猴年或先抑後揚 看好體育和並購重組主題
- 發佈時間:2016-02-15 07:46:43 來源:新華網 責任編輯:閻明煒
2016年股市開局慘澹,大盤短期的暴跌行情讓投資者損失慘重。猴年春節前,大盤上演了“小紅包”行情,在節前4個交易日中,上證綜指連續3個交易日收陽。
天弘週期策略基金經理陳國光認為,猴年市場還存在匯率貶值壓力較大、貨幣寬鬆或不可持續、供給側改革短期負面衝擊等風險因素,A股很難上演大級別的市場行情,但體育主題、服務性行業和有並購重組預期的個股值得關注。
A股市場2016年開局不利,首先在開年短短一週內兩次熔斷,同時經濟下行趨勢不減、人民幣快速貶值疊加海外市場波動加大等因素,各大股指春節前收盤都創下20%以上的開年跌幅。數據顯示,截至2月5日節前收盤,上證綜指今年以來下跌21.92%,深證成指、中小板指、創業板指分別下跌23.62%、23.76%、22.74%。
陳國光表示,1月份市場快速下跌,短期來看,人民幣匯率暫時企穩,海外量化寬鬆持續,A股有望迎來一波反彈,但是期望不能太高,一旦人民幣匯率再次下行,A股市場可能會繼續尋底。
陳國光説,目前壓制A股市場的風險因素有三個:一是人民幣匯率貶值壓力較大,市場對人民幣貶值幅度的一致預期還沒有形成;二是受匯率問題的制約,央行持續的貨幣寬鬆政策可能告一段落;三是市場擔憂供給側改革給經濟帶來短期的負面衝擊。“在這三個風險因素解除之前,A股市場難以有趨勢性的機會。”
陳國光認為,成長股估值過高也是市場的壓力因素。不過,市場在年初的大跌也跌出了投資機會,預計猴年市場將先抑後揚,下半年有望回升。
陳國光稱,經過2014年和2015年的上漲,市場的估值特別是成長股的估值已經處於較高水準,需要時間消化。同時,經濟下行趨勢難改,再加上註冊制的推進,2016年繼續有大行情的可能性較小,機會將主要出現在景氣超預期的行業和主題。
“2016年比較好的投資機會可能出現在下半年。經過上半年的調整,A股的安全邊際已經較高,人民幣匯率和供給側改革的一致預期也可能形成,市場可能見底回升。”陳國光説。
陳國光認為,2016年的投資機會主要有兩個方面:
一是繼續看好成長性較好、景氣向上的主題和服務性行業,如虛擬現實、體育和教育,這些行業未來的産值都在幾萬億元,增速較快,行業政策不斷放開,企業資産證券化意識提升,將給A股市場注入優質資源;
二是並購重組主題,根據全國人大的授權,註冊制的推出時間為今年3月開始的兩年內,這給A股大量業績不佳的殼公司設定了一個時間表,如果不能在這兩年內改善業績,這些公司將在註冊制推出後面臨邊緣化甚至退市的局面,因此,今年將會有更多的上市公司參與收購兼併,由此出現較好的投資機會。