分析人士表示，股指大幅下挫的空間有限，反覆磨底仍是當前市場的主要格局

    上周A股市場衝擊2900點未果後，呈現劇烈震蕩態勢。從上週二的深“V”反轉，到上週三的大幅低開，乃至上週四的尾盤空襲，無論股指如何的上躥下跳，但其中有一個突出的現象令人尤為關注——股指在下跌調整中持續大幅縮量，且頻頻出現新地量。在前期罕見的七連陽中，滬市單日量能一度接近3000億元，上周則跌破了2000億元，上週五更是只有1285億元，創兩個月新低。對此，有分析人士認為，橫向整理是目前市場的主基調，但持續地量意味著平衡格局被打破的時間已經不遠。

　　四大利好穩預期振信心

　　3月12日16時15分，在十二屆全國人大四次會議記者會上，中國證券監督管理委員會主席劉士余、中國銀行業監督管理委員會主席尚福林和中國保險監督管理委員會主席項俊波回答了中外記者的提問。

　　其中，履新22天的證監會主席劉士余毫無疑問成為大家關注的焦點。在發佈會上，劉士余對註冊制、股市異常波動、熔斷機制等熱點問題給出了資訊量很大的回答，穩定了市場預期。

　　第一，註冊制是要搞的，至於怎麼搞，要好好研究，需要一個較長的時間段。註冊制是不可以單兵突進的。第二，去年股市異動中採取的措施防範了系統性風險，目前市場已進入修復狀態，一些臨時措施已經退出，但談中國證券金融公司的退出為時尚早。第三，今後，“當市場陷入連續且完全失靈的時候，仍然應該果斷出手。”第四，熔斷機制運作結果與初衷背離，未來資本市場改革必須立足中國國情，未來幾年我國以中小投資者為主體的市場結構不會發生根本性變化，不具備推出熔斷機制的基本條件。

　　有分析人士指出，證監會主席劉士余答記者問發出的四大重磅利好資訊，穩定了市場預期，並必將極大的提振市場信心，為A股市場中長期向好發展提供了強大支撐。

　　多重不利因素短期施壓

　　回到近期市場表現，上週四大盤以尾盤跳水的方式選擇向下變盤，大大制約了市場做多人氣，而上週五滬深兩市量能進一步萎縮，且頻頻出現新地量，充分透露了市場弱勢的本質，造成這種局面的原因主要來自以下幾大不利因素。

　　首先，全球市場降溫，週邊市場的冷氣導致投資者信心不穩，制約A股市場的做多信心。其次，近期多項宏觀經濟數據顯示不佳，比如進出口數據大幅度下降、PPI下落、CPI急升等，這些宏觀數據對股票市場形成負面因素。第三，兩融餘額剎車不止，時隔15個月後跌破8500億元，多頭缺少反攻的彈藥，這也讓股指反彈難以為繼。第四，隨著兩會即將結束，維穩預期下降，部分投資者擔心下跌空間將再次開啟，這也是增量資金入場意願不高的原因。

　　值得關注的是，近日，歐洲央行下調基準利率、存款利率、貸款利率三大利率，並擴大月度QE購買額至800億歐元，負利率延續，貨幣寬鬆預期沒有改變，而紐西蘭意外降息，也在減輕本國幣種的升值。在此背景下，本週四美聯儲將召開議息會議，美國是否加息將備受市場關注。從國內因素看，1月份至2月份規模以上工業增加值同比增長是否回升，企業經營的改善情況，以及本週將是股指期貨交割日，其對現貨市場的影響同樣值得關注。

　　整體來看，儘管本週兩會進入後期階段，盤中維穩資金操作力度明顯減弱，但記者會上發出的四大重磅利好資訊將對當前市場形成較大的信心支撐。從技術上看，年內滬指兩次見到2638點，是因為美聯儲加息、兩次熔斷、大股東解禁、人民幣貶值趨勢預期、經濟硬著陸擔憂、香港股匯雙殺、全球股市持續暴跌等綜合利空接踵而至才造成的。一般來説，後市除非有更大的利空，才會擊破該底部，因此股指大幅下挫的空間有限，反覆磨底仍是當前市場的主要格局。