和債券收益排行榜中，投資收益最多的依然是老牌公司。數米基金研究員王煒介紹，通常來説，股票收益就是資本利得(股票差價收入)和股息收入的和值；債券收益為債券價差收入和債券利息收入的和值。綜合來看，同時位於債市收益前十和股票收益前十的基金公司，分別是華夏、嘉實、中銀和南方基金公司。不過同樣可以發現中郵、中銀、華商、工銀瑞信這一類的“中生代”公司，以及以天弘為代表的“新生代”公司。

　　王煒表示，觀察固定收益(股息、利息)和價差收入比可以發現，傳統公司雖然依舊實力強勁，但很大一部分原因是基金規模大，所以推高了總收益，這可以從華夏基金、嘉實基金和南方基金高額的票息、利息收入中看出來。而“後起之秀”的股債收益主要為差價收入，“含金量”無疑更高。

　　業內認為，老資歷基金公司絕非簡單的在馬太效應作用下，就可以高枕無憂，如果不能擴大風險收益佔比，很可能老本會被吃完，從而被新興公司趕超。