未來A股將繼續震蕩上行已成為不少券商的共識。

　　中信證券日前在2015年中期策略會上表示，傳統行業權重較大的上證綜指將圍繞5500點中樞震蕩，運作區間在4500點至6500點。均值回歸的規律在傳統行業為主的主機板作用更明顯。

　　中信證券首席策略師黃若谷表示，在2000點時大部分股票都非常便宜，投資者對上市公司業績增速下降的問題不會過於看重。但在5000點以上，上市公司業績將受到更多關注，預計2015年A股公司整體盈利出現負增長。過去一年，市場上行主要依靠估值提升，但未來估值提升的邊際作用遞減。寬鬆的宏觀政策能夠穩增長，但不能逆轉週期，在傳統行業權重較大的主機板能支援25倍市盈率的中樞，對應大盤位置在5500點。當主機板市場調整到4500點時，將是非常好的買入機會。

　　中信證券同時表示，創業板代表轉型、創新經濟，有望跑贏主機板。在傳統經濟疲弱的今天，新興行業與GDP的關聯度較小，可以對衝投資者家庭財産組合中的實業和房地産倉位。事實也證明，創業板盈利增速的確大大領先於主機板，成長性並非完全靠講故事。

　　黃若谷表示，從相對吸引力來看，創業板不比主機板差。主機板過去一年漲幅不小，但盈利預期不斷被下調，導致其風險溢價與創業板的差距現已接近2013年年初的低點，當時市場風格正從大盤向創業板切換。股市的“反身性”，即股價對上市公司融資條件的“正反饋”影響，將獎勵轉型、創新企業，幫助其脫穎而出，這是評價上市公司投資價值時不可忽略的因素。

　　光大證券策略分析師趙揚表示，本輪大牛市是資金推動起來的牛市，目前市場流動性空前富足，4月和5月市場新增資金高達1.7萬億元。資金流出略有上升，但只有3000億元。趙揚指出，如果資金維持目前的態勢，下半年上證綜指有望達到7000點，創業板指數站上8000點。如果資金面出現一定變數，每月新增資金降至1萬億元，流出資金仍為3000億元，上證綜指和創業板指數可能摸高到6000點。

　　國泰君安中期策略報告指出，A股無風險利率下降的最快過程暫時過去，市場以成長股為主導。企業的外延擴張以及宏觀層面的改革轉型因素（如“網際網路+”等）是大轉型過程中的“紅旗”，而市場風險偏好提升是“風”。轉型及成長的因素在A股市場得到了極大擴張。與2007年的牛市相比，本輪牛市的根本差異在於宏觀驅動力退出，微觀驅動力啟動，並帶來成長溢價超預期加強。

　　齊魯證券認為，目前A股估值修復行情並未結束，市場流動性充裕且政策環境寬鬆，相比其他大類資産品種吸引力仍在，市場大概率仍是震蕩向上。下半年上證綜指可能出現先抑後揚的走勢。