A股離年終“交卷時間”僅剩25個交易日，中國股市今年的大考進入衝刺階段。昨日，市場再現“黑色星期四”，滬深兩市高開後，滬指窄幅震蕩，尾盤翻綠微跌0.34%。創業板突破2900點大關高開，然後衝高回落一路走低，收盤跌幅2.22%。盤後，許多投資者對昨天的走勢表示擔心。不過市場分析人士認為，A股目前做多能量不斷增加，做多力量充足，投資者不妨借調整及時冬播。

　　做多能量兩大特點

　　其一，震蕩向上是主基調。這是9月以來A股最大的特點。從技術上看，昨日大盤出現調整，但上攻形態仍未被破壞。自11月9日上證綜指挑戰3600點以來，大盤圍繞3600點調整了14個交易日，出現明顯的“月初放量上漲——月中震蕩調整——月末縮量走強”模式。從本週起，指數振幅進一步縮小，同時成交金額也有所減少。這種形態表明，大盤整理接近尾聲，滬指3600點是強支撐，後市震蕩向上是主基調。

　　分析人士指出，大盤如此走勢説明當前A股市場內在的做多能量依然充沛。例如，即將召開的2016年中央經濟工作會議，房地産、金融風險、降低企業成本和産能過剩等有望納入議題；人民幣加入SDR預期升溫以及各項改革政策密集出爐；特別是國內經濟穩定，有利於更多的國際資本關注中國經濟的發展，跟進中國主導的亞投行及“一帶一路”戰略，從而有利於A股後市走強。因此，不排除大盤指數經過調整後在下周向上突破。

　　其二，炒作題材精彩紛呈。A股市場的另一個特點是，上證指數並沒有太大的漲幅，但創業板指數卻中陽突破，再創7月份以來的新高。昨日，創業板指數跌幅達到2.22%，但形態上創業板仍比主機板強，無論是均線系統(日線、周線、月線)的多頭排列，還是量能與股價的配合，都表明創業板仍處在多頭市場之中。

　　目前市場的基本共識是，向上突破離不開大盤藍籌股，但突破之後的主戰場仍是題材股。其投資邏輯是：多頭利用低估值的指標股壓盤，反覆炒作新興産業股，達到了壓指數炒個股的戰略目的。又由於低估值指標股具有強烈的補漲意願，每次調整的下跌空間並不大，因此，震蕩向上成為主旋律。

　　政策紅利助多頭

　　從近期國務院常務會議的主要議題來看，工業穩增長、消費升級、企業技術升級、扶貧等議題被頻繁提及，有關政策的落地速度也在加快。國務院常務會議決定，整合財政專項資金，重點支援《中國製造2025》關鍵領域，大力促進與群眾需求密切相關的日用消費品等升級發展，加大光伏、鐵路、通信等高端裝備走出去步伐。

　　值得指出的是，供給側改革已經進入投資者的視野，它將為市場帶來更多的投資主題。習近平總書記在中央財經領導小組第十一次會議上強調，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系品質和效率，增強經濟持續增長動力。分析人士指出，以往擴大消費只盯住需求端，現在供給側改革的亮相將為政策制定的統一發力提供基礎，預計産業和消費升級方面的刺激政策將成為熱點。

　　分析人士指出，供給側改革已成為中國宏觀調控最新的指向，未來可能會更多側重於如産權制度改革、國企改革、金融和財稅制度改革等基礎性的體制機制改革。