A股是否納入MSCI？事件窗口開啟股市關鍵周

　　美聯儲是否加息 A股是否納入MSCI

　　今天迎來端午節小長假後又一個股市交易周，這一週對於A股市場來説很是關鍵。因為除了5月經濟數據公佈外，美聯儲議息會議還將會公佈利率決定，A股是否納入MSCI（明晟指數）也將在本週揭曉。這些都關係到A股的走勢。

　　■早盤滬深兩市大幅低開

　　誠如今天的京城天氣一般，滬深兩市一開盤就陰沉著臉。早盤兩市大幅低開，滬指跌破2900點，創業板更是跌幅明顯。

　　這一週也迎來股災週年祭——2015年6月15日，A股自5178高點隕落，遭遇了自1996年引進漲跌停板以來最慘烈的一個月。不少股民在股吧裏抒發自己的感受：“不堪回首啊，一年了，還是深套中，不知道還要煎熬幾年。”也有股民稱，如果能重來的話，自己一定不會進入股市，“當被割的韭菜真不是滋味，人生如此艱難，何必又來股市折磨自己呢？”更多深套的股民則準備打持久戰，“我不信這市場永遠只跌不漲，我就要把這牢底坐穿了。”

　　為什麼今天兩市大幅低開？此前機構曾分析説，週邊股市在小長假期間的暴跌將會對今天的走勢形成利空——受美國非農數據遠遜預期，及英國脫歐公投影響，國際經濟不確定性因素增加，週邊股市震蕩加大。道瓊斯歐洲STOXX50指數在上週五暴跌2.34%；納斯達克綜合指數下跌64.07點，跌幅為1.29%。另外A股的減持潮也形成利空。根據Wind數據統計，在6月1日至6月8日之間，A股上市公司重要股東在二級市場交易總變動方向為“減持”的為166家，其中只有20家為滬市股票，146家為中小創股票。

　　■股市迎來政策密集區

　　這一週對於股市來説十分關鍵，接下來發生的事件值得投資者關注。6月15日，美聯儲議息會議將會宣佈利率決議。一直以來，美聯儲是否加息都像一把“達摩克利斯”之劍一樣懸在A股頭上。此前美國5月非農就業人數增幅遠差于市場預期，此消息將此前不斷增強的美元加息預期打落至谷底。根據聯邦基金利率期貨顯示，交易員們認為美聯儲6月加息的概率僅為4%。而在此前，這一概率曾高達近40%的水準，此外，7月加息的概率也從逾50%降至數據公佈後的27%。

　　另外在6月15日還將公佈A股是否納入MSCI（明晟指數）。此前A股市場已經為加入MSCI做了大量的準備工作，如推出了停復牌新規、加快深港通的推進，並對相關稅收條款進行讓步等。機構預測，若以市值的5%納入MSCI新興市場指數，則A股佔比有望達到1.1%。從短期來看，對市場的影響主要集中在對A股投資者情緒之上，資金和市場結構的轉變相對較為緩慢。

　　針對A股是否納入MSCI一事，在昨天舉行的陸家嘴金融論壇上，證監會國際合作部主任祁斌表示，中國A股市場已經是全球第二大資本市場，也是全世界第一大新興市場，而且是全世界增長最快的市場，理論上講一個沒有A股市場國際指數，至少是不完整的。他表態稱，對於納入MSCI這個事情，只是抱一個順其自然的態度，長期來看A股被納入是一個歷史必然，早晚會發生，“跟國際投資者如果有機會談一點個人的看法，當你參與一個市場時，最好不要等太久，等一個市場完美了之後才進入這個市場，就太遲了，這是我個人的一點建議。”

　　■後市仍有關鍵事件發生

　　除了本週之外，接下來還有不少關鍵事件將會對股市産生較大影響。

　　其一就是英國將於6月23日舉行脫歐公投，決議是否繼續留在歐盟。如果結果為離開歐盟，歐盟在失去英國後影響力將被大大削弱，歐元在國際市場的價值將會受到衝擊，歐洲經濟局勢將出現波動。更關鍵的是，英國此舉可能引發其他歐盟國家的效倣，歐盟經濟出現不確定性將引發世界經濟的動蕩，如引發股市跳水。

　　另外就是國內深港通何時開通？此前機構給出的預期是7月份，但現在還沒有具體日期。不過，證監會副主席姜洋在昨天召開的“2016陸家嘴論壇”上表示，將擇時啟動深港通，進一步完善滬港通。

　　姜洋表示，對外開放是資本市場改革發展的內在要求，也是提升國際競爭力的必然選擇。要立足國情實際，準確把握市場規律，合理吸收、消化、運用國際先進經驗成果，著力深化資本市場雙向開放，使開放的節奏和力度與我國經濟發展水準、市場發育程度相適應。要進一步便利境內外市場主體進行跨境投資，擇時啟動深港通，完善滬港通。繼續推進商品期貨市場對外開放，循序漸進地引入境外投資者參與中國商品期貨市場。進一步拓寬境內企業境外上市融資渠道，支援境內企業做優做強。

　　■謹慎參與“熊市反彈”

　　當前市場投資者可以參與嗎？對此廣發證券提醒説，在“慢熊”之中，確實會有很多“熊市反彈”，但不是每一次都值得參與。

　　因為當市場看到監管層願意犧牲“穩增長”而專注于“調結構”時、當市場看到流動性還會持續寬鬆時、當市場看到人民幣匯率問題得到根本解決的希望時，市場才有可能迎來一波值得參與的“熊市反彈”。但現在這三方面都沒有看到積極的信號。

　　國泰君安證券則提醒説，在如今行情快速輪動的背後，市場潛在矛盾正逐步顯露苗頭：一是二級投資者與産業資本的“圍城”之惑，現金持有者意欲進城；但産業資本卻在難得的市場熱情中迎來新一輪減持潮，意欲出城。二是場內投資者配置選擇的矛盾，如果繼續買入新能源汽車等新高主題，風險收益比開始降低，還要承擔接盤風險；但選擇買入其他主線，又看不到明顯的賺錢效應，還要承擔時間成本。因此，面臨追高和蟄伏兩難，該機構建議將具備業績超級週期的消費品作為最重要的一條投資主線。（記者于建）