上證指數上周下跌13%，而港股恒生指數近期走勢相對平穩，上周僅下跌1.9%，22日則上漲1.2%。23日，反映AH股比價的恒生AH股溢價指數報128.34點，較10日的階段高位142.88點累計下跌9.9%，僅過去5個交易日的累計跌幅即達7.26%。分析人士指出，就同時在兩地上市的股票而言，雖然A股經過一輪快速下跌，A股、H股價格已拉近，但A股整體仍較H股溢價28%。5月27日以來，港匯走強顯示出資金青睞港股市場。

　　機構看多H股

　　花旗分析師表示，中長線看好港股特別是其中的H股，因為內地和香港基金互認讓將令更多內地個人投資者參與港股。首先，港股估值較低，2015年預測市盈率僅為11倍；其次，就同時在兩地上市的股票而言，A股相對H股仍有28%的溢價；再次，內地存款規模遠超香港；最後，內地投資者對全球資産配置的需求上升。花旗預計，恒生指數2015年底有望升至32000點，潛在上升空間達20.5%；恒生國企指數2016年中有望升至16500點，潛在上升空間達24.5%。

　　貝萊德智庫發佈的報告認為，中國內地經濟增速正在放緩，但預期不會硬著陸，投資者在關注長線經濟狀況及風險之時，仍可繼續看好金融市場在短期和中期的表現。該機構傾向於增持週期類投資品種，並表示內地股市在過去12個月的大幅上漲後，上漲勢頭將減弱，因此更偏好估值較低的在香港上市的中資企業特別是中小型企業。

　　貝萊德中國股票主管朱悅認為，儘管中國經濟增長減速，但政府近期在經濟和資本市場推進的結構性改革已推升股市表現，但估值上升意味著投資時要謹慎選擇。在H股市場上，部分銀行、房地産開發商、新能源等領域的企業仍然具有吸引力，受惠于內部需求和結構性改革的企業有望成為贏家。

　　瑞銀證券表示，看好香港市場，因為港股持續受到內地投資者的關注，港股與A股中小市值股票之間的估值仍存在較大差距。

　　估值具吸引力

　　渣打銀行分析師指出，儘管港股出現短期波動，但中線看好的因素未變，包括內地較寬鬆的貨幣環境、港股估值較低等。恒指、國企指數的2015年度預測市盈率分別為12.8倍、9.4倍，低於上證指數，也低於日本和美國股市。H股估值較A股便宜約30%，且南下入港的資金流有望增加。7月起內地與香港基金互認，有利於資金流入H股。

　　貴人資本指出，此前港股曾受週邊拖累及深港通可能推遲的傳聞影響，一度連續下跌，但目前各界對其擔憂已減弱。雖然部分投資者對於內地短期流動性緊張有所擔憂，但交通銀行混合所有制改革獲批有助於緩解市場緊張情緒，加上周邊市場的積極影響，港股已企穩，近期可關注內地銀行股的表現。