20日，在隔夜國際油價大跌等因素作用下，港股中的原材料、能源板塊以及公共事業板塊中涉及的新能源股領跌港股，恒生原材料指數、能源指數和公用事業指數當日跌幅分別達到4.18%、3.44%和3.08%。

　　類似的情況也發生在美股，強週期板塊例如能源、原材料等板塊跌勢擴大，其中包括在美上市的中概光伏股。而防禦性凸顯的公用事業板塊則扭轉年初以來的頹勢，表現明顯好于大盤。

　　油價跌勢難止

　　美國原油庫存意外上升，國際油價19日大跌。截至當天收盤，紐約商品交易所9月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.82美元，收于每桶40.8美元，跌幅為4.27%。10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.65美元，收于每桶47.16美元，跌幅為3.38%。

　　美國能源資訊局19日公佈的原油數據顯示，上周美國全國商業原油庫存4.562億桶，增加260萬桶，目前庫存水準較去年同期增加9370萬桶。上周美國原油期貨主要交割地俄克拉荷馬州庫欣地區的原油庫存5740萬桶，增加30萬桶。上周美國日均原油産量934.8萬桶，減少4.7萬桶。

　　頁巖油開採技術的提高令美國原油供應充裕。美國油田技術服務公司貝克休斯發佈的數據顯示，儘管油價持續走低，上周美國運營的油田鑽井數量卻連續第四週上升。

　　能源股成重災區

　　截至20日港股收盤，能源板塊成為重災區。恒生能源業指數的21隻成分股中，2隻單日跌幅超過10%，惠生工程下跌11.1%至1.28港元，中集安瑞科下跌10.7%至4.17港元；5隻單日跌幅在5%至10%，宏華集團下跌6.15%至0.61港元；只有海隆控股一隻股票小幅收漲0.56%至1.81港元。

　　恒生公用事業指數成分股中，中廣核電力下跌12.7%至3.16港元，華潤燃氣下跌9.52%至19港元，新奧能源下跌9.39%至38.1港元，保利協鑫能源下跌6.8%至1.37港元，中國燃氣下跌6.78%至11.82港元，中國電力新能源下跌5.15%至0.46港元，華能新能源下跌4.26%至2.92港元。

　　截至19日美股收盤，中概光伏股也多數收跌。阿特斯太陽能暴跌19.14%至19.97美元；晶科能源下跌8.11%至21.42美元；天合光能下跌9%至9.4美元；昱輝陽光下跌1.5%至1.31美元；大全新能源下跌1.49%至14.5美元。

　　諮詢公司RichardBernstein首席執行官理查德表示，不論對於美股還是港股，投資者比較關注可能的下行風險，這也將市場資金推向了高防禦性、高股息的股票陣營。在牛市中後期通常會出現板塊輪動，因為價值投資者很難再找到低估值的標的，而部分成長股估值已經兌現，也推動投資者尋找其他更好的標的。