昨日市場逐波回落，上證指數跌幅超過4%

　　急跌釋放風險，A股估值趨向合理

　　昨日A股市場出現衝高受阻回落的態勢。其中，上證指數跌幅超過4%，創業板指跌幅相對小一些。不過，尾盤有所企穩，説明短線買盤力量尚可，預計A股短線企穩的可能性較大。

　　對於昨日的下跌，大多數市場參與者還是能夠預測到的。一方面是因為近期主流媒體關於風險警示的討論，給火爆的市場起到了降溫作用。另一方面則是新股發行節奏加速，意味著市場的存量熱錢分流壓力有所加大。此外還有今年以來的大小非的減持力度加大，尤其是部分上市公司的控股股東也加入減持的行列。有數據顯示，大小非們在今年以來的減持金額已超過2000億元，這相當於多少大爺大媽、小鮮肉們的賬戶市值啊！所以，A股的調整，大家還是有心理準備的。

　　但是，沒想到跌幅如此巨大，更沒想到估值較低的上證指數跌起來，比估值高的創業板指還大。對此，分析人士指出，這主要是融資融券因素的影響。因為滬市的藍籌股、權重股較多，也是融資融券的主要標的證券。由於近期風險提示主要針對的就是融資融券的杠桿，所以，融資盤的涌出，使得滬市跌幅放大。而創業板指雖然估值高，但卻缺乏大量的融資盤拋售的壓力，所以，跌幅相對小一些。

　　據此，分析人士認為，經過昨日的急跌後，A股市場的短線風險大幅釋放。畢竟上證指數的平均市盈率、市凈率尚處在安全區域內。尤其是以中國平安等為代表的保險股、中信證券等為代表的券商股以及工商銀行等為代表的銀行股，這些金融股估值較低，為A股提供了較強的安全墊。如果此類個股再度下跌，那麼，A股的估值安全邊際就會進一步增強。

　　值得關注的是，短線企穩的預期在增強，但並不意味著A股會迅速再起新的主升浪。因為當前A股市場已缺乏新的能夠激發各路資金做多激情的主題熱點，比如説“一帶一路”概念股、中國製造2025概念股等，已經被反覆炒作，很難再激發起市場的認同度。何況，經過昨日的急跌，上證指數日K線圖的上升趨勢、持續走牛的技術指標已經被破壞。而且，近幾個交易日的成交量一直不能有突破，説明市場增量資金也已經面臨一定的瓶頸。缺乏增量資金，就缺乏衝勁，像小鮮肉的新增資金敢於追漲，哪有強勢股，哪就有他們的身影。現在，沒有了強勢股群體，也就沒有了小鮮肉式的新增資金。因此，上證指數可能會出現低位企穩，靜候新的政策催化劑或新的投資主題的出現。

　　在操作中，建議可暫時持股，不宜加大倉位力度搶反彈。因為歷史經驗多次證實，老手不是死在選錯股票上，而是在調整過程中反覆的搶反彈，結果市值越搶越低。當然，近期上市的新股板塊可以跟蹤，如果市場迅速降溫，部分新股可能會提前打開漲停板。由於新股的發行價格、發行市盈率較同行有著較大的差距，所以，一旦提前打開漲停板，往往意味著估值的洼地，就意味著投資機會。