評論：熔斷機制改變A股方向
- 發佈時間：2016-01-05 14:56:15 來源：北京晚報 責任編輯：閻明煒
國泰君安證券首席經濟學家林採宜：從當日的交易過程來看，熔斷機制設定的閾值卻無意中給恐慌的投資者一個明確的“止損”目標：滬深300指數首次觸發熔斷用時2小時15分，而觸發第二檔閾值(7%)則僅僅用了5分鐘左右，這5分鐘的交易時間裏滬深股市跌勢加劇伴隨成交量顯著放出，顯然是投資者趕在觸發第二閾值前賣出所致。
熔斷機制用於T+1的市場，是一項創新實驗，實際交易數據顯示，效果是加劇了流動性危機風險。另外其觀點稱，通過制度過多干預市場交易，造成市場交易頻繁“啟停”損失的是交易效率，對市場長遠發展不利，中國股市的參與者散戶比例偏高，投資者結構決定了投資理性程度相對較低，這是市場易大起大落的根本原因，而這個，並不是熔斷機制所能解決的。
申萬宏源證券首席市場分析師桂浩明：從昨天看來，5%的下跌後很快跌破7%，單日的熔斷解決不了趨勢繼續調整的問題，熔斷對於系統性是無效的，其作用不過是將原本的下跌時間拉長，三個跌停板延長到五天、七天，而無法改變趨勢的變化。要改變沒有明顯利空的背景下發生的系統性風險引發的大盤迅速下跌的趨勢，一定需要有正能量的注入，比如國家隊出手這種對市場的明確表態，才能對穩定市場産生明顯的作用。
金衡博弈公共研究：坐莊模式成為“過去時”，伴隨著人民幣國際化進程，未來中國國內資産將進入到全球市場，參與到全球比價中去。滬深300的低估值，及隨著供給側改革，國內由自由競爭走向寡頭壟斷，以滬深300為代表的龍頭將獲得國內經濟和國際資本市場估值的兩方面支撐，成為A股真正的風向標。隨著以證金、社保、公募機構等為代表國家意志主力機構，利用滬深300的籌碼優勢和資金優勢，利用熔斷機製作為工具通過改變市場情緒和節奏，並改變市場趨勢，形成對指數的控盤。
