資金進場 後市行情可期
- 發佈時間：2015-05-25 01:34:20 來源：中國證券報 責任編輯：張恒
上週五滬深兩市的成交額達到1.99萬億元。業內人士表示，根據先有天量後有天價的規律，絕對的天量，意味著絕對的天價。現在需要考量的是市場能否再度刷新天量，增量資金批量入場的勢頭會否逆轉，這輪資金驅動型牛市是否已經走完。
首先，資金利率下行，風險偏好上行的邏輯並未被打破。在降息、降準啟動，美國QE平穩退出後，市場整體維持了較為寬鬆的貨幣環境，這從上周新股打新時A股放量上漲便可見一斑。與此同時，滬港通及相關改革加速海外流動性擴張對內地的傳導速度，內外兩方面因素助力市場的無風險利率下行，這種下降趨勢並未發生改變。此外，地産大週期拐點出現，大宗商品表現低迷，而A股市場的賺錢效應凸顯，對於資金的吸引力反而提升，國企改革、金融改革等一系列改革提升了投資者的風險偏好，居民財富配置開始向A股傾斜。
其次，融資資金積極加倉，融資潮對於A股的支撐仍在。杠桿交易大潮的興起是本輪牛市的最重要特徵，資金通過融資加杠桿入場，為市場不斷上攻提供了“充足彈藥”。5月21日，滬深兩市的融資餘額已經突破2萬億大關，達到2.02萬億元，不斷刷新歷史新高。其中，5月以來融資增速步入快車道，維持在單日百億元之上的勢頭，5月19日滬深兩市的融資凈買入額更是達到290.34億元，逼近300億元關口。截至5月21日，滬深兩市的融資凈買入額已經達到1937.64億元，預計5月份超過2000億元是大概率事件。兩融標的經過此前的不斷擴容，此項業務呈現快速發展勢頭，融資業務已經在A股中佔有舉足輕重的地位，融資資金積極加倉對於市場的資金面構成支撐。
最後，增量資金入市勢頭仍在，公募基金或將成為下一階段的入市主力。與2014年公募基金遭遇凈贖回不同，最近兩個月公募基金的凈申購快速增長，這可能意味著社會最底層的資金也開始入市，因為他們的單體投資能力太弱，只能將錢投向沒有資金門檻限制的公募基金，這會進一步提升公募基金對市場的影響力。有機構人士表示，雖然是考核絕對收益，但是水漲船高，隨著上證綜指和創業板指的不斷上漲，部分考核絕對收益的機構已經調高了今年考核的標準。如果市場繼續被公募基金推動上漲，不排除被考核絕對收益的投資者也會被倒逼加倉的可能性。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
