全球市場黑天鵝不斷 土耳其股市週一或暴跌20%

　　自6月24日英國公投以來，全球市場始終未能從驚慌失措中解脫出來。英國退歐的影響尚在持續發酵，法國尼斯的恐怖襲擊事件以及今晨剛剛爆發的土耳其政變，無疑令全球市場再添動蕩。

　　全球市場再陷恐慌

　　土耳其政變事件傳出後，該國貨幣里拉對美元快速跳水1360個基點，貶值幅度4.73%，創下自2008年金融危機以來最大單日跌幅，目前1美元可兌3.0137里拉。

　　瑞信資産管理部門首席投資官Jorge Mariscal在接受媒體採訪時稱，這一齣乎意料的政治事件雖然目前結果尚不明朗，但是唯一的結論是中東會有更多地緣衝突。“之前有許多資金涌入土耳其，但從目前情況來看，即便這次政變事件過去，預計也會看到持續的貨幣貶值。”

　　值得注意的是，在全球經濟普遍增長乏力之際，土耳其此前一直保持較高的經濟增速。數據顯示，今年一季度，土耳其國內生産總值(GDP)增長達4.8%，明顯超過市場預期。該國股票市場年初以來累計漲幅也達到近15%，僅次於哈薩克20%漲幅。

　　但目前業內人士普遍預計，受此次政變影響，週一該國金融市場或出現慘烈的下跌危險。

　　“不管這次政變結果如何，土耳其市場均將遭受重創，土耳其股市可能下跌20%。”諮詢公司Ecstrat分析師Emad Mostaque表示。

　　上午11時，最新消息稱，土耳其官方稱政變局勢已經基本得到控制。但Emad Mostaque等業內人士認為，這一惡性事件對於金融市場的動蕩遠未結束。“即便政變最後失敗，對市場也是一場災難。市場對政治風險溢價將迅速上升。”

　　在全球外匯市場中，離岸人民幣對美元(CNH)並未明顯受到土耳其政變的影響，歐元對於政變以及此前法國尼斯恐怖襲擊反應更為顯著。今日盤中，歐元對美元、日元下跌幅度進一步擴大。目前，歐元兌美元報1.1026，貶值幅度為0.78%；歐元對日元報115.7，跌幅為1.15%。

　　對於歐元的未來前景，易信金融總部中國區副首席交易官朱文灝對第一財經表示，英國退歐的政治危機仍將成為未來幾個月驅動歐元走勢的主要因素。

　　接下來，歐元區仍將迎來一系列政治事件，包括9月份奧地利總統選舉以及德國地方選舉，10月份義大利對參議院改革公投以及明年荷蘭、法國以及德國大選均將引發歐盟的新一輪政治不確定性，尤其是在主流政黨支援率大幅掉頭逆轉的情況下。

　　但即使面臨諸多不確定性，歐元未來出現恐慌性暴跌的可能性較小。“許多歐元區國家的機構設置使其難以舉行類似于英國這樣的脫歐公投。而且我們認為歐洲央行有用以對抗任何分裂歐元區資産市場的工具。” 朱文灝説道。

　　對於歐美股市而言，從週五收盤情況來看，市場波動有所減少，但土耳其政變的意外發生，令週一全球市場走勢出現更多未知。

　　數據顯示，週五收盤，標普500指數收跌2.01點，跌幅0.09%，報2161.74點，本週累漲1.5%；道瓊斯工業平均指數收漲10.14點，漲幅0.05%，報18516.55點，本週累漲2.0%；納斯達克綜合指數收跌4.47點，跌幅0.09%，報5029.59點，本週累漲1.5%。

　　歐洲股市方面，週五收盤歐洲斯托克600指數收跌0.36%，報337.27點；德國DAX 30指數收漲1.4%，報10066.90點；法國CAC 40指數收跌0.62%，報4358.23點；英國富時100指數收漲0.02%，報6656.07點。

　　不確定性飆升 下半年如何投資？

　　市場恐慌情緒快速升溫令黃金再次凸顯出避險作用。淩晨土耳其政變發生後，國際現貨黃金價格瞬間拉升超過10美元，由1325美元/盎司上漲至1337美元/盎司。

　　此外，由於政變令投資者擔心中東能源供應問題，WTI原油期貨價格短線上揚逾0.3美元，刷新日內高點至46.33美元/桶。

　　今年以來，全球市場出現在2008年金融危機以來罕見的大幅度波動。眼下，美國經濟雖然持續復蘇，但仍較為脆弱，市場對於美聯儲加息預期也在逐漸走低。同時，英國“退歐”最終只是一個國家的特例還是會引發一連串其他國家相似事件，這樣的不確定性以及影響預計會持續下去。再加上恐怖襲擊與國家政局不穩定等事件頻發，對於那些渴望尋找價值投資的投資者而言，挑戰越來越大。

　　目前市場普遍看好下半年黃金的上漲機會。今年迄今為止，金價已經上漲25%。朱文灝認為，讓黃金受到熱捧的原因除英國退歐外，還包括日本安倍經濟學的失敗。出於對經濟的恐慌，目前日本消費者紛紛搶購黃金。

　　此外，市場對於股市變得更加謹慎。

　　渣打銀行在最新報告中提出，由於當前環境日趨不確定，預計未來幾個月股市可能出現劇烈波動，因此對於股票市場總體傾向“以審慎為上，哪怕矯枉過正”。該行建議偏重發達市場多於新興市場，亦偏重防守性板塊多於週期股。

　　債券仍是目前諸多金融機構首推的投資類別之一。渣打預期在市場波動上升的情況下，債券可帶來正的絕對回報，而且可提供優於股票及商品的風險回報組合。

　　“以高評級債券及較高收益債券建立一個平衡的配置，既可對衝波動性，又可作為回報來源，這一點從最近英國脫歐公投後以及今年初大跌市時的情況就可以得到證明。”渣打在報告中寫到。

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