一紙終止重組的公告，讓成飛整合再度倒在了華麗轉身的前夜。

　　四年三度籌劃，一心寄望重組改變命運的成飛整合，最終不得不面對冰冷的事實。若將四年的時間延展開來，漂泊不定的信心和妖性十足的股價或許是成飛整合最真實的寫照。

　　 攬入鋰電 如鯁在喉

　　成飛整合首度籌劃重組還要追溯至2010年7月。彼時，上市兩年半的成飛整合業績平穩、增長有序，或許是為了跨越發展，它將目光投向了置入集團優質資産，即擬以不低於9.7元/股的價格定向增發不超過1.06億股，募資不超過10.2億元，用於增資控股中航鋰電建設鋰離子動力電池項目。

　　當時，鋰電概念在A股炙手可熱，中航鋰電更是被視為掌握核心技術的頂尖公司。每年3.74億元的業績預期，中航投資、洪都航空、中航工業的聯手護航，還有導彈研究所的技術支援，成飛整合“鋰電第一股”的皇冠光芒無比。

　　市場熱捧之下，成飛整合股價一路飆升，短短兩個月，從8.7元漲至39.66元的高位，漲幅高達344.37%。

　　然而，市場期許甚高的中航鋰電在置入上市公司後，並未表現出理想的業績，反而成為公司的包袱。在中航鋰電置入後的首個完整會計年度中，成飛整合的凈利潤較上一年度減少19.39%，扣非後凈利潤更是大幅下滑，僅為3348萬元，降幅高達46.9%。

　　罪魁禍首就是中航鋰電。2012年度，中航鋰電已經虧損2265萬元。但這還只是開始，由於鋰電市場啟動緩慢，銷售難以達到預期，成飛整合不得不負重前行。受此影響，公司股價也陷入漫漫頹勢，至2012年下半年，成飛整合股價僅維持在10元左右，昔日風采全然不見。

　　 情定同捷 無果而終

　　或許是不甘於“泯然眾人”，在股價觸及低位後不久，2013年1月12日，成飛整合又拋出了一份重組預案，擬通過現金及發行股票的方式收購經內部資産重組後的同捷科技87.8618%股權並配套募資，標的資産合計交易價格不超過5.45億元。

　　同捷科技同樣亮點十足——國內最大汽車獨立設計公司、行業內公認的四大汽車覆蓋件模具企業之一，諸多名號重燃市場信心，公司股價連拉4個漲停。

　　不過，市場並未就此等來成飛整合華麗轉身的一刻。當年7月11日，成飛整合公告稱，由於尚未完成相應股權的有關對價支付、內部資産重組中相關資金往來清理等先決條件，重組協議自動終止。

　　與前一次股價大跌不同的是，成飛整合此次復牌後股價並未暴跌，市場似乎已對之習以為常，從而淡定接受。

　　可是，成飛整合的業績騰飛還是未得解決，748萬元的2013年扣非後凈利潤創下了公司上市以來的新低，較2012年下降77.67%。

　　 傍上軍工 再度夢斷

　　兩次失利之後，成飛整合並未氣餒，在停牌半年後，又於今年5月19日宣佈了新的重組方案，擬以定增購入沈飛集團、成飛集團及洪都科技，標的資産的預估值為158.47億元，同時募集52.82億元的配套資金。重組完成後，成飛整合將成為中航工業集團唯一的防務資産上市平臺。

　　方案一經面世，成飛整合的股價便扶搖直上，僅用不到兩個月的時間，便衝高至72.6元的歷史高位，漲幅高達380%。

　　然而，由於涉嫌“行業壟斷”而無法獲得主管部門批准，卻讓這一切再度煙消雲散，這對已期許甚高的市場無疑是重擊。公司復牌首日，近7000萬股的賣單將股價牢牢地封于跌停板上。

　　值得一提的是，在成飛整合率領軍工板塊衝上高地之後，中航工業旗下一些公司卻逢高減持了小部分股權。中航重機9月3日公告稱，控股股東貴航集團分3次累計減持公司2045.4萬股，佔公司總股本的2.629%。

　　除此之外，在12月9日，航空動力也公告稱，為緩解公司全資子公司的資金壓力，累計出售其所持有的中航動控1500萬股股票，佔中航動控總股本的1.31%，共回籠資金25955萬元。(記者 邵好)