1月9日下午收盤後，證監會對外宣佈，上證50ETF股指期權將於2月9日正式推出。由於期權的高杠桿（10倍以上）、T+0交易、且具備做空功能，市場猜測，期權問世將增加股市的波動性。9日收盤前半小時的期指和現貨跳水，可能就是這一工具推出的市場反應。

　　對此，業內人士認為，期權僅僅是中性工具，從海內外的經驗來看，對市場影響並不大。ETF期權增加了各單個證券及不同證券品種之間的關聯性，實際上提高了市場的抗操縱性。

　　ETF期權將熨平市場波動

　　業內人士認為，期權ETF的推出，實際上是增加了證券品種，使市場的定價效率提升。申銀萬國表示，期權最大價值，就是把投資者對市場的看法，用期權精確表達出來。

　　華夏上證50ETF基金的基金經理方軍介紹，上證50ETF的推出，讓市場上多了種風險管理工具，進一步豐富了我國證券市場上的品種，完善了市場機制。境外成熟市場的實踐表明，ETF期權並不能夠決定市場走勢，而是增大了操縱市場的難度，提高了市場的定價效率。因為一方面，ETF期權能夠滿足更多的市場需求，更多樣化的市場參與者可以提高競價交易的定價效率；另一方面ETF期權增加了各單個證券及不同證券品種之間的關聯性，大大增加了操縱市場的成本，提高了市場的抗操縱性。

　　南方基金首席策略分析師、基金經理楊德龍認為，這一工具推出，會滿足部分投機者需求，短期內會加劇波動，但長期來看，會熨平市場波動。

　　“搶籌”藍籌需三思

　　有觀點認為，隨著上證50ETF期權的使用，對上證50指數的成份股（藍籌股）的需求也將增多，例如備兌開倉策略，要求投資者在持有足額標的證券的基礎上，賣出相應數量的認購期權合約，這可能會導致出現“搶籌”現象，提升藍籌股的流動性溢價，再次引發藍籌暴漲行情。數據顯示，從2014年下半年至今，上證50指數漲幅逾60%，大大刺激了市場，對藍籌行情持續的預期也增加。

　　不過，對此業內人士保持謹慎態度。方軍認為，上證50ETF期權的推出，因備兌開倉等，客觀上增加了ETF投資的市場需求，但也會間接帶來對成份股現貨的投資需求推升。但是，從境外成熟市場的經驗來看，並沒有證據表明其會決定市場的方向，其作用主要是體現在提高市場效率上。

　　也有業內人士表示，在某類指數暴漲之後推出衍生品，對該指數或為利空，前車之鑒是2010年4月滬深300股指期貨推出前夕，也有觀點鼓吹300成份股應該會被搶籌，但實際上，股指期貨上市後300指數一路下跌，直到2014年下半年才算緩過勁來。在一個名為“世紀漫步”的微信公眾賬號推送的《市場操縱與股指期貨》的文章中，署名為“豆子”的作者表示，認購期權的總量是有限制的，一個到期日未平倉的期權合約數量不能超過50ETF總份額的75%，而認沽權證是無限制供應的，利多利空，一目了然，因此上證50ETF股指期權是監管層想還市場以正常環境的努力。部分業內人士對此表示贊同。

　　不過，對於ETF基金來説，期權推出必將大大提高其流動性。楊德龍指出，由於流動性加大，管理人管理基金的難度會增大。知情人士透露，華夏或許會增加一個上證50ETF聯接基金，擴大基金份額，以應對需求。