張霖：市場將走出震蕩向上行情
- 發佈時間：2015-11-16 02:46:06 來源：中國證券報 責任編輯：張少雷
11月15日，在“2015年建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會天津站”活動現場，新華基金研究總監張霖預計，國內經濟在四季度仍將在底部徘徊，但經濟將迎來穩增長和調結構並行的政策紅利。對資本市場而言，資金面將維持寬裕局面。張霖認為，市場將呈現總體震蕩向上的行情，“改革+創新”是主基調，明年市場大概率寬幅震蕩，主要是結構性行情。
張霖認為，四季度國內經濟難現顯著反彈。10月製造業、非製造業PMI分別為49.8%、53.1%，戰略新興産業PMI59.8%，新能源汽車、生物産業最佳，預計11月部分見底行業環比好轉，優質行業保持穩定；10月CPI同比繼續下降至1.3%，PPI連續44個月負增長，目前通縮是主要矛盾。同時，國企改革提升資源配置效率，網際網路+、中國製造2025成為經濟轉型的重要抓手，“一路一帶”輸出過剩産能並獲得國外優質資源。與此同時，美歐經濟復蘇比較樂觀，美聯儲存在年底或明年初加息一次的概率，全球流動性寬裕。
經濟企穩回升的基礎正在夯實。張霖認為，目前國內推進經濟新發展，堅持穩增長和調結構並行，加強“供給側結構性改革”。預計明年財政刺激繼續發力、結構性減稅；貨幣政策表現為衰退性寬鬆，目前市場資金利率長、短期都處於較低水準。
張霖認為，資金面將持續維持寬裕局面，10月M2增速達到13.5%。近期，IPO重啟等又擾動著市場情緒，特別是引發了對市場資金面的不同觀點。無需過度擔憂IPO重啟後的資金面，IPO新規大幅降低發行凍結資金對市場的分流，且提高市場風險偏好，預計央行也會運用公開市場逆回購等操作維穩資金面穩定。近日，滬深交易所提高了融資保證金比例，張霖則認為，融資保證金新規的出臺，對當前的市場影響有限。
投資機會上，張霖預計，市場呈現總體震蕩向上的行情，“改革+創新”是主基調。看好四季度初的反彈行情，不排除近期指數再次出現回調。但考慮估值切換，基本面優質的新興消費、新興成長方向將引發中長期結構性行情。短期關注十三五規劃、國企改革、新材料、網際網路+、工業4.0、基因檢測、核電、資訊安全、油氣改革、健康中國、虛擬顯示、次新股等。明年市場大概率寬幅震蕩，主要是結構性行情。建議配置優質成長股和低估值白馬股，具體關注金融、食品飲料、醫藥、餐飲、環保、新能源汽車等板塊龍頭個股，以及基本面優質的TMT個股回調之後的機會。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
