雪峰科技(603227)

　　雪峰科技此次發行總數為8235萬股，網上發行3285萬股，發行市盈率22.95倍，申購代碼：732227，申購價格：4.98元，單一帳戶申購上限32000股，申購數量1000股整數倍。

　　【基本資訊】

　　【公司簡介】

　　工業炸藥、工業雷管、工業索類火工品等民用爆炸物品的研發、生産、銷售(流通)、運輸以及為客戶提供爆破工程的整體解決方案等相關服務。

　　【機構研究】

　　國泰君安：雪峰科技預計10個漲停板

　　公司攤薄後2014-2016 的實際與預測EPS0.26、0.30、0.35 元。可比公司2015 年的PE 是32 倍，證監會行業動態最近1 個月的估值53倍，我們預估公司的發行價相比中證行業折價56.13%。

　　建議公司報價4.98 元，對應2014 年扣非攤薄PE 為22.96 倍。

　　預估中簽率：網上0.53%；網下中公募與社保0.26%，年金與保險0.17%，其他0.09%。預計網上凍結資金量701 億元，網下凍結272億元，總計凍結973 億元。

　　資金成本：凍結量少於上批，對市場衝擊不大，預計本批新股的凍結資金量2.3 萬億元，預計7 天回購利率超過5%。

　　預計漲停板10 個，破板賣出的打新年化回報率：網上21.53%、網下公募與社保10.63%，年金與保險6.95%，其他3.68%。從絕對收益率來説，網上、公募社保、年金保險分別可獲得1.18%、0.58%、0.38%、0.20%的破板絕對收益率。

　　公司基本情況分析

　　公司主要從事工業炸藥、工業雷管、工業索類火工品等民用爆炸物品的研發、生産、銷售、運輸，以及為客戶提供破工程的整體解決方案等相關服務，是國內民爆行業中擁有武裝守護押運民用爆炸物品資質的企業之一。

　　發展空間：1)國內市場需求：我國民用爆炸物品行業的主要目標市場為礦山、煤炭開採和基礎設施建設。2)新疆自治區市場需求：國家將大力扶持新疆實現跨越式發展，強勁拉動疆內民爆市場需求。3)中亞市場需求：隨著中亞國家不斷加大礦山開發，民爆産品需求將持續增長，為新疆民用爆炸物品生産企業提供了較好的發展契機。

　　公司競爭優勢：1)區位優勢。2)民爆服務一體化優勢。

　　風險：行業政策風險及管理特殊性引致的風險、産品銷售市場較為集中的風險。

　　先導股份(300450)

　　先導股份此次發行總數為1700萬股，網上發行680萬股，發行市盈率22.98倍，申購代碼：300450，申購價格：21.21元，單一帳戶申購上限6500股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

　　【公司簡介】

　　為薄膜電容器、鋰電池、光伏電池/組件等節能環保及新能源産品的生産製造廠商提供設備及解決方案。

　　全志科技(300458)

　　全志科技此次發行總數為4000萬股，網上發行1600萬股，發行市盈率19.89倍，申購代碼：300458，申購價格：12.73元，單一帳戶申購上限16000股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

　　【公司簡介】

　　公司主要産品為智慧終端應用處理器晶片、智慧電源管理晶片。

　　【機構研究】

　　安信證券：全志科技合理估值區間為30-35 倍PE

　　積體電路設計重要標的，技術基礎紮實： 公司專業從事系統級超大規模數模混合 SoC 及智慧電源管理晶片的設計。公司主要産品為智慧終端應用處理器晶片和智慧電源管理晶片，目前已成為國內智慧終端應用處理器晶片以及智慧電源管理晶片市場的主流供應商之一。公司 2014 年銷售額中近 70%銷往香港，通過香港全勝銷往海外地區。産品應用於平板電腦、網際網路+機頂盒、學生電腦、看戲機、行車記錄儀等智慧終端領域。

　　看好國內 IC 設計市場，國産化趨勢明顯： 積體電路行業國家亟待突破， IC 設計是技術密集型子行業，屬於行業上游。 據中國半導體行業協會統計， 2014 年， 中國積體電路設計業銷售額 1047.4 億，同比增長 29.5%。 從目前的行業發展看，積體電路行業中國內 Fabless設計企業最為落後，因此發展空間最大。目前只有華為海思和展訊擠進全球前 20 的設計廠商。我國積體電路製造和封裝産業鏈完整，給上游設計提供有力支撐，公司所處行業前景廣闊。

　　募投項目升級産品技術： 公司此次公開發行 4000 萬股，擬募集42954.37 萬元。處理器及 PMU 升級項目提升公司産品競爭力，研發中心建設進一步擴展研發實力。整合通訊智慧終端處理器項目基於ARM 晶片，將打造公司通訊晶片實力。

　　投資建議： 我們預計公司上市後利用募集資金升級研發産品能有效提升産品銷量，預計營業收入 15-17 年增速為 35%、 40%、 46%，凈利潤增速為 29%、 75%、 89%，相應 2015-2017 年 EPS 為 0.89 元、 1.57元、 2.97 元。根據募集資金、發行費用和發行股數計算，詢價區間預計在 12.7-12.8 元。積體電路設計企業未來市場空間巨大，屬於高科技國家重點扶持行業，看好公司未來發展，予以新股定價區間 26.7-31.15元，對應 2015 年 30-35 倍 PE.

　　風險提示： 新産品研發不達預期風險、産品替代風險，人才流失風險等。

　　三鑫醫療(300453)

　　三鑫醫療此次發行總數為1986萬股，網上發行786萬股，發行市盈率22.98倍，申購代碼：300453，申購價格：12.87元，單一帳戶申購上限7500股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

　　【公司簡介】

　　醫療器械的生産(在許可證核定的範圍內經營，許可證有效期至2016年3月27日)；醫療器械經營(在許可證核定的範圍內經營，許可證有效期至2013年6月23日)；經營本企業生産、科研所需的原輔材料、機械設備、儀器儀錶、零配件及相關技術的進口業務及本企業的進料加工和“三來一補”業務。

　　康拓紅外(300455)

　　康拓紅外此次發行總數為3500萬股，網上發行1400萬股，發行市盈率18.11倍，申購代碼：300455，申購價格：6.88元，單一帳戶申購上限14000股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

　　【公司簡介】

　　鐵路車輛運作安全檢測領域和機車車輛檢修自動化領域相關設備_的研發、生産、銷售、安裝和服務。