全球主要股指連續反彈兩周 A股能否企穩回升？

　　本週將迎來2016年全國“兩會”，A股也將正式邁入“兩會”行情。有分析認為，雖然上週四A股大幅調整，但前期深度調整的全球主要市場的風險偏好有望回升，隔夜交易日歐美股市漲多跌少。因此，A股短線反彈的概率依然較大，其中與供給側改革關係較大的週期性板塊收益率近期可能會好于成長股。

　　北京時間27日淩晨，美股收盤漲跌不一。而歐洲市場主要股指收盤卻大幅走高。

　　全球資本市場

　　風險偏好有可能回升

　　記者對比發現，在春節期間週邊股市深度下跌後，到目前為止，全球主要股指已經連續兩周反彈。有分析人士指出，如果指數繼續走高，全球資本市場風險偏好有可能回升，這對包括A股在內的股票市場都是潛在的利好。另外，A股本週將邁入“兩會”行情，指數反彈的概率依然較大。

　　有分析認為，美國經濟可能部分頂住了全球經濟趨緩的衝擊，“經濟數據一好，美聯儲加息的擔憂可能就會出來，干擾市場短線走勢。”深圳一位基金首席策略分析師對廣州日報記者稱。

　　不過，對於A股，這位分析師認為，市場個股傳言正在被澄清，而且本週A股將正式進入全國“兩會”行情，高層不斷釋放出人民幣匯率穩定的信號。預計A股企穩回升的概率依然較大。

　　“上週五央行公開市場單日的凈投放量大幅放量，資金市場緊張情緒有所緩和。央行行長周小川重申要逐漸建立利率走廊，貨幣政策仍有空間和工具。大宗商品價格持續反彈及週邊市場回暖，説明全球投資者風險偏好仍在回升當中。‘兩會’召開在即，政策面將以穩定為主，如果無重大超預期利空，A股難以獨跌，預計A股短期震蕩後仍將反彈。”萬聯證券首席投資顧問古振華説。

　　關注板塊

　　A股週期股收益或超成長股

　　上週五，在煤炭、石油、鋼鐵、有色等強週期性板塊的帶動下出現了V形反彈，上證指數收盤上漲近1%。不過，當天上漲個股為1270隻，下跌個股有1225隻，並未表現出普漲格局。而且創業板當天還下跌了1.09%。而對於後市，不少機構人士表示，經過上週四的下跌後，市場技術形態被破壞，短線指數若繼續反彈，週期性板塊表現或好于成長股。

　　在古振華看來，投資者可關注供給側改革概念及國企改革板塊，比如有色金屬、煤炭、鋼鐵、基礎化工等。另外，時隔八年，不良資産證券化試點重啟，將有效緩解商業銀行流動性風險，釋放資本，以從事具有更高邊際收益的項目，如銀行、券商、信託等個股。

　　中山大道某券商營業部負責人也表示，每一次大調整，好東西都會率先浮出水面，這是規律。“現在的重點就是週期品種漲價主題！”而數據也顯示，近期在二級市場表現活躍的雲鋁股份、新和成、浙江醫藥、花園生物、兄弟科技、山東黃金、中核鈦白、廈門鎢業、五礦稀土等強勢個股都是強週期品種現貨價格上漲帶來的機會。而煤炭股走強，主要是因為大同煤業停牌轉讓國貿公司100%股權，加上供給側改革，給整個行業帶來朦朧想像空間。

　　“而且週期股的上漲對指數的拉動作用比較明顯，這也符合近期A股整體氛圍。”深圳一位基金首席策略分析師預計，如果近期指數繼續反彈，強週期品種、國企改革主題以及券商股可能是主要力量。

　　而針對成長概念股，多數分析師指出，由於上周創業板回調較多，本週有望回暖，但超預期的受益可能並不多，其中，主要機會可能集中在無人駕駛、虛擬現實和新能源汽車等領域。

　　投資提醒

　　滬市融資餘額創15個月來新低

　　雖然上週五上證指數出現V形反轉，收盤上漲近1%，但散戶依然謹慎有加。記者從上交所獲取的數據顯示，截至26日收盤，滬市融資餘額為5099.38億元，環比減少了0.70%，餘額為2014年11月26日以來的最低水準。有分析師認為，雖然A股短線不排除有繼續拉指數的可能，但普通投資者積極性仍不高，而且值得注意的是，上周A股V形反轉收盤漲近1%企穩2900點，商貿、軍工、電力、黃金板塊漲幅靠前。但普通投資者表現並不積極，融資餘額再創階段新低。

　　中天證券分析師金婧表示，近期A股指數波動明顯，大部分客戶依然要維持謹慎心態。在市場沒有走穩之前，不建議投資者貿然加重倉位。中信證券分析師趙文榮指出，雖然信用交易情緒有所改善，融資買入佔比較前期提升，但從資金流動與市場漲跌之間的關係來看，市場需求不強，反彈高度估計有限，普通投資者情緒未出現實質性改善。

　　廣發證券策略分析師陳傑等也認為，近期路演結果顯示，幾乎所有投資者對中長期行情存有觀望態度，開始重視估值在追求相對收益中的重要作用。