經濟處於探底窗口期
- 發佈時間：2015-11-16 02:45:58 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
近期陸續披露的10月份經濟數據顯示，10月CPI同比上漲1.3%，增速連續兩個月回落；當月PPI同比下跌5.9%，降幅與上月基本持平。10月規模以上工業增加值同比實際增長5.6%，比9月回落0.1個百分點，增速連續第4個月回落。偏弱的經濟基本面對債市無疑形成支撐。孫健判斷，前期大量資金流入債市，使得債券的平均收益處於歷史低位，但是從短期看，債市的穩定收益這一特性並沒有改變，畢竟宏觀經濟仍處於逐漸探底的過程，並沒有系統性的風險。
經濟探底究竟什麼時候完成？孫健判斷，目前到明年下半年這一區間，傳統行業的過剩産能會逐步化解，經濟繼續結構轉型，這是經濟探底的時間窗口，在此段時間，以優先考慮可轉債等攻守平衡的品種。對於債市的總體判斷偏謹慎，主要以投資中短期的債券品種為主，目前唯一要警惕的是有信用風險的2A級以下的品種。在經濟探底和傳統行業去産能的背景下，一些傳統行業公司在中短期內都看不到轉型成功的可能，比如房地産大週期向下拐點已經出現，因此，與此相關的資産就必須注意風險。
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