經歷了階段性反彈後，近日A股陷入窄幅震蕩困局，長盛網際網路+主題靈活配置基金擬任基金經理趙楠表示仍然相對看好後市，但他認為今年出現風格切換的可能性不大，需要把握的是震蕩帶來的結構性機會。在投資機會上，他比較青睞網際網路+主題，行業則主要看好醫藥與科技。

　　看好年末行情

　　前段時間金融股漸次爆發，部分券商、基金等機構人士認為，市場可能會出現與去年年底類似的風格切換以及二八分化行情，但趙楠認為，這種可能性不大。不過總體來看，他仍看好年末行情。

　　趙楠表示，對今年年末階段的市場相對看好。主要原因是流動性寬裕，貨幣政策繼續保持寬鬆，中央政府推出“十三五”規劃等一系列改革創新政策，股票市場通過規範的場內融資方式緩慢地加杠桿，這些都是有利於市場的因素。“按照目前經濟、流動性的狀況，從大類資産配置的角度來看，股票是相對有優勢的資産，所以對後面行情相對看好。按照現在股票市場杠桿資金的狀況，再結合上市公司的盈利增長狀況，未來股市快速上漲的可能性不大，更多是震蕩帶來的結構性機會。”

　　不過趙楠同時指出，四季度A股最大的風險點在於股票供給大規模放開，新股IPO的重啟以及註冊制的預期可能短期對市場形成壓力。

　　四因素精選個股

　　在投資上，趙楠始終堅持價值投資理念，注重風險控制，穩健收益。對於部分高估值、高股價的成長股，趙楠認為，估值方式有很多種，但只是作為公司定價的參考指標，僅僅靜態看估值水準高低，是單維或靜態的看法，需要結合公司基本面和公司所處行業的情況再做判斷。

　　趙楠選股更加注重市值、管理層、商業模式、公司所在行業屬性這四個因素。以網際網路+為例，傳統企業“+網際網路”，積極轉型融合帶來新變化，但這樣的變化是在原有産業、市場基礎上的變革創新，本質上並沒有改變原有行業屬性；而網際網路行業與傳統産業的融合，本身也有自己的發展規律。那麼兩個行業的評價標準就會不同。

　　從中長期來看，趙楠表示看好醫藥和科技這兩個行業。短期來看，一些主題性板塊也有機會，如體育、教育、養老、機器人、旅遊等。

　　“醫藥行業的特點是需求相對穩定，行業變化慢，這決定了這個行業持續性比較長。在這個行業中，我們可以發現很多慢牛股，從長期看，這些優秀的公司是由需求和創新支撐的。短期來看，由於藥監政策收緊，行業增速放緩，行業並購重組的機會會多一些。”趙楠説，科技行業的特點和醫藥行業正相反，行業變化快。很多科技、網際網路公司生命週期很短，但隨著科技的快速發展，新的産品、新的商業模式的出現，很多新興的公司有非常強的爆發力，這個行業可以發現很多快牛股。在大眾創新、萬眾創業的大時代背景下，這個行業會有更多的投資機會。

　　對於新基金的建倉策略，趙楠表示將堅持絕對收益的基本原則，在低位時建倉，市場高位時相對謹慎，耐心等待合適的市場時機。雖然短期網際網路産品較多，長期仍看好其發展前景。