經過短暫的劇烈震蕩之後，美股上週五又一次受油價勁升影響高開並形成穩步上行態勢，道指、標普、納指依次收高1.28％、1.64％、1.85％，三大股指全周形勢隨之便發生逆轉，即由下調轉而上漲1.21％、1.11％、0.66％。全球市場持續3周的普漲景象現已變成漲跌分化的局面，且周均線系統仍不太支援繼續上攻，大多數股指上周情形還忽晴忽雨，波幅收窄，看似市場相當平靜，實際則是短線震蕩在加劇、加快，這意味著慣性上衝後很可能要回調休整。

　　儘管美元指數上周再次遇阻回落，國際期市的上攻勢頭反而有所減弱，整體情況也演變成了漲跌各半。美元指數上週四先是猛烈上衝，隨後便疾速下突，起落轉換極其迅速，長上影周陰線又預示整理仍難免，上週五的陽十字雖顯示短線已初步企穩，但年內低點或許仍將面臨嚴峻考驗。與糧棉品種全面回暖不同，CRB指數依然保持強攻姿態，IEA關於油價或已見底的判斷也推動原油繼續上揚，但由於剛突破壓力線，兩者周漲幅都已大幅削減，而黃金又遭週末逆轉，白銀則基本持平，鋅、錫還結束了7周的攻勢，且銅、鉛、鋁、鎳的調幅一個賽過一個，表明這些近期明星品種也要休息了。

　　無論好與差，不管是降至兩年新低的2月小企業信心、連跌8個月的進口價格，還是微增的1月商業庫存、創2009年4月以來新高的庫存/銷售比率，抑或是跌至5個月來最低水準的上周首請失業救濟人數，對市場影響都比較有限。惠譽雖下調美國2016年經濟增速預期，經合組織先行指數也預示全球增長放緩，可恰在牛市適逢7年之癢時，卻迎來了歐洲央行遠超預期的全線降息、加碼QE規模的刺激舉措，美聯儲貨幣政策會議又近在眼前，市場震蕩是否會再次急劇擴大？就技術現狀而論，上周再現低開高走態勢，具體過程雖更加曲折多變，但三大股指都已連續第4周上漲，道指、標普還創年內收盤新高，5周線也有力上翹且即將金叉13周線，技術回探或大大受限，而緩緩下移的250日線或50周線則成為近日主攻目標；上周波幅都驟減約四成半，首次低於去年平均且幅度超過38％、19％、33％，本週擺動幅度很可能再度擴大，而不是進一步收斂，這或許也給短期劇烈震蕩埋下了伏筆，簡單説就是，去年底高點連線與今年第一週下降缺口處極易反覆，即便果真遇阻下滑，只要16942±130點、1986±14點、4668±27點支撐尚在，強勢局面就不會變。

　　A股上周高開後稍作上衝便轉入震蕩回調走勢，滬深大盤分別下調2.22％，1.82％，5日線也失守並開始拐頭下移，成交額還不斷縮減且創階段新低，而低調整理局面延續至今則已接近兩個月，意味著突破的時機已基本具備。以量能推斷，上周成交總額萎縮26％至2.10萬億以內，週五的3041億也是年內45天的次低，顯示近日參與熱情仍在下降，觀望氣氛日漸濃重，且每日間量變算術均幅又猛增至18％，交戰雙方表現都顯得比較浮躁，短期不確定因素也有增無減，若滬市量能佔比繼續下滑，上行力度或許就更容易受限；滬深上周單位股指量能大增25％、28％，説明多空在狹小區間內展開激烈搏殺，雙方都不會輕易認輸，可方向一旦明朗，市場就可能按勝者意圖大幅或快速運作。從大盤來看，兩市自今年最低點盤整至今已有6周，春節後第一週便有力衝破了陡峭的下降壓力，較平緩的原始趨勢線卻仍束縛著市場，而上周波幅又都銳減約42％，擺蕩幅度還降至很低的水準，形態逐漸收斂也預示距突破時間已越來越近：本週如能站穩于2850點、9500點之上，市場極可能就會選擇向上突破；若慣性下探，則有望在2750點、9100點一帶獲得支撐；急於反攻不僅缺乏勝算，而且還會暗藏較大風險，儘管下破很可能成為空頭陷阱並提供最佳的介入時機。

　　綜上，國際期市短調要求較迫切，歐美股市也將再次寬幅震蕩，以靜制動不失為穩妥的策略。A股兩市本週成交額、波幅或將同時擴大，高開還是低開將是第一個重要信號，適當關注權重股動向和低點後第30天即本週三前後的變化。