開年就下跌的市場，上周走出分化行情，週期股在供給側推動及大宗商品上漲推動節節向上，創業板指數則在上週五暴跌，接下來市場如何演繹？據了解，上周週期股大漲的背後，隱現部分基金調倉換股身影，部分私募基金也在上周猛攻週期股。但從記者調查情況看，多家機構認為週期股行情持續時間有待觀察，長期超額收益的機會依然在新興産業。

　　短期看好週期股

　　從上周市場表現看，週期股強勢反彈量價齊升，儘管昨天量能減弱，但指數再度上攻，在新興成長股下挫的情況下，凸顯資金對週期股偏好。

　　據記者了解，上周部分公募基金大幅調倉，大幅賣出新興成長小盤股，從富國低碳環保基金凈值變化可以看出，在上週五創業板指數大跌的情況下，該基金凈值微跌0.21%，而在2月25日和29日的創業板指大跌中，該基金凈值基本同樣大跌。該基金凈值同時顯示，3月2日當前上漲2.39%，表明該基金在賣出新興成長股的同時，迅速買入大盤藍籌股，數10億規模迅速完成了切換。

　　在供給側推進發力的情況下，部分私募基金也看好週期股短期內的機會。據了解，南方某私募基金經理上週五加倉週期板塊，倉位從此前的一成多迅速提高到五、六成。在他看來，受益於週邊大宗商品價格上漲，加上政策強力推動，連續多年沒有上漲的週期股會有機會。但是，“對於週期股行情能持續多久，還需要進一步觀察。”國泰君安證券的調查顯示，有59%的投資者認為週期股行情能延續到3月底，有32%的投資者認為可以延續到二季度。

　　對於當下的市場行情，機構之間同樣出現分歧。目前的主要問題是，市場各方對於後續行情並不堅定，前期買入藍籌的投資者隨時會賣出，而前期沒有買入的也不會輕易接盤。滬上某私募基金經理表示，對於去落後産能的週期股，存在上漲天花板，不會為預期不高的潛在收益冒險，畢竟投資者風險偏好太低了。

　　機會仍在新興産業

　　在多位基金經理看來，隨和市場節節下跌，市場已經進入價值投資區間，儘管新興成長板塊估值依然有70倍左右，基本處於歷史平均水準，但是相對於落後産業來説，只要有真實的成長，並且有業績支撐，依然具有比較優勢，不會為了短期看得見空間的收益去換倉週期股。

　　上述私募基金經理也表示，超額收益永遠在新興産業，在市場情緒悲觀的情況下，持有現金是最好的策略，可以用非常低的倉位貼近市場，但不大會買入週期股。在他看來，當前市場追求絕對收益的私募基金倉位大多非常低，而參與各方的博弈色彩較濃。

　　在業內人士看來，市場短期依然會維持震蕩行情，但具有真實成長的新興産業公司會率先向上，尤其是順應社會發展趨勢、有真實需求空間，並且去年三四季度以來，新興業務季度環比增加的公司。在機構看好的新興成長機會中，包括持續受到推動並且去年四季度業績開始大漲的新能源汽車板塊，網路連接技術帶來的物聯網、車聯網、智慧駕駛板塊，有望帶來實質性爆發的虛擬現實板塊，以及人工智慧、高端製造等。