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對後市仍然樂觀

  • 發佈時間:2015-11-16 02:45:57  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  在四季度迎來一波修復性行情後,王景內心對後市仍然偏樂觀,她預計市場將維持結構性行情,並大概率震蕩向上。

  根據王景的分析,四季度A股很難出現一鼓作氣全線上漲的行情,雖然每天場內融資餘額都在緩慢回升,新興市場國家ETF也連續幾週小幅流入,但量都不大,增量資金仍然有限。不過,她同時指出,市場轉頭向下的概率也不大。一方面,從微觀的流動性來看,去杠桿後的市場信心正在逐漸恢復;另一方面,經濟基本面仍未出現明顯好轉,預期12月還會有一次降準,流動性將持續充裕;與此同時,信託、債市收益率連續下臺階,對資金的吸引力逐漸下降,大量資金堆積在銀行資金池無處可去,股市成為較好的吸水池,這個狀態可能會持續很長時間。因此,未來市場可能還會維持結構性行情。“市場最終會選擇一個方向,我內心樂觀的判斷還是大概率震蕩向上。”

  對於短期市場,王景認為市場可能會有小幅調整的需要。“9月下旬以來很多創業板公司反彈已經超過30%,甚至40%,很多人都有利潤兌現的需求。此外,近期投資圈傳出的幾條新聞説明A股市場的監管風險不期而至,這可能會導致大家在情緒上偏謹慎。”至於個股,王景認為更多的可能是結構性機會,體現在投資層面就是更看中公司質地和估值,始終堅守有“底”的公司。值得注意的是,王景表示,考慮到部分個股本身估值比較高,再加上股東套現的意願強烈,這些股票可能存在風險。

  中長期來看,王景指出,從經濟週期來看,明年上半年是個短週期的低點,以原油為代表的PPI連續下跌幾年後可能即將見底或呈現出反彈的趨勢,再加上財政政策持續寬鬆,到明年的開工季,市場整體可能會好一點。

  此外,王景也看好改革紅利對市場帶來的正面影響。“對於國企改革,之前市場的預期太高,導致不少改革政策出來後市場反應並不明顯。其實改革是一個長期且複雜的過程,需要時間等待改革紅利反映在企業利潤上。”據她了解,近期不少改革研究的問題都已具體到很細節的操作層面,顯示出國企改革著實是在不斷推進中,資本市場也會迎來佈局時間點。

  國家統計局公佈的數據顯示,三季度我國GDP同比增幅為6.9%,創金融危機6年以來最低水準,而製造業增長承壓,9月我國工業增加值增速和製造業增加值增速相應降至5.7%和6.7%,PMI已由2010年初55.8降至2015年9月的49.8。

  “中國經濟增長面臨嚴峻的下行壓力,後續一系列穩增長政策和改革轉型紅利將持續釋放,其中製造業轉型將承擔重要的角色。”王景指出,中國人口紅利即將消失,工業化向後工業化邁進,傳統製造業市場空間快速收縮,支援傳統製造業的全球化紅利出現衰竭,中國製造業轉型勢在必行。

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