恒指過去一週窄幅震蕩，大市成交量溫和放大，全周獲得416點升幅，只是依舊未能站穩22000點關口。從周K線來看，當前恒指已經企穩5周均線約21500點水準；月K線方面亦呈現止跌跡象，特別是在連續4個月均大幅殺跌之後，恒指9月或能扭轉頹勢。8月的收盤價21670點，處於近期恒指21400點至22200點的震蕩區間中線水準。

　　上周美聯儲宣佈維持利率不變，加息延後卻引發了投資者關於經濟增長前景的憂慮，美股上週五大幅收低。本週一，港股市場跟隨週邊市場回吐，恒指早盤缺口低開306點，後維持低位窄幅震蕩，最終收報21756點，下跌163點，跌幅0.8%，成交額約702億港元，國企指數收報9899點，下跌129點，跌幅1.3%。

　　縱觀“港股通”標的股票近五個交易日市場表現，由於港股大市持續反彈，港股通股票也是漲多跌少，其中上漲個股207隻，下跌個股僅為61隻。在強勢股方面，中資汽車經銷商寶信汽車以22.87%的累計漲幅位居漲幅榜首；另外，由於美元疲軟，國際油價、金價近日出現反彈，導致能源及黃金類個股表現突出，中石化油服、光匯石油、紫金礦業漲幅均超過10%。AH股比價持續下行，恒生AH股溢價指數近五個交易日累計下跌1.59%，報132點。

　　本週是9月最後一個完整交易周，下周開始將有中秋、國慶假期，就近期市場表現來看，節前港股或難有大的變動，可關注短期個股方面的操作性機會。具體盤面上觀察，美聯儲延遲加息，利好地産板塊，上周恒生地産分類指數顯著向好，長實單周累升近7%，新鴻基地産、九龍倉集團等本港地産股代表亦均有不錯升幅。內地保險業今年頭8月利潤已超過去年全年，內險股上周走勢回暖，帶動內銀股亦同步告升。

　　此外，近期內地發改委方面消息，結合電力、軍工、鐵路以及石油等領域國企改革，將開展多領域混改試點示範。其實，在當前指數牛皮拉鋸背景下，聚焦內地國企改革等熱點板塊或為不錯選擇。

　　週邊市場方面，美股上週五急跌，抹去了此前幾日升幅，三大指數上周輕微下跌約0.1%至0.3%。美聯儲9月會議決定延遲加息，指出未來將視乎經濟復蘇狀況，特別是中國方面市場表現，基本符合此前預期。短期投資者的關注焦點，或將重回經濟數據表現。在經歷8月大跌之後，美股市場9月主要維持橫盤整理走勢，若無重大利空出現，料本月能平穩收官。

　　內地A股近期延續整理格局，未有大的變動，上周滬深兩市成交量進一步萎縮，已經跌落至5000億元以下水準。9月A股市場展開築底行情，資金傾向於場外選擇觀望。在當前市場底部不斷夯實的背景下，節後做多情緒或逐步升溫。

　　綜上所述，9月全球主要金融市場均選擇了橫盤整理，港股市場亦未有例外。恒指近期重心小幅上移，展現了積極一面，短期或將延續區間震蕩，有望繼續挑戰22000點關口。

　　香港匯豐環球資本市場 劉嘉輝

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