昨日，股指期貨兩個新品種上證50、中證500期指上市首日走勢出現明顯分化。上證50期指大漲，截至收盤，主力合約IH1505最終收報3283.8點，漲225.00點，漲幅達7.36%。中證500期指主力合約IC1505最終收報7707.80點，跌110.8點，跌幅1.42%。

　　從期現溢價來看，上證50期指大幅升水，中證500期指合約深度貼水。截至收盤，IH1505合約較現貨升水100.5點，IC1505合約較現貨貼水204.29點。從成交量看，上證50期指成交更為活躍。上證50期指四合約總成交156867手，中證500期指四合約總成交123400手。

　　對此，有分析人士表示，上證50和中證500指數分別代表了大型企業和中小市值上市公司，這也意味著中小板迎來做空工具。當前市場整體仍呈現出低估值藍籌股滯漲，中小板股估值偏高特點，而隨著上證50與中證500期指上市，伴隨增量資金與打新資金回流二級市場，藍籌權重股有望受到資金追捧，進一步修復估值。

　　值得一提的是，歷史上2010年4月16日首只股指期貨合約滬深300股指期貨正式掛牌上市，一度使得A股開啟暴跌模式，至2010年7月2日，滬指“吐出”階段性底部2319.74點，區間累計跌幅達25%。因此投資者普遍擔憂此次兩個股指期貨新品種是否會讓當前持續火爆的A股市場降溫。

　　從海外和歷史經驗來看，股指期貨推出後，因為有了做空工具，風險得到一定釋放，短期內相關指數會有一個調整，但並不改變之後的運作狀態。另外，從長期看，上證50和中證500股指期貨上市，不僅不會分流股市資金，還能有效降低股市波動性，吸引增量資金入市，針對大盤藍籌股和中盤股的風險對衝工具將全面提高投資者的風險管理水準，降低股票持倉的對衝成本，從而使各類投資者可以擴大在股票市場的持倉和業務規模，這更利於指數進一步上揚。

　　而據《證券日報》記者觀察，目前中證500成份股中滬深主機板中小盤股有356隻，中小板和創業板股分別有133和11隻，其數量僅佔746隻中小盤股票的18%，460隻創業板股票的2.4%，可以看出創業板和中小板股票還是很少的，由於中證500指數構成因素，新期貨品種上市短期只是對市場心理影響偏空，長期實質影響有限。

　　對於A股當前整體運作狀況以及大盤未來走勢，申萬宏源表示，A股總體估值水準距離2007年和2009年仍有差距，其中滬深300估值處於相對低位，而創業板估值已處於歷史高位，但高成長預期一定程度上支撐高估值。2007年的最大規模基金為400億元，目前僅為140億元，當前市場多頭人氣高漲，未來或將再次出現1000億元基金。上證指數走勢方面，短期回調概率較大，可能出現低點，下半年機會大於上半年，高點出現在三季度。