新華網北京／香港4月9日電（記者 郭鑫 李樹峰 蘇曉）上證綜指時隔七年之後觸碰4000點整數位，是8日中國內地股市最熱門的話題。無獨有偶，近來同樣走勢強勁的港股，當天也迎來自己的“標誌性時刻”——“港股通”單日額度首次用盡、恒指創下2008年5月來收盤新高。業內人士分析認為，內地與香港股市近期“雙雙飄紅”，與資本市場的聯通效應密切相關。

　　自去年11月開通以來，“滬港通”呈現“一頭熱”的現象——“滬股通”火熱而“港股通”遇冷，後者每日105億元人民幣的額度更是從未用完過。但自今年3月底以來，隨著政策利好的加持，“港股通”這一內地資金進入港股的通道迅速熱絡起來，原本“南冷北熱”的“滬港通”出現了大逆轉。

　　中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍認為，香港和內地的市場聯動是近期港股持續走強的重要原因，內地和香港互通性增強，投資渠道較多，在“滬港通”和即將開放的“深港通”等因素影響下，內地股市的火爆影響到香港股市的表現。

　　中國證監會3月27日發佈《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》。根據這一指引，新基金只需在基金合同中説明，即可借由滬港通機制配置港股，無需具備合格境內機構投資者（ＱＤＩＩ）資格。此前已核準或註冊的基金也可根據基金合同約定情況，採取不同程式參與滬港通。

　　從宏觀上看，內地與香港股市的火爆，還是要歸功於資本市場聯通效應日益凸顯的大環境，證監會此番作為，也是順勢推動的舉措。

　　據市場機構測算，從3月16日至25日，“港股通”額度餘額佔比為65％至69％之間。而從指引公佈前一天（即3月26日）起，餘額佔比開始顯著下滑，8日更首次出現用盡的情況，政策的提振作用凸顯。

　　據媒體報道，在剛剛過去的清明小長假，多家券商加班加點為內地投資者開通滬港通戶頭，內地多只投資港股的ＥＴＦ、ＬＯＦ分級基金出現了顯著的資金流入和份額增長。

　　另一方面，Ａ股和Ｈ股股票估值的“價差”對投資者也頗具吸引力。內地的民生證券認為，港股“逆襲”的時機已經成熟，在2014年至今全球大類資産配置紛紛轉向股票市場的大環境下，港股已成為為數不多的全球估值洼地。

　　事實上，近來通過“港股通”南下的資金主要投資方向也集中在估值較低的板塊，特別是內地概念股。據證券金融數據機構Ｗｉｎｄ的統計，在8日可交易的內地概念股中，154隻以上漲報收，漲幅超過10％的多達36隻。

　　中銀香港經濟研究員表示，單從投資價值方面考慮，國企指數升幅大幅落後與Ｈ股對Ａ股的折讓均有助提升港股的吸引力。“滬港通”開通後，國際投資者已能夠通過香港購買Ａ股，Ｈ股價值優勢明顯，相信能重新受到青睞。

　　趙錫軍則認為，最近宏觀政策環境的改善，也提升了內地和香港投資者的樂觀預期。中國採取更加靈活的財政政策和更為積極的貨幣政策，加上自貿區、一帶一路、亞投行等戰略，為整個亞洲地區，特別是香港等周邊地區帶來了更好的氛圍，投資者更加有信心。

　　但專家也指出，資本市場短期的“鐘擺效應”不容忽視。趙錫軍説：“Ａ股上漲幅度較大，風險逐步積累，而Ｈ股價格相對較低，吸引部分內地資金通過滬港通等機制，加入到Ｈ股投資隊伍中。”

　　9日的恒指和滬指即走出“兩重天”的行情。港股承接昨日強勢，收市報26944點，全日升707點，升幅2．7％。主機板成交再創歷史新高，達2915億港元。“港股通”單日額度再次用盡，且比昨日提早23分鐘。上證綜指則在4000點整數關口大幅震蕩，最終收跌37．28點，終結5連升。

　　“就目前來看，Ａ股和Ｈ股的表現總體上是趨同的，但影響的因素太多，很難具體判斷他們的關係。”趙錫軍説。

　　談入境股後期的走勢，趙錫軍説，既與內地因素有關，也與國際因素有關，要綜合考慮。目前來看，內地因素的作用更明顯一些。

　　香港京華山一研究部主管彭偉新也表示，與2007年炒作“港股直通車”概念時港股市值及成交額相比較，“有更多的資金追逐相同的股份”，而目前港股市值與2007年最高峰相比還有一段距離，相信港股仍有上升空間。