滬港兩地合資券商申港證券日前獲准設立後，業界對市場開放有更多期待。據了解，集中在去年11月至今年3月申請設立的匯豐前海證券、上海的華菁證券、雲鋒證券等券商正在審核過程中。

　　證監會相關人士預計，繼申港證券之後，將會有更多的多牌照兩地合資證券公司獲批。

　　三家合資券商待批設

　　對於新的合資券商的批准設立，證監會相關人士透露，這並不意味著全面重啟證券公司批設，僅是CEPA(《關於建立更緊密經貿關係的安排》)補充協議十下的兩地合資券商的批設。

　　據證監會公開的行政許可事項，目前有匯豐前海證券、華菁證券、雲鋒證券等證券公司的設立申請正在審核過程中。

　　根據CEPA補充協議十，允許內地證券公司對港澳地區進一步開放，一是，允許符合條件的港資、澳資金融機構分別在上海、廣東、深圳各設立1家兩地合資全牌照證券公司，港資、澳資持股比例最高可達51%，內地股東不限于證券公司；二是允許符合條件的港資、澳資金融機構分別在內地批准的在金融改革方面先行先試的若干改革試驗區內，各新設1家兩地合資全牌照證券公司，內地股東不限于證券公司，港資、澳資持股比例不超過49%，且取消內地單一股東須持股49%的限制。

　　匯豐前海證券呼之欲出

　　證券時報記者獲悉，匯豐前海證券這家即將誕生於深圳前海自貿區的券商，股東分別為香港最大的註冊銀行——匯豐銀行和深圳前海金融控股公司，後者于2010年8月17日正式成立，深圳市前海深港現代服務業合作區管理局為全資控股股東。

　　匯豐銀行早在去年就宣佈，已與深圳前海金融控股有限公司就合資設立港資控股證券公司達成協定。業內人士表示，這意味著匯豐銀行有望持有匯豐前海證券51%的股權，“外資控股”證券公司呼之欲出。

　　儘管雲鋒證券註冊資本僅有10億元，但這家帶著馬雲和史玉柱光環的券商，還是成為業界關注的焦點。據了解，馬雲旗下公司瑞東集糰子公司瑞東金融、史玉柱旗下巨人投資和江蘇魚躍科技將分別出資4.3億元、3億元和2.7億元。

　　最為神秘的當屬華菁證券，據悉，這家券商是知名海外投行華興資本籌備設立的內資券商。作為一家精品投行，華興資本儘管沒有中國投行牌照，但在中資高新企業紛紛赴境外上市的熱潮中抓住機會，服務客戶包括阿里巴巴、百度、京東、陌陌等。

　　此前，隨著中國持續推進多層次資本市場的建設，中資高新企業赴境外上市動力明顯減弱，甚至中概股紛紛通過私有化回歸A股，這讓華興資本不得不將更多注意力放在境內。業內人士表示，華興資本除攜手中信證券等中資券商外，通過申請設立券商，獲得內地牌照也在情理之中。

　　攪局還是墨守成規？

　　經過20多年的發展，中資券商已經形成固化的商業模式——按牌照同質化經營，真正有特色的券商少之又少。上述4家合資券商能否給行業帶來新鮮活力，起到良性攪局的作用，成為業界關注焦點之一。

　　有業內人士表示，這4家券商明顯帶有境外資金的性質，這些資本在境內開拓業務的同時，無疑對中國證券業的監管環境帶來一定的影響，也有利於中國資本市場和境外接軌。其中，雲鋒證券背後的股東包括了馬雲和史玉柱——他們能否給證券業帶來新的商業模式，能否給證券業帶來嶄新的産品體系，值得業界期待。

　　上述業內人士還表示，儘管經過多年的摸索，但境內證券機構在特色經營上仍然乏力。作為一家沒有境內投行牌照的投行，華興資本在投行領域做得風生水起。如果申請到境內投行牌照，又將給行業帶來哪些特色商業模式和業務，能否衝擊中資投行的格局，業界同樣期待。

　　不過，也有業內人士表示擔憂，實際上，中國境內已有包括中金公司在內的多家合資投行，由於難以適應監管、股東文化難以磨合、業務類型單一等種種原因，這些合資券商最終都選擇了墨守成規，尚無一家合資券商的綜合實力位列行業前十。而這4家新的合資券商能否改變這一現狀，還有待觀察。