近期險企瘋狂舉牌鬧得沸沸颺颺，其中寶能係資金來源引發市場熱議，保監會一紙通知要求“寶能們”舉牌先亮家底，披露的資訊包括舉牌公司、日期、資金來源、參與舉牌的關聯方及一致行動人，涉及到的資訊事無巨細。此舉被市場人士解讀為，資訊披露有利於增加透明度，也將為瘋狂的險資舉牌行動降溫。

　　敦促舉牌亮家底

　　昨日，保監會發佈《保險公司資金運用資訊披露準則第3號：舉牌上市公司股票》(以下簡稱《準則》)。一則看似常規的披露準則，因為與舉牌相關而受到了市場的高度關注，這也是近期險企頻頻舉牌之後，保監會首次公開表態，要求舉牌上市公司股票，要披露資金來源、投資比例、管理方式等資訊；運用保費資金的，應列明相關賬戶和産品投資餘額、可運用資金餘額、平均持有期及現金流情況等。

　　對此，首都經貿大學勞動經濟學院教授朱俊生向北京商報記者表示，監管在這一時間節點緊急發佈舉牌信披準則，應該與近期的萬科、寶能股權之爭有關，因為這個事件把保險資金運用及萬能險推向了風口浪尖。《準則》出臺也表明監管部門對此類事件的一種姿態，要求未來的“寶能們”在舉牌之時必須亮出家底。

　　規範“寶能們”信披

　　據了解，寶能係憑藉旗下險資在二級市場反覆增持萬科股票，一場關乎王石與寶能係之間的戰爭打響，最新情況是寶能係和安邦係合計持有萬科的股份已經超過30%的要約收購紅線。無論結局如何，包括富德生命人壽、國華人壽在內的險企頻頻舉牌行動不僅改寫了保險公司提供風險保障角色，還使得普通的保險産品類型之一的萬能險引起熱議。

　　面對寶能係鉅額增持萬科，旗下鉅盛華回復深交所的關注函顯示，在前一次舉牌增持萬科的過程中，寶能係利用了兩倍杠桿配資舉牌萬科。在這其中，不乏有險資在其中運作。在一位業內人士看來，加杠桿舉牌的風險不容忽視。“融資的利息支出、資管計劃的管理費以及二級市場波動的風險，都可能讓寶能係面臨一定的投資風險。”

　　最新統計發現，最近一個月內安邦係掃貨了包括金地集團、大商股份在內的7隻個股。活躍于資本市場的險企遠不止安邦和寶能。統計顯示，今年下半年以來，包括富德生命人壽、前海人壽、陽光保險等在內的至少8家保險機構舉牌26家上市公司。

　　提高交易透明度

　　雖然證監會公開表態市場主體之間收購、被收購的行為屬於市場化行為，只要符合相關法律法規的要求，監管部門不會干涉，但朱俊生卻表示，舉牌背後折射出了萬能險短險長投可能帶來資産期限錯配風險，此外保險公司現金流也將承壓。

　　為此，保監會于昨日緊急下發《準則》，要求保險公司舉牌上市公司股票，應當於上市公司公告之日起兩個工作日內，在保險公司網站、中國保險行業協會網站，以及保監會指定媒體發佈資訊披露公告。披露資訊不僅包括被舉牌上市公司股票名稱、代碼、上市公司公告日期及達到舉牌標準的交易日期，還涉及到保險公司、參與舉牌的關聯方及一致行動人情況，以及截至交易日，保險公司投資該上市公司股票的賬面餘額及佔上季末總資産的比例、權益類資産賬面餘額佔上季末總資産的比例。

　　除此之外，披露的資訊還包括舉牌交易方式，如競價交易、大宗交易、增發、協議轉讓及其他方式，還有資金來源，如自有資金、保險責任準備金、其他資金，如果資金來源於保險責任準備金的，應當按照保險賬戶和産品，分別説明截至交易日，該賬戶和産品投資該股票的餘額、可運用資金餘額、平均持有期等等，披露事項極為詳細，令多家資管公司負責人為之咋舌。一位險企高管解釋，《準則》出臺，不會限制險資正常合規的投資，而是為了防範險資投資進行暗箱操作，從而産生隱性風險。

　　保監會相關負責人也表示，此舉是為規範保險資金舉牌上市公司股票的資訊披露行為，提高市場資訊透明度，推動保險公司加強資産負債管理，防範投資運作風險。

　　據悉，此次信披新規為保險業健全事中事後監管政策體系的一部分。自2014以來，保監會陸續發佈一系列保險資金運用規定，此次信披新規實施將督促保險公司切實加強資産負債匹配管理，防範市場風險、操作風險和道德風險。(崔啟斌 陳婷婷)