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時隔三個月券商再度下調平倉線券商兩融餘額持續回升

2016年07月13日03:20 中國經濟網

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　　此次興業證券取消了140%的一級平倉線，將原來的125%即時平倉線下調至120%，銀河證券也于近日宣佈，現行的補倉維持擔保比例自7月20日起由150%調整為140%

　　伴隨市場人氣逐漸回升，投資者融資做多的熱情也在不斷上升，兩融餘額在上週四重新突破8700億元，實現四連增。雖然在7月8日大盤調整時有所回落，但隨著7月11日盤中上證指數再度站上3000點指數關口，兩融餘額也重回升勢。近日興業證券和銀河證券先後下調兩融平倉線也被認為是券商進一步為兩融鬆綁的一項重要舉措。有分析指出，不排除還有券商會跟進下調兩融平倉線，現在的資金環境相比一年前股市大跌時期要寬鬆許多。

　　據《證券日報》記者統計，今年以來曾有兩波券商下調平倉線為兩融鬆綁，分別是1月份招商證券率先將預警線、平倉線各下調了10個百分點，解除線下調了20個百分點，分別降至150%、130%和140%。而在今年3月份，國泰君安率先以上調兩融折算率的方式再次對融資融券業務進行鬆綁，此後有多家券商紛紛跟進。在券商下調兩融平倉線和上調兩融折算率前後，兩融餘額也都有所回升。

　　兩券商下調平倉線

　　今年以來第三波為兩融鬆綁

　　7月11日，興業證券在其官網上宣佈，為適應融資融券業務發展需要，正式發佈新版融資融券合同(8.0版)。合同細則顯示，個人投資者融資融券警戒線為150%，不設立一級平倉線，二級平倉線為130%，即時平倉線為120%；專業機構投資者警戒線為170%，二級平倉線為150%，即時平倉線為140%。

　　與此同時，興業證券還專門發佈通知稱：從7月11日起，興業證券取消原來140%的一級平倉線，將原來的125%即時平倉線下調至120%。有分析指出，結合合同細則來看，這是針對個人投資者的。

　　無獨有偶，銀河證券7月11日也在其官網宣佈，根據業務發展需要，公司將調整融資融券業務中的補倉維持擔保比例，並將取消自7月5日起執行的暫緩平倉規則。自7月20日起，公司現行的補倉維持擔保比例由150%調整為140%。

　　據本報記者統計，今年以來還曾有過兩次券商通過對兩融合同修訂來為兩融鬆綁的舉動。2016年1月18日，招商證券宣佈將預警線、平倉線各下調了10個百分點，解除線下調了20個百分點，分別降至150%、130%和140%，此後有多家券商陸續跟進調整。

　　而在今年3月份的那一波券商“放水”對市場的影響力則更大一些。國泰君安率先以上調兩融折算率的方式對融資融券進行鬆綁，此後，銀河證券、華泰證券和長城證券多家券商在春季紛紛跟進。且除了對大批兩融標的折算率的上調外，還有多家券商通過調整客戶信用賬戶持倉集中度等方式為兩融鬆綁。

　　資金環境相對寬鬆

　　兩融餘額重拾升勢

　　據《證券日報》記者統計，今年1月份招商證券為代表的券商下調預警線和平倉線前後，兩融餘額經歷過一波短暫的下滑，同期上證指數也大幅下跌，到1月底上證指數開始重拾升勢，兩融餘額也逐步上升。而在今年3月份國泰君安等券商上調兩融折算率後，兩融餘額迅速上升，出現兩次5連增，並在4月14日突破8975億元，此後兩融餘額逐漸回落到8900億元之下，到目前為止也沒有再次突破8900億元。

　　自6月下旬開始，兩融餘額開始逐漸上升。而從7月1日至7月7日，兩融餘額再次實現四連增，重新突破8700億元。雖然7月8日兩融餘額有所回落，但到7月11日興業證券和銀河證券先後宣佈下調平倉線當天，兩融餘額也開始重拾升勢。

　　值得注意的是，記者在採訪中了解到，目前券商對兩融態度較為寬鬆，在融資展期的次數方面，從過去一次、兩次放開到無限次。

　　對於券商們悄然放鬆兩融限制，有業內人士認為，隨著大跌逐漸釋放風險，杠桿水準不斷降低，兩融風險也隨之降低，進而券商們紛紛下調平倉線、放開兩融展期次數，另外還提高兩融折算率，都是目前市場相對安全的一個信號。

(責任編輯：曹霽晨)

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