恐慌來了 機會還會遠嗎？
- 發佈時間：2016-01-27 06:20:40 來源：中國經濟網 責任編輯：楊菲
2016年以來，滬深股市持續大跌，短短近一個月時間滬指整體跌幅超過20%，讓期望跨年度“紅包行情”的投資者不僅大跌眼鏡，而且頻頻暴風驟雨式殺跌導致市場信心日趨恐慌。昨日，受歐美股市下跌影響，滬深股指低開低走，再現單邊跳水，千股跌停的景象，最終滬指重挫188.72點，跌幅達到6.42%，報收2749.79點，一舉擊穿2800點關口。至此，滬指已經創下了歷年來1月份的最大月跌幅，並刷新了2009年8月份以來的月度記錄。
面對市場超預期的劇烈波動，人們不禁會問：誰造成了市場的如此暴跌？後市究竟何去何從？
關於市場暴跌的原因無非是，國際油價暴跌、歐美股市重挫、匯率大幅波動，還有索羅斯公開對亞洲金融市場的宣戰等等，利空消息鋪天蓋地，不勝枚舉。但筆者認為，上述羅列的那麼多所謂的利空不是根本，拋開市場機制的不完善，僅從市場內在因素來説，信心缺失是造成當前市場草木皆兵、風聲鶴唳的主要原因。信心缺失令股指反彈缺乏持續性，震蕩和輪動也將進一步加劇。
儘管國際油價、週邊股市、匯率波動等週邊環境堪憂，A股市場面臨多方面嚴峻考驗和挑戰，但管理層對於A股市場可謂呵護備至，無論是及時“認錯”暫停熔斷機制、制定大小非減持新規緩解減持壓力，還是明確註冊制和新股發行的時間表，並強調註冊制不會使新股大規模擴容等政策；更有高層通過達沃斯論壇傳遞護盤資訊，若A股再出現非理性下跌的話，國家隊再次入場護盤可能性較大……如此多的組合措施，如此堅定的表態，充分體現了管理層之於A股的呵護意圖。即便是索羅斯真的做空亞洲市場，正如人民日報的發聲《索羅斯對人民幣和港元的挑戰不可能成功》，新華社也嚴厲警告索羅斯們：做空人民幣勢將遭受巨大損失。
關於後市究竟何去何從，市場各方不希望股指持續暴跌，更不能容忍再次發生金融市場系統性風險。近期市場的暴跌，不僅讓去年國家隊萬億元救市資金大幅被套，更是讓兩融概念股有再次面臨暴跌風險、同時眾多上市公司大股東股權質押亦也出現了平倉危機。一旦這些危險因素隨股指連續下挫而發生，那麼金融系統性危機再次被引爆可能性極大，這必將波及金融改革與註冊制實施，進而影響到實體經濟。
從這種意義上説，雖然市場大底還有待進一步確認，但已經基本可以確定底部不遠了。因為當前監管層連續發聲呵護股市，保護投資者，表達了對股市的期許，不希望股市再現暴跌，並由此體現了監管層對當前市場底部的確認。當恐慌真的來臨，機會已不會遙遠。
