進入2016年的第一週交易，市場出現巨幅下跌行情 ，券商兩融風險再度提升，不少營業部近日紛紛忙於向兩融客戶提示平倉風險。據券商機構反映，由於市場去杠桿化，大部分兩融賬戶杠桿率較低，且處理方式相對靈活，業務風險整體可控。

　　受多重利空因素影響，市場行情快速走低，恐慌性資金出逃較多，兩融業務萎縮明顯。據數據統計，1月7日的滬深股市融資餘額報1.12萬億元，創近兩個月以來低點。市場人士分析，多日來的猛跌行情挫傷了資金的積極性，融資盤謹慎情緒升溫。

　　融資盤遇平倉危機

　　上周，因市場大幅下跌兩次觸發 熔斷機制，導致市場提前收盤，同時令場內杠桿資金迅速暴露平倉風險。中國證券報記者從券商營業部了解到，由於連續幾日的下跌行情，市場恐慌情緒加重，融資盤拋售加大，不少兩融客戶的賬戶面臨接近警戒線狀況，且數量明顯增多，這也是繼2015年中大跌後，融資盤第二次面臨平倉危機。“因為市場提前停止交易，流動性受限，許多買賣被逼進入排隊平倉序列，券商自身壓力非常大。”

　　據悉，在市場觸發第二次熔斷之後，多家券商內部召開緊急會議，要求各地營業部或分支機構對 融資融券、股權質押、收益互換、 分級基金杠桿份額等融資類業務進行風險防控。安撫融資客戶情緒，同時做好必要的風險提示。“提前收市後，都是忙於找客戶溝通，如果需要追加 保證金 的，則趕快追加保證金。”某大型券商機構營業部人員表示，暫停熔斷後，這種平倉壓力得到緩解，如果持續下跌，很多賬戶會被強平，那時産生的影響將非常大。

　　不過，多數券商認為，當前場內兩融業務風險可控。2015年7月，證監會出臺兩融新規，明確兩融規模不超過券商凈資産4倍，同時券商可自主決定強制平倉線。同時券商紛紛推出上調保證金比例、控制信用賬戶過於集中風險、調整兩融擔保折算率等措施控制風險。 招商證券 表示，經過2015年的去杠桿化，兩融客戶杠桿率大幅下降，整體風險總體可控。

　　兩融規模下降猛烈

　　除了兩融風險一度引發市場擔憂之外，場內杠桿資金的下調也成為近期市場的主要特點之一。數據統計，1月7日滬深股市融資餘額報1.12萬億元，創近兩個月以來低點。1月5日，兩融凈償還額也達到213.63億元，創下逾1個月以來新高。

　　從具體表現看，1月5日融資買入額佔A股成交金額的比值僅為8.18%，刷新4個月以來新低。上周以來，行業板塊及個券均出現大面積凈償還潮，不難看到，當前場內杠桿資金謹慎避險的情緒濃烈。

　　對於券商機構而言，兩融規模持續下降，意味著資本仲介業務收入大幅度下滑。統計顯示，2015年下半年以來，約有7家上市券商發佈公告稱，變更其融資類業務的壞賬準備標準，粗略計算因融資類業務計提壞賬損失約7.07億元。公告顯示，由於此類融資業務存在一定信用風險、市場風險和法律風險，券商機構將其壞賬準備提升。分析人士認為，在兩融業務方面，儘管有著警戒線、強平線等諸多政策，但券商仍然未能避免零損失的情況。