在經過此前連續多個交易日的縮量震蕩之後，週一(21日)滬深股市再度出現較大幅度反彈，而股指期貨三大品種主力合約當日漲幅明顯高於現貨，並帶動期指貼水顯著縮小。分析人士指出，在此前A股市場出現持續地量交投之後，短期市場做空動能已明顯衰減。期指週一雖大幅走強，但後期要延續升勢仍需現貨市場進一步放量上攻。

　　期指貼水明顯改善

　　在18日滬深股市再度創出6月中旬調整以來地量的背景下，週一A股市場一掃前期萎靡，在隔夜歐美股市重挫的週邊利空干擾下，仍出現溫和放量反彈。截至收盤，滬綜指、深成指分別收漲1.89%和3.31%，滬深300、上證50、中證500則分別錄得1.75%、0.70%和3.54%的漲幅。

　　在股指期貨市場上，週一期指三大品種主力合約均出現震蕩上行，其中中證500期指主力合約出現單日大漲。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1510漲2.96%至3232.2點，上證50期指主力合約IH1510漲1.40%至2185.6點，中證500期指主力合約IC1510漲6.32%至6170.2點。相對於現貨市場，三大期指主力合約均要強于現貨指數。成交持倉方面，滬深300期指成交1.9萬手，總持倉3.77萬手；上證50期指成交6206手，持倉1.45萬手；中證500期指成交1.15萬手，持倉1.25萬手。

　　從期指升貼水情況來看，三個期指主力合約的貼水幅度出現顯著縮小，IF1510、IH1510、IC1510合約較現貨指數依次貼水76.05、28.85和80.24點。三個合約貼水幅度已較上周有較大幅度下降。僅以歷史經驗來看，期指貼水幅度的收斂，在很大程度上反映出市場悲觀情緒正出現明顯改善。

　　上攻空間仍待觀察

　　對於週一期指市場和A股市場的整體表現，目前市場主流機構整體看法仍舊以中性為主。一方面市場情緒正進一步趨穩，另一方面各方對短期市場能否出現持續盤升仍持相對謹慎看法。

　　瑞達期貨表示，美聯儲在上周的議息會議之後選擇按兵不動，而人民幣匯率近期也開始企穩，A股週邊擾動因素正逐步弱化。週一A股個股題材全線開花，極大激發了市場人氣；而三大期指增倉上行，也利於反彈行情的繼續。但另一方面，下半周投資者仍需關注滬深兩市量能變化，警惕獲利回吐所引發的行情反覆。

　　此外，廣發期貨指出，美聯儲9月不加息、管理層清理場外配資避免“一刀切”等消息，在一定程度上也緩解了市場過度緊繃的壓力。但考慮到宏觀經濟下行壓力仍然較大、投資者信心重建還需要一個過程，短期市場可能還不具備大幅上漲的條件，主要股指震蕩格局仍會持續。

　　方正中期、華泰期貨等機構也認為，期指市場整體交投情況顯示，投資者仍預期中期A股或以弱勢震蕩為主，而權重股則可能獲得護市資金關注。雖然隨著政策呵護，市場再出現快速殺跌的可能性不大，但投資者做多熱情仍需進一步提振。