近期軍工股表現反覆活躍。分析認為，隨著朝鮮半島局勢進一步緊張，軍工股關注度有望提升。此外，全國“兩會”即將舉行，市場對軍費開支、科研院所改革、十三五重大專項等的市場預期將再次提升，軍工板塊後市動力十足。

　　軍工股受事件提振動力十足

　　近期，受多方消息的影響，軍工股表現反覆活躍。統計數據顯示，上周申萬國防軍工指數上漲7.89%，遠遠好于同期滬指3.49%的漲幅。對此，分析人士表示，隨著朝鮮半島局勢進一步緊張，軍工股關注度有望提升。此外，“兩會”即將舉行，市場對軍費開支、科研究院所改革、十三五重大專項等的市場預期將再次提升。

　　“諸多催化劑仍將是軍工板塊上漲直接因素。”國海證券分析師指出，朝鮮核問題將長期影響亞太局勢穩定，軍隊改革兌現相關政策出臺，未來國家發動機公司成立、3月兩會期間國防軍費開支預算將公佈、軍工科研改制預期等都將成為軍工板塊催化劑。

　　招商證券研報認為，隨著近期大量的美國戰略轟炸機、核潛艇、航母戰鬥群等抵達日韓的軍事基地，使該地區的局勢進一步緊張，半島生亂生戰危險急劇增大。韓美聯合軍演規模超歷史：“南韓軍方人士透露：美國空軍將向朝鮮半島出動4架F-22猛禽隱形戰機，美國接連向朝鮮半島出動戰略武器，加強對朝軍事施壓。”

　　此前美韓雙方宣稱已經開始商討部署“薩德系統”一事，對此中方在多個場合表示：堅決反對利用朝核問題侵害中國戰略利益。日前，美韓雙方忽然改口稱：薩德部署議程未啟動，何時磋商無時間表。對此，招商證券稱，美方欲借朝鮮問題針對中國的企圖路人皆知，在部署薩德系統一事中，中方能獲得暫時性的勝利，與中方近期的多次強硬表態密不可分，想要維護國家利益，中國還需要更加強大的軍事實力作為支撐。

　　全國“兩會”即將舉行，2016年國防預算將公佈。業內人士稱，雖然過去20多年來我國軍費都保持了兩位數的同比增長，但和美國這種頭號的軍費強國相比還是有很大的差距，我國的軍費佔GDP的投入也就是在1.4%-1.5%之間，美國是5%左右，我國的軍費佔財政支出的比重是5%左右，而美國是20%左右，這個差距還是很大，軍費還提升空間。

　　分析普遍認為，目前軍工板塊受多重事件提振。銀河證券分析師鞠厚林表示，東北亞安全形勢和南海周邊形勢未來一段時間仍將是重要關注點，將繼續推動軍工股強勢表現。兩會臨近，軍費增長和科研院所改制加快的利好，將成為軍工股重要催化劑。

　　國泰君安研究員原丁指出，朝鮮半島局勢緊張，周邊安全形勢日趨複雜。美國藉口遏制朝鮮，積極部署“重返亞太”戰略，保持當前緊張局勢。預計在未來的10-15年內，地區性衝突事件會頻繁發生，而在風險偏好上升階段，這將成為軍工行情的有效催化劑。

　　行業進入利好密集期

　　近年來，軍工板塊一直是市場的主要焦點之一。業內人士認為，隨著軍改的展開， 2016年軍工行業在軍民深度融合、科研體制改革、資産注入等方面將進入實質推進階段，這將為資本市場軍工資産的發展壯大提供了契機。

　　“軍工行業進入利好釋放的密集期” 分析人士對《投資快報》記者表示，首先，軍民融合持續深化和推進；其次，國防軍工行業改革持續推進，其中包括軍工國企改革和軍工科研院所改制等；再次，大飛機項目順利推進，航空發動機和燃氣機重大專項推出預期加強。

　　銀河證券研報稱，看好軍工中長期趨勢，理由為：一、絲路經濟的發展和周邊局勢的緩和必須以軍工力量對比的提升為基礎，軍工行業的成長預期繼續看好。二、軍工股調整有利於軍工集團加快推出企業類資産的運作，軍工領域研究所改制預期繼續看好，預計年內左右便有重大突破。

　　軍工板塊“十三五”期間的邊際增量效應顯著，預計將呈現三大趨勢：1、研究所改制後，最優質的軍工資産證券化將在“十三五”期間進入高潮；2、國防投入依然會保持在兩位數以上的增長，預計總投入將是“十二五”的2倍；3、軍工行業作為國家最頂級技術能力的代表，將引領國民經濟高端裝備製造業的産業升級，誕生一批由軍工衍生出的優秀企業。

　　“從未來一段時間板塊潛在的驅動因素看，影響較大的預期政策主要包括科研院所改制相關政策和‘兩機’專項的實施，以及軍品定價機制改革等。”分析人士對《投資快報》記者表示，隨著軍改的全面深化和推進，軍工行業利好會續釋有來，軍工板塊後市動力十足。

　　有券商投顧在接受《投資快報》記者採訪稱，預計未來3-5年在需求持續擴展、改革加速推進、産業優化升級等多重因素疊加驅動下，軍工板塊將處於大的牛市週期。另外，在國企改革深化和資産證券化提速的大背景下，預計無論是政策層面或是集團層面，催化劑都會不斷出現。

　　值得一提的是，我國將宣佈成立國家航空發動機集團公司，將分散在相關公司的航空發動機業務整合注入該集團。據業內人士介紹，國家發動機公司掛牌後，包括以中航動力(600893)、中航動控(000738)、成發科技(600391)在內三家公司的實際控制人都將變更為發動機公司，上市公司體外發動機、燃氣輪機相關資産(生産廠及科研院所)的重組、整合等一系列動作相信也會接踵而至。

　　個股方面，市場人士建議佈局三條主線：一是中長期潛在空間廣闊的標的，如成發科技、中航動控、中航飛機(000768)、中直股份(600038)；二是中短期資産注入(預期)主線，如國睿科技(600562)、航太長峰(600855)、光電股份(600184)等；三是軍民融合主線，如四川九洲(000801)、銀河電子(002519)、海蘭信(300065)、海格通信(002465)等。

　　個股點將臺

　　海格通信(002465)

　　今年以來，海格通信動作頻頻，控股子公司摩詰創新獲准在全國中小企業股份轉讓系統掛牌、合資成立了廣州海格北斗技術有限公司，並於2月2日晚間發佈公告，擬以不高於8326.40萬元的價格收購徐建有所持有的福康泉藥業100%的股份，以滿足海格通信高端製造基地的用地和廠房需求，加快推進新一代資訊技術與製造技術融合發展。

　　而在去年底，海格通信公告稱，收到與特殊機構客戶簽訂的北斗導航設備項目訂貨合同，合同總金額約1.4億元。據介紹，北斗導航是海格通信重要核心業務之一，公司在北斗導航領域已經形成晶片→模組→天線→整機→系統及運營服務的全方位産品研發與服務能力，産業優勢明顯。

　　“軍工資訊化龍頭企業，將充分受益於國防軍工資訊化大發展。”安信證券指出，海格在北斗導航和衛星通信兩個領域競爭力突出，完成了天線-晶片-終端-運營全産業鏈佈局，訂單和收入的規模增長較快。軍工無線通信、頻譜管理、模擬倣真、雷達等業務同樣有很強的競爭力，將充分受益於國防軍工資訊化大發展。

　　成發科技(600391)

　　成發科技主要生産航空發動機零部件，産品體系包括軍品和非軍用航空發動機衍生産品兩大部分。成發科技在長期的軍品型號研製以及與國際知名航空企業合作過程中，建立了機匣、鈑金、葉片、軸承等四個專業化優勢平臺，形成了技術、熱表、裝試等三個能力中心，初步掌握了國際先進航空發動機關鍵零部件製造技術。

　　相關數據顯示，“發動機三兄弟”中，中航動力市值約750億元，中航動控市值約390億元，成發科技市值僅約150億元。分析認為，公司做為未來我國發動機産能潛在重要補充者和專項最大受益者市值有巨大成長空間。

　　海通證券表示，發動機産業鏈上市公司中，成發科技體量最小，獲得同其體量比例相當甚至更高比例補貼應是大概率事件，專項對其促進作用相對於其他發動機板塊公司可能更為顯著，公司有望成為航空發動機專項最大受益標的。

　　中直股份(600038)

　　公司是我國直升機領域龍頭，作為中航工業下直升機唯一上市平臺，公司幾乎代表我國整個直升機行業。隨我國安全戰略升級，陸軍從區域防衛型轉向全域機動型，海軍從近岸防禦型轉向近海防禦型，空軍從國土防空型轉向攻防兼備型，對包括直升機在內的空中力量需求快速增長。

　　“低空即將放開，民用直升機面臨更為廣闊市場需求，公司將持續受益。”海通證券研報稱，低空領域改革不斷推進，1000米以下低空開放試點有望在全面推開，我國通航需求處於爆發前夕。目前我國直升機保有量僅575架，僅為美國1/25，未來有巨大需求空間。公司作為産業龍頭將極大受益行業大發展。

　　此外，公司2012年進行資産注入後，集團直升機板塊尚有軍用直升機總裝資産在上市公司體外。中航直升機公司營收目前約為上市公司的1.93倍。中航工業資本運作走在各大軍工集團最前列，隨其資本運作不斷推進，未來直升機板塊剩餘資産有以上市公司為平臺進行整合可能。

　　中航動控(000738)

　　公司是我國航空發動機控制系統唯一供應商。已與通用、羅羅、賽峰、霍尼韋爾等國外航空工業巨頭建立合作關係，在航空發動機燃油泵、滑油泵、輔助動力裝置的研製中深入合作，不斷提升産品國際核心競爭力。公司體外發動機板塊下尚有中航工業集團下屬國內唯一航空動力控制系統專業研究所(614所)，未來有資産注入預期。

　　業內人士表示，當前正處於戰機更新換代關鍵時期，新機型也處於快速研製中，帶動我國航空發動機産業進入高速成長通道。中航動控作為國內唯一專業從事航空發動機控制系統研製、生産、銷售及服務企業，將充分受益航空工業大發展。“航空發動公司成立後，中航動控獲得大規模科研經費補助和政策扶植的預期強烈，將對公司長期業績産生巨大貢獻。”

　　“航空發動控制系統相當於發動機的大腦和神經系統，控制系統的優劣直接關係到航空發動機的性能、可靠性，公司作為航空發動機重要的控制系統提供商，未來有望通過專項重點扶持完成跨越式發展。”東北證券指出。