昨日千股跌停，市場又出現了恐慌情緒。本次大跌是大盤正常調整還是即將再次探底，就市場關心的一些熱點問題，記者分別與國內著名經濟學家宋清輝、北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越、申萬宏源證券研究所理財研究部聯席總監錢啟敏進行了訪談。

　　■ 深圳特區報記者 鄭安之

　　繼續下跌不足為奇

　　深圳特區報：如何看待昨天的跌停大潮？這屬於正常調整還是即將再次探底？

　　宋清輝：很明顯，昨天的千股跌停現象是前期漲幅較大的國資改革標的大幅殺跌，股指重挫所導致，後續若市場再無新的熱點，大盤會再度調整。

　　胡俞越：昨天的大跌可能與上週末證監會的表態有關，雖然證監會表態證金公司不會退出，但可能對市場造成了一定影響。再者，大盤上周可能漲幅過快了，上週末，各路分析對本週的走勢都非常看好，過於樂觀。

　　錢啟敏：昨天大跌，意味著市場還沒有自我企穩的能力。

　　跌幅可能已“一步到位”

　　深圳特區報：昨天的下跌是否有一步到位的可能性？

　　宋清輝：從技術層面來講，指數下跌回補了前期的上升缺口，而且出現了放量，下跌存在較大一步到位的可能性。

　　胡俞越：8月份還是震蕩走勢，我認為大盤不應該大幅上漲，去衝擊4200點、5000點這都是不正常的。

　　錢啟敏：“一步到位”的可能性很低，畢竟市場恐慌情緒又來了。

　　國企改革概念股仍有上行空間

　　深圳特區報：昨日國企改革概念股領跌，是否意味著前期存在過熱？未來國企改革概念股是否還有上行空間？

　　宋清輝：從昨日國企改革概念股領跌不難看出，國企改革概念股局部板塊的確存在過熱現象。當然，夢想歸夢想，資本市場的運作歸資本市場，國有企業改革的預期已經顯現相關概念股買點已經出現，至於是跟隨政策長期堅持到國有企業改革獲得巨大成就還是短期賺一把就跑，這由投資者自己決定。當下涌入國有企業改革概念方面的資金已經沒有像中國中車那般瘋狂，因此，國有企業概念上漲的空間不會再次被過分放大，除非整個市場出現非理性的暴漲。

　　錢啟敏：所謂“國企改革概念股”，我認為屬於題材炒作，實質內容不是很多，未來走勢難以説清。

　　恢復信心需較長時間

　　深圳特區報：從消息面看，證金公司將轉讓一部分股票給匯金公司，市場理解為國家隊撤出，目前市場信心是否過於脆弱？

　　宋清輝：目前市場對“國家隊”的動向非常敏感，稍有風吹草動就會出現各種解讀，證金公司轉讓一部分股票給匯金公司，市場卻理解為國家隊的撤出，説明市場信心欠穩。從海外成熟市場經驗看，“國家隊”救市後到資金的完全退出，耗時最短的都在四年以上，日趨完善的中國證券市場此次救市，必然會經歷較為漫長的過程，而不會是很多人以為的“四個星期”。

　　胡俞越：本次股災，是源於流動性危機，經過“國家隊”救市後，資金流動性得到了一定恢復，這不代表信心得到了恢復，信心恢復需要一個過程。我曾建議政府進行“暴力救市”，但“暴力救市”意味著要想好誰是“接盤俠”，現在證金公司托市托成了非國有企業大股東，這是不正常的。證金公司沒有理由，也不應該成為非國有企業的大股東。現在産生了這樣的負效應，就是一旦股市大跌，大家就呼籲“國家隊”救市，相當於股民“綁架”了證金公司。所以我認為證金公司退市這件事“能做，不能説”。

　　錢啟敏：市場信心過於脆弱很正常，因為沒有什麼支撐其前行的理由，資金也存在流出的現象。

　　投資者應保持謹慎

　　深圳特區報：後市操作上，能給投資者提供什麼建議？

　　宋清輝：操作上，可以關注“證金概念股”，它是近期市場炒作的主線之一， 超八成證金股都跑贏了大盤，近日證金也表態今後若干年不會退出，跟著證金公司炒股有肉吃，概率非常大。但是，證金公司投資個股非為賺錢，後續證金公司成本價和賣出方式都難以確定，散戶投資者貿然跟進，還是有一定的風險。再者，今後證金概念將慢慢淡化，投資者需謹慎操作。

　　胡俞越：建議有精力、有資本的散戶可以跟著“國家隊”做高拋低吸，注意不要滿倉。至於小散戶，建議以觀望為主。

　　錢啟敏：投資者一定要謹慎，注意控制倉位。