面對複雜的市場投資環境，資金面持續寬鬆、收益卻逐步下滑的尷尬，2016年投資者應該如何理財？《每日經濟新聞》記者走訪業內知名的四家第三方理財機構，分別針對進取、穩健、保守三種投資者類型，給出2016年具體的資産配置建議。

　　恒天財富

　　從國內來看，流動性寬鬆和利率下行是大趨勢，因而所有資産都不會太差，但不會出現某一類資産的整體性投資機會，更多是結構性機會。

　　固定收益類：短期權益類市場缺乏較好機會，大部分資金會流向固定收益類市場，會繼續壓低該類資産的預期收益。對信託類産品，投資者應小幅調低其配置比例，在關注信託較高收益率的同時，提高對風險因素的考察，尤其重視融資主體的信用資質。

　　權益類資産則有三大結構性投資機會：第一是轉型，轉型和新經濟投射到創業板上；第二是國企改革；第三是各種新興消費。其中代表轉型的網際網路、國企改革、主題性機會都已被炒過一波，但只要資金不流出，上述領域仍會出現新的結構性投資機會。

　　適度提高PE配置比例：私募股權投資的優勢在於弱週期性，分散風險，能與其他資産類別形成有效的對衝；劣勢在於投資週期長。對於高凈值客戶來講，私募股權基金可作為長期投資組合的標配之一，2016年可適當提高其配置比例，投資標的重點關注網際網路、IT、生物醫藥等活躍領域。由於這一投資領域的專業性，建議投資者須篩選專業的基金管理人。

　　房地産：總體無投資機會，可關注一線城市的結構性機會。

　　境外資産配置關注美國房地産市場。美國經濟企穩，加息後美元回歸，流動性充裕，進一步利好美國房地産市場。

　　格上理財

　　除銀行理財外，目前投資者可選擇的投資品種包括：信託、資管、證券基金(含公募基金、私募基金)、股權基金(含VC、PE、並購)等，另外，還可通過配置境外基金以分散匯率風險。

　　格上理財建議，投資者需根據自身的資産情況及資金使用需求、風險偏好水準等選擇滿足需求的相關理財産品。

　　具體而言，銀行理財及信託資管作為底層資産配置，無論哪種風格的投資者，都需預留一定的配置比例，其建議從標配轉向低配。

　　證券基金的配比不僅需考慮投資者的風險偏好特徵，還需考慮未來的市場預期。目前，市場已基本形成長期看好、短期震蕩的共識，但伴隨著註冊制的逐步推出，市場上仍存在一定變數，格上理財建議待市場格局逐漸明朗，適時佈局加倉，由低配轉向標配，進取型投資者可適當超配。

　　而股權基金正趕上新經濟與資本市場多樣化發展的春風，但考慮到該類産品流動性較低，格上理財建議根據自身資産情況適度加倉，佈局醫藥醫療、TMT等新興行業，規避過熱行業，配置比例上建議從低配轉向標配。

　　另外，境外資産也可進行少量配置，但標的選擇上相較國內基金難度更大，也宜更慎重。在配置比例上，格上理財建議投資者根據自身資産使用情況及風險收益偏好，從無配置或低配，轉向低配或標配。

　　盈泰財富雲

　　進取型：建議佈局股權類投資

　　增發市場新增預案及募集金額不斷創新高，且市場大幅調整後回暖迅速；定增的絕對和超額收益無論牛熊都十分顯著，吸引力十足；從解禁壓力來看，2016年整體持平，上半年壓力相對較大；並購市場日趨活躍，相關股票超額收益顯著。

　　註冊制背景下，重視“中概股回歸潮”。註冊制最快2016年3月推出，而中概股大多是新興行業中的優質公司，屬於稀缺標的，結合資本運作，投資機會值得重視。

　　穩健型：建議配置部分一級半及二級市場産品

　　從9月2日至今，A股經歷快速恢復性上漲後，進入盤整期，市場分歧較大。預計2016年，當市場較為明確，經濟底部已經形成，且有溫和復蘇的先行指標出來時，市場應有更進一步的上行。總的來説，該機構相對樂觀，建議投資者適當配置權益類産品，如一些陽光私募基金、定增産品等。

　　保守型：建議投資債券類産品

　　債券類産品屬於低風險品種，適應對像是低風險投資者，其追求的是低風險前提下的合理收益。從前幾年金融市場來看，這個標準被信託定在10%。市場上這類産品除固收類外，有高頻交易産品和打新産品。IPO重啟後，在新的規則下，打新産品收益有所下降。優質的債券類基金，年化收益率都在10%以上。

　　宜信財富

　　宜信財富認為，在中國長期GDP增長6%、低利率及人民幣貶值預期的背景下，2016年的配置觀點如下：

　　增加境外配置比例：考慮到境外債券流動性降低的趨勢，美國升息，歐洲與日本持續的放鬆政策與經濟復蘇，建議境外配置可偏股權類多於債券。對於高凈值人群，多策略的對衝基金也建議適當配置。

　　境內配置適當提高權益類比例，減少實物資産配置：對於長期高配房地産與銀行理財産品的國內投資者，低利率趨勢將降低該類別收益的吸引力。建議增加受益於經濟轉型的優質權益類，可適當提高收益確定的股票、股權投資的比例。同時，CPI處於低位，大宗商品、地産都不會有大幅上漲的可能，可考慮降低配置。