深港通帶來新理念 三大板塊績優藍籌股成首選

　　深港通將於12月5日開通，市場人士認為這是股市最大利好。就近期市場來看，低估值的績優藍籌股已經獲得資金明顯佈局。在業內人士看來，大盤反彈中個股明顯分化，資金調倉換股動作頻繁。時至深港通開通之際，績優藍籌的安全邊際將吸引更多資金關注，投資者可重點關注家用電器、醫藥，以及汽車等板塊。

　　家用電器：安全邊際十足安邦係或增持格力

　　在消費升級趨勢的帶動下，家用電器行業整體毛利率水準在穩步改善。整體來看，家用電器行業2016前三季度收入加速增長，盈利能力繼續提升，在2015第四季度低基數效應下，預計2016第四季度家用電器板塊將在白電業績帶動下實現更快增長。從估值角度來看，家用電行業估值相對於滬深300的估值溢價仍處於歷史低位。

　　而格力近日的漲停，市場議論紛紛，從基本面的角度(漲停前1397億市值)難以解釋，大部分機構投資者認為應該是保險資金大規模介入格力電器——最大的可能直指安邦。

　　而在目前宏觀環境下，雖然家電行業面臨一定業績增長壓力，但龍頭個股同樣展現出平穩的增長態勢。對於處在價值洼地的家用電器板塊來説，板塊安全邊際仍十分明顯。有行業人士就表示，家用電器行業確定的業績增長以及較低的估值仍是藍籌陣營中值得關注的行業之一。投資者可關注傳統家電企業轉型的龍頭公司，以及部分業績穩定增長的小家電上市公司。

　　除此之外，投資者還可關注“新家電”快速崛起的産業機會。華泰證券分析師張立聰指出，眾多“新家電”産品，如烤箱、洗碗機、吸塵器等等，已經進入生活。測算，2018年“新家電”在國內市場的銷售規模將超過1千億元。“新家電”市場的快速增長來自需求、供給兩端的共同作用。隨著“新家電”領域的龍頭企業陸續上市，資本市場也將成為産業發展的重要推手。值得注意，“新家電”領域的企業通常出口業務佔比較高，當前人民幣貶值，短期為這些企業帶來匯兌收益，長期將有利於訂單向中國轉移。

　　投資策略上，張立聰表示家用電器行業的機會主要集中于三條主線。一是未來成長空間廣闊的“新家電”龍頭企業，重點推薦飛科電器、新寶股份、萊克電氣、地爾漢宇；二是受益於産品迭代的洗衣機龍頭，重點推薦小天鵝A、惠而浦；三是受益於景氣復蘇，有望迎來“補庫存”行情的空調産業鏈，重點推薦美的集團、格力電器、三花股份、億利達。

　　潛力股精選

　　美的集團(000333) 受益空調回暖

　　受益空調回暖，公司收入增速環比改善明顯，預計公司四季度空調業務增速將繼續環比改善。申萬宏源證券分析師劉遲到表示，公司將以市場為導向，全面推行T+3模式，通過製造的柔性化、物流體系的配合等，徹底對公司生産模式進行改造，未來運營效率的提升將推動盈利能力提升。目前和收購KUKA進展良好，已通過歐盟、美國、中國、俄羅斯、巴西、墨西哥的反壟斷審查，剩下美國外資投資委員會和國防貿易管制理事會審核；公司加快整合東芝白電業務，將進一步發乎其在日本和東南亞的優勢，助力美的開拓國際市場。

　　老闆電器(002508) 家電績優股

　　高端定位+立體渠道+有效激勵使公司享受到與消費升級共振帶來的好處，良好的産品規劃和品牌定位發揮了巨大作用。民生證券分析師馬科表示，公司作為家電績優股，連續多年保持穩定增長，且未來仍將持續。收入端房地産拉動短期仍在，渠道下沉和嵌入式新品快速擴張為未來業績穩增提供支撐；較高預收款與預付款顯示出公司對未來産品銷售的堅定信心；利潤端高毛利産品與電商渠道收入佔比將繼續提升，拉動毛利率水準走高；良好的費用管控能力也保證了凈利率水準。未來公司業績仍將保持穩定增長，維持強烈推薦評級。

　　小天鵝A(000418) 凈利潤同比增長33%

　　公司前三季度實現營業收入同比增長25%，凈利潤同比增長33%，扣非歸母凈利同比增長52%。新業務高速增長。海通證券分析師陳子儀認為公司未來三年業績保持25%以上複合增長的確定性強。首先是洗衣機行業保持穩定增長；其次是洗衣機行業雙寡頭壟斷格局正在形成，未來市場集中度正在穩步提升，公司的市場佔有率仍舊有提升空間；最後是洗衣機行業雙寡頭格局有望帶來壟斷紅利，對比空調行業龍頭15%和廚電行業龍頭20%的凈利率，公司凈利潤率提升空間較大。基於以上邏輯，公司長期穩定發展可期。

　　新寶股份(002705) 受益人民幣貶值

　　公司是我國西式小家電龍頭，品類擴張、內銷發力將帶動收入穩定增長，創新産品佔比提升、平臺化自動化降低成本將帶動盈利能力持續提升，同時也將顯著受益於人民幣貶值。有券商指出，人民幣貶值對國內出口整體將有較好拉動，利好出口企業。公司約90%的收入來自於出口，大部分均是以美元計價和結算。2011-2012年人民幣持續快速升值，影響毛利率下降3.1%、2.2%；從2015年下半年開始，美元兌人民幣匯率進入上升週期，人民幣貶值推動公司的毛利率持續上升，預計未來3年利潤將翻番。

　　醫藥：確定性真成長行業看好細分龍頭公司

　　對於醫藥行業來説，確定性的真成長是最好的防禦，因為穩定的成長帶來了足夠的安全邊際。有行業分析師指出，醫藥行業的大邏輯並沒有發生變化，長期穩定的需求推動行業繼續前行。隨著估值的回落，在良好的基本面支撐下，資金回補或將推動醫藥股出現估值修復行情。

　　在存量的結構調整和市場的增量發展的帶動下，醫藥板塊會重新進入一個新的景氣週期，這個週期將以創新品種、優質品種、優質企業為主導。醫藥行業的各細分領域來看，上海證券分析師魏赟分析指出，制藥子行業著重關注醫保目錄調整帶來的中長期的投資機會；醫藥商業領域會快速集中，外延並購仍是關鍵詞；醫療服務受政策扶持，會維持高景氣度。重點關注已經有較長時間積累、逐步進入回報期、綁定醫生資源豐富的公司；醫療器械則從産業鏈上下游多元化整合佈局著手，關注快速成長的平臺型公司。

　　可以看到的是，醫藥板塊上市公司眾多，且有多個細分領域，從投資角度來看，有分析師表示投資者一方面可以關注業績穩定增長的低估值個股。目前醫藥行業增速趨穩，其中部分上市公司表現又好于行業整體增速，這些低估值個股增速也在10%-20%之間，安全邊際充足；另一方面是看好景氣度向上的子行業，如血液製品、醫療服務、創新藥、製劑出口、醫藥商業、藥用輔料等。

　　具體來看選股上，具備業績支撐和真正成長價值的個股將成為投資焦點，中信證券分析師田加強建議關注四條主線：第一，行業整合加速、業績兌現相對確定性高的醫藥流通企業，如瑞康醫藥、柳州醫藥、嘉事堂、中國醫藥等；第二，估值較低、成長性確定，並兼具定價權壁壘和類消費屬性的中醫藥板塊，建議關注同仁堂、東阿阿膠、雲南白藥等；第三，以臨床價值為導向的創新性藥企和優質仿製藥企，重點推薦恒瑞醫藥、通化東寶等；第四，預期修正、逐步獲得市場認可的復星醫藥和普洛藥業。

　　潛力股精選

　　同仁堂(600085) 堅持大品種戰略

　　公司堅持大品種戰略，預計公司前五大主力品種安宮牛黃系列、六味地黃系列、阿膠系列、同仁牛黃清心繫列及同仁大活絡系列保持了20%以上的增長，貢獻了工業板塊40%以上的收入，同時公司重點培育的巴戟天寡糖膠囊市場逐步打開。隨著品種結構的持續優化，公司毛利率水準穩步提高，前三季度公司業績符合市場預期。中信證券分析師田加強預計在同仁堂科技、同仁堂國藥的驅動下，醫藥工業板塊總體實現了兩位數增長。此外，旗下門店持續擴張，名醫名藥相輔相成預計商業板塊保持了兩位數的穩健增長。

　　華蘭生物(002007) 新品獲藥監局臨床批准

　　公司全資子公司華蘭生物工程重慶有限公司申報的人凝血因子Ⅷ取得國家食品藥品監督管理總局下發的藥物臨床試驗批准，此次子公司凝血因子Ⅷ獲批臨床，將進一步鞏固華蘭龍頭地位。民生證券分析師馬科指出，公司疫苗研發和申報進展順利，目前AC群流腦多糖疫苗、乙型肝炎疫苗(小兒劑型)已完成臨床試驗並申報了生産文號，人用狂犬病疫苗車間也完成了新版GMP改造，上市後將打開疫苗成長空間。此外，公司單抗産品儲備豐富，多個産品已經申報臨床，曲妥珠單抗7月也取得了臨床批件，未來業績值得期待。

　　復星醫藥(600196) 內生性增長強勁

　　前三季度公司業績符合預期，內生性增長強勁，扣非凈利潤佔比逐年提升。中信證券分析師田加強指出，公司業績的較高穩定性和成長性已不斷得到驗證；中期來看隨著在建床位數的投入運營，醫療服務板塊預計于2017年起迎來業績釋放，同時公司單抗研發預計于2018年起將步入收穫期；長期來看公司全産業鏈的佈局有望充分實現板塊間的協同，國際化戰略逐步打開長期發展空間。此外，考慮到公司估值已位於2008年以來的最低位置，價值被顯著低估，未來在業績逐步驗證和子公司陸續上市的催化下，公司的價值料將得到重估。

　　恒瑞醫藥(600276) 新ANDA值得期待

　　公司業績高增長持續，新AN-DA值得期待。中金公司分析師代雯指出，阿帕替尼逐季放量，全年收入有望超過8億元，帶領整體業績增長衝擊30%。下半年預計有新的ANDA獲批，屬於中型品種，凈利潤均在一千萬美金以上，是明年業績增長的主要動力。此外，公司還是國內最早佈局自體免疫缺陷疾病小分子治療藥物的公司，其抑製劑對中輕度類風關及強制性脊柱炎的治療效果可媲美傳統單抗，但生産成本遠低。公司已經在自體免疫缺陷領域形成完美管線，研發及臨床進度遠快於其他競爭者，該領域有望在未來成為恒瑞新的增長點。

　　汽車：新能源産業鏈業績增速不俗佈局低估值標的

　　藍籌股再獲市場關注，隨著汽車行業內部有所分化，但整體來看在新能源汽車高景氣不改背景下，行業整體盈利能力持續回升。從最新數據來看，10月，我國汽車産銷比上月略增，同比均保持快速增長，增速超過15%；1月-10月，汽車産銷同比呈較快增長，增幅明顯高於上年同期。

　　在汽車行業中，新能源汽車備受市場各方關注。在行業人士看來，近兩年來在國家政策引導和各方努力下，我國新能源汽車在研發推廣、技術水準等方面取得明顯成效，産銷快速增長。而通過近期多個標準的出臺也印證了國家支援新能源汽車的戰略並未改變，整個産業仍會有非常大的發展空間，尤其是純電動乘和純電動專用車産業鏈，三元動力電池和電機電控。

　　從業績角度來看，汽車行業內部仍有分化，整車製造企業業績有增有減，而新能源汽車産業鏈則保持了不錯的業績增速。而業績的增長和新能源汽車産銷兩旺必不可分。從中期角度而言，新能源汽車産業鏈仍是汽車行業中的重要投資主線。新能源汽車騙補核查結果此前已經公佈，後續國補調整、車型目錄等一系列政策有望陸續落地，且板塊前期調整幅度較大，市場有望迎來一輪預期修復行情，三元、車樁運營、物流車、特斯拉供應鏈仍是重點配置方向。

　　板塊機會方面，中泰證券曾朵紅認為，2016年汽車行業景氣度回升是大概率事件，建議一方面積極佈局低估值藍籌標的，如受益於1.6L及以下購置稅減半政策刺激銷量快速增長的低估值藍籌整車企業，如江淮汽車、長安汽車、長城汽車和上汽集團；新能源整車及零部件龍頭企業，如江淮汽車、京威股份、比亞迪、宇通客車、萬向錢潮；另一方面可以積極參與市場熱度高，彈性大的標的，如前瞻性佈局智慧駕駛、車聯網領域的整車及零部件企業，如亞太股份、興民鋼圈、日上集團等。

　　潛力股精選

　　多氟多(002407) 六氟磷酸鋰産銷量排名第一

　　目前公司六氟磷酸鋰産銷量全球排名第一，預計2017年一季度新增擴建3000噸項目可以建成投産，2017年將擁有6000噸的産能，規模優勢明顯。公司作為行業龍頭，其六氟磷酸鋰持續放量帶來公司業績持續暴漲。天風證券分析師張淼指出，公司並購紅星汽車，切入新能源整車製造領域，當前紅星汽車擁有物流車、麵包車、微型乘用車等三款車型的生産資質，其物流車進入了新能源車推廣目錄；另外，今年公司向紅星增資2億元用於拓展其産品線，公司發展新能源整車的決心堅定。未來鋰電池和新能源整車有望成為公司新的利潤增長點。

　　江淮汽車(600418) 新能源汽車銷量預計翻番

　　公司2016年新能源汽車銷量預計翻番，達到2萬輛以上。民生證券分析師朱金岩認為主要驅動力有三點：第一，輕卡是卡車最大的細分市場，主要用於物流、環衛等，其用途特性使電動輕卡有良好的發展機會。公司向電動輕卡延伸，2016年將推出首款産品。依託公司傳統輕卡優勢，預計純電動輕卡有望成為公司重點業務；第二，佈局上游緩解産能瓶頸，開拓下游加速異地推廣，未來上下游效果逐步凸顯，構成良性迴圈；第三，公司在新能源領域多年技術儲備，産品歷經六代更疊，管理層重品質保安全，長久發展的基石。

　　特銳德(300001) 深度佈局全國性充電網路

　　公司繼續深度佈局全國性充電網路。截止三季度末，公司累計簽約城市138個、成立合資公司51個、項目落地城市177個，全國累計投建及運營充電站數量為6958個、充電終端約87850個，其中公共充電站約3977個、充電終端約52232個。金公司分析師季超指出，下游火爆的新能源汽車銷售有望催生充電需求的爆發，特銳德作為國內創新型充電網路領導者有望成為潛在充電需求爆發的最大受益者，預計公司充電業務的自由現金流有望于2019年開始轉正並積極貢獻盈利。

　　比亞迪(002594) 連續三次中標新能源客車合同

　　公司今年以來已經連續三次中標深圳新能源客車的採購合同，中金公司分析師李正偉指出，綜合三次招標情況來看，比亞迪依然是深圳新能源客車採購中的最大贏家。隨著下半年進入産銷旺季，今年公司新能源客車交付量有望超過1.0萬輛，成為公司重要的盈利增長支撐。憑藉插電混SUV唐、宋、元和轎車秦等産品的熱銷，公司全年有望完成12萬輛的新能源汽車産銷目標。下半年新能源汽車將進入産銷旺季，公司的新能源汽車銷量或存在超預期可能，上調公司2016年盈利預測至47.7億，調整幅度23.2%。