首例滬港通跨境操縱案告破 “跨境打虎”將成常態

　　近日，中國證監會查處首例利用滬港通交易機制跨境實施操縱市場的典型案件，此案的查處説明，對於危害資本市場公平的違法犯罪行為，監管和執法部門絕不會放過，“跨境打虎”將成為內地監管機構與境外監管機構合作的常態。

　　自滬港通開通以來，中國證監會與香港證監會的跨境執法協作日益密切，在違法線索發現、調查資訊通報、協助調查取證等各個環節的協作數量和互助需求不斷增加。

　　特別是近期出現的跨境操縱市場的苗頭引起兩地監管部門高度重視，主要表現為：一是通過結構化杠桿産品，跨境撬動巨量資金，濫用資金優勢操縱市場，危害金融市場穩定；二是繞道香港開立多個境內外賬戶，跨境佈局，欺詐性更強；三是利用境外伺服器，在境內市場高頻雙向申報，頻繁撤單或者自我成交，濫用技術優勢破壞公平原則。

　　在互聯互通背景下，針對這一新趨勢，中國證監會與香港證監會密切合作，堅定打擊兩地跨境市場操縱等違法行為。

　　中國證監會新聞發言人張曉軍表示，加強內地和香港證券期貨稽查執法協作，是互聯互通的市場機制平穩推進的重要保障，防範和打擊跨境操縱市場、內幕交易、虛假陳述等各類證券期貨違法行為，是兩地監管部門長期面臨的一項重要執法任務。

　　近年來， 中國資本 市場對外開放進程加快，多項跨境業務相繼推出，這些舉措不僅便利了中國投資者配置海外資産，同時也讓海外投資者可以更便捷地進入中國市場，但不可避免的是隨著跨境業務的深化，跨境違法也隨著而來，這也給監管者帶來挑戰。

　　因此，我們看到，我國資本市場與其他國家的跨境監管合作不斷取得新進展。2012年5月份起，中國證監會擔任IOSCO多邊備忘錄監督小組副主席；于2013年加入IOSCO負責證券期貨監管標準制定的全部8個政策委員會，並擔任投資管理委員會的副主席。截至2016年11月21日，中國證監會已相繼與59個國家和地區的證券期貨監管機構簽署了64個監管合作諒解備忘錄。

　　前英國金融行為管理局(FCA)市場政策及國際事務部主管、前倫敦交易所監管部專家Nick Bayley曾表示，未來市場會繼續變化，監管者必須隨之變化。在真正全球化的市場中，監管者之間的高效合作至關重要。相較于10年前，監管者對於各種 金融科技手段參與市場交易的理解要更加深入。

　　因此，筆者認為，首例滬港通交易機制跨境操縱市場案的查處意義重大，不僅代表著兩地證監會在加強執法合作方面達成高度共識，而且，兩地證監會也將以查辦此案為契機，建立更加高效完善的跨境執法協作機制，共同保障兩地資本市場互聯互通平穩順利推進。