美國當地時間1月26日~27日召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議發表聲明稱，鋻於經濟前景，委員會決定維持聯邦基金利率目標區間在0.25~0.5%不變。貨幣政策立場將保持寬鬆，因此會支援就業市場狀況進一步改善及通脹回升至2%。

　　相比去年12月的快速加息25個基點，這次美聯儲偏“鴿派”，但又不夠鴿派，選擇了穩紮穩打。雖然對今年3月加息的預期依然強勁，但應看到，對於上次加息後金融市場的動蕩，美聯儲沒有如此前預計的那樣救市，而是選擇了冷處理。

　　黃金看漲股市看跌

　　目前美國通脹仍未達到2%這一目標，委員會計劃對此密切監控。委員會預計，經濟未來的發展只能為逐步上調聯邦基金利率提供理論依據，聯邦基金利率可能在一段時間內維持在低於預計的水準。不過，聯邦基金利率實際路徑將取決於未來數據展現的經濟前景。

　　美聯儲維持利率不變的消息傳出後，美元指數承壓下跌。現貨黃金1月27日最高觸及1127.80美元/盎司，創2015年11月3日以來新高。有分析師認為，金價仍將保持漲勢，因投資者對股市和石油沒有信心。

　　美股不漲反跌，從利率決議發佈到收盤時，標普500指數跌幅逾1%，道指跌近200點，納指跌近100點。分析認為，美股下跌的原因在於宏觀經濟不景氣，美聯儲此次聲明不及市場所希望的那樣鴿派。

　　武漢大學美國與中國周邊關係研究中心副主任苗迎春對國際商報記者表示，美聯儲貨幣政策決議幾乎每次發佈都會對全球金融市場和資本市場産生大規模衝擊。去年12月中旬的加息決定使美元上漲，進一步抑制大宗商品價格，打壓油價，導致新興經濟體動蕩、多國貨幣匯率動蕩。美聯儲的加息行為本身無可厚非，是對此前延續近8年的“扭曲的”過度寬鬆貨幣政策予以糾正，使其回到正常的軌道上來。

　　盤古智庫學術委員程實對國際商報記者表示，美國寬鬆貨幣政策的取捨進退與市場的不確定性並沒有太大關係，而是取決於産出缺口(實際增長低於潛在增長的水準)。只有在産出缺口存在的情況下，寬鬆政策才有增長效應，一旦産出缺口消失，寬鬆貨幣政策將只能帶來通脹效應。美國同其他主要經濟體的主要區別恰在於，美國的産出缺口正在漸次縮小並即將消失。根據國際貨幣基金組織的預測，2016年，美國的産出缺口將連續第七年下降，首次低於1%，並將於2017年消失。考慮到貨幣政策還有半年到一年左右的滯後期，美國繼續保持寬鬆貨幣政策得不償失。因此，美聯儲加息一直都是確定事件，不確定性只能短暫改變加息時點的選擇，而不會改變加息本身。

　　3月加息可能性不大

　　美聯儲公佈的聲明稱，將密切關注全球經濟和金融市場的變動，並預計未來加息的步伐是緩慢的，並未排除3月會議加息的可能。

　　對比可以發現，本次議息會議聲明刪除了12月會議上“經濟活動以溫和速度擴張”的措辭，取而代之的是“儘管經濟增長在去年年底放緩，但勞動力市場狀況進一步改善”。此外，美聯儲對市場通脹的衡量變為“進一步下降”。而通脹達到2%顯然是美聯儲啟動加息的重要指標。

　　對此，英國《金融時報》評論指出，目前交易員們押注政策制定者將維持利率不變至今年下半年。也就是説，3月不會加息。美聯儲的聲明似乎表明，美聯儲目前不想對市場動蕩的潛在影響匆忙作出判斷。

　　自美聯儲去年12月宣佈加息以來，全球局面已經顯著惡化。最近數周，歐洲央行、日本央行、英國央行均發出“鴿派”信號，這意味著美聯儲正冒著與其他央行步調不一致的風險。

　　苗迎春指出，美聯儲的加息頻率不會太高，2016年估計會加息3~4次，但因去年12月剛剛加過一次息，以耶倫一貫的風格來看，她會酌情考慮，最大的可能是在今年過了一季度以後再次加息。而且，這次的會議聲明也指出，“基於市場的通脹補償指標進一步下滑，一些調查顯示近幾個月較長期通脹預期基本上變動不大”，因此，3月加息的可能性不大。