3700點附近階段性壓力 中長期仍有兩利好預期
- 發佈時間：2015-03-30 07:37:11 來源：中國經濟網 責任編輯：劉小菲
連續快速拉漲之後，上周A股進入整固，雖然滬指再度創出本輪反彈新高3715點，但盤中更多呈現出寬幅震蕩走勢。隨著板塊表現分化加劇，多空分歧也明顯加大，3700點附近的壓力開始逐步顯現。筆者認為，流動性充裕狀態固然使得市場中期強勢格局不會有太大改變，但短線上，經濟數據的超預期回落以及技術面強烈調整要求，使得行情在3700點附近存在較大的反覆可能。建議重倉投資者適當降低倉位至半倉左右。短線操作上，激進投資者可以短平快策略適當參與生物醫藥、節能環保等盤中熱點板塊的交易性機會。
整體來看，盤面上各板塊走勢差異性持續加大，場內做多合力出現鬆動，雖然不乏做多熱點，但多以零星個股或局部概念品種為主，難以形成顯著的板塊效應和賺錢效應，在對3700點整數關口久攻不下的情況下，股指轉為休整的概率逐步增加。
消息面上，3月匯豐PMI數據意外跌落至50%的枯榮線下方，其中訂單、産出、就業等分項指數均較2月大幅回落，在上一輪刺激政策效果基本顯現之後，經濟再度出現了萎縮態勢，階段性下行壓力加大使得A股當前所處的基本面氛圍相對偏冷。此外，值得一提的是，雖然經濟低迷確實會引發市場預期新一輪寬鬆政策出臺，但貨幣政策連續寬鬆所産生的實際效果將呈現邊際遞減效應，且對經濟而言，連續的政策扶持實際上並不利於經濟結構的轉型。因此，對於當前的A股而言，難免需要通過回調整固來消化經濟狀態所帶來的負面影響。
技術面分析角度同樣顯示3700點附近存在較大的階段性壓力。今年年初以來，股指在3100-3400點之間反覆箱體震蕩了兩個多月，在震蕩過程中，K線結構上也形成了較為牢靠的雙底結構，在3月中旬突破3400點大關後，多頭第一攻擊目標將是3400點加上前期箱體震蕩的高度，即3700點(3400+300)附近，加上快速突破過程中，指數並未對2009年底重要高點3478點進行有效考驗，加上3月16日和17日的缺口存在，都將使得3700點附近存在較大的回調壓力。
當然，從中長期來看，階段性回調並不會改變整體強勢格局，畢竟流動性始終保持著非常充裕的狀態，一是國內貨幣政策的寬鬆週期仍在延續，融資餘額也尚未到達天花板，資金面壓力相對較小；二是隨著日本、歐洲等國外主要經濟體競相寬鬆，以及國內對QFII額度的持續提高，海外資金也將對A股形成有力的資金馳援，這都使得資金推動市痕跡明顯的A股有望保持強勢。
