監管從嚴博元退市“不死鳥”炒作該降溫了
- 發佈時間：2016-03-30 14:38:00 來源：中國廣播網 責任編輯：曹霽晨
證券時報記者 李雪峰
昨日，原*ST博元正式進入為期30個交易日的退市整理期，股票簡稱也相應地變更為“退市博元”。作為A股市場上市時間最早的公司之一，公司數次易主、更名，主業亦經多番變換，形同“不死鳥”。若非因構成重大信披違法觸發退市條款，這只“不死鳥”有可能繼續茍活下去。
此前，包括*ST長油、*ST二重在內的多家公司已遭退市處理，相較而言，*ST博元被強制退市在制度及實務方面更具典型意義。一方面，*ST博元是A股首家因重大信披違法而被退市的公司，此前並無先例，後續涉嫌重大信披違法或其他形式違法的上市公司均可援引*ST博元案例，*ST博元退市相當於填補了退市制度在重大違法方面的案例空白；另一方面，*ST博元退市與其告急的財務數據並無必然聯繫，純粹是違法所致。當下，部分問題公司利用各種財技粉飾財務數據，刻意避免觸發退市條款，如被實施退市風險警示的公司在主營業務未發生實質性改善的前提下，通過變賣資産或要求債權人豁免債務等方式，人為解除退市風險警示；還有一部分問題公司在經營方面毫無建樹，長期陷入“炒殼”迴圈中，客觀上助長了A股市場的鑽營投機氣氛。
而*ST博元退市表明，無論利用何種財技試圖矇混過關，只要構成重大違法行為，均有可能被強制退市。從*ST長油，再到*ST博元，監管趨嚴的跡象已十分明顯，這無疑給眾多的問題公司或“不死鳥”敲響了警鐘。有數據表明，截至目前，被強制退市的A股公司尚無一例恢復上市，這意味著*ST博元在大概率上或將永久從A股市場除名，除非*ST博元在退市後切實改善經營，消除違法行為。
一直以來，A股因上市相對容易而退市較難屢遭詬病，尤其是近年來，基於種種原因，多家被普遍認為應該退市的公司最終並未退市，引發諸多討論。在部分市場人士看來，退市制度應該成為A股的常設制度，只要觸發退市條款，任何公司均應退市。
退市制度並不是以退市為終極目的，衡量退市制度的執行效果也不應該僅僅參考退市公司的數量。退市制度更多的是工具，監管層通過這一工具逐步肅清A股違規違法行為及不正常的市場現象，營造相對健康的市場環境，其他市場參與者亦應自覺規範自己的行為，努力維繫來之不易的市場。
