1、智慧駕駛作為全球汽車産業未來發展方向已經明確，各發展階段都將有不同程度的智慧、網聯化技術應用及下沉，5-10年中長期投資機會將持續顯現。智慧汽車將以駕駛輔助技術為基礎，融合自主式及協同式智慧汽車的發展，最終以智慧網聯汽車形式呈現。自動/無人駕駛技術的核心載體是系統化、智慧化升級的綜合性高級輔助駕駛主動安全技術整合系統與通信車聯技術的融合。隨著新汽車生態閉環的不斷形成，汽車智慧化發展藍圖不再無垠，技術革新百家爭鳴。汽車零部件、汽車電子、汽車人工智慧、車聯通信技術及ITS智慧交通系統的發展將作為未來智慧汽車的基礎，直接影響汽車産業智慧化發展進程。其中安全性的提高是智慧駕駛發展的重中之重。

　　2、智慧汽車可分為自主式及協同/網聯式兩大類：自主式基於車載裝置感測器：環境感知系統、中央決策系統及底層控制系統；網聯式基於通信互聯：協同式環境感知系統、雲計算及底層控制系統。智慧汽車的任何發展階段都將以底層控制系統作為車輛控制端的基礎。

　　3、智慧汽車的發展方向可以理解為是從被動到主動、從輔助到自動、從自主到互聯的過程。ADAS高級智慧駕駛輔助系統智慧汽車發展的關鍵基礎。建議強烈關注現階段ADAS主動安全成熟技術的市場超預期下沉滲透，進口替代逐步加速及巨大商業化空間開啟。 此外，ADAS感知端産品將在後裝市場形成突破。

　　4、智慧網聯汽車=自主式智慧汽車+網聯式汽車：是指搭載先進車載感測器、控制器、執行器等裝置，並融合通信與網路技術，使車輛具備複雜環境感知、智慧、網聯化決策與控制功能。我們預計：傳統車企的自動駕駛汽車憑藉車輛技術累計沉澱，配置成本合理的民用化傳感、判斷及控制系統將成為未來公路交通的主流，而網際網路企業開發的無人駕駛車輛將應用於特定區域內的局域性交通。

　　5、車聯網是智慧汽車進入終極階段的顛覆性技術。車內、車際及車雲(車載移動互聯網)的“三網”融合統稱為車聯網，包含資訊平臺(雲)、通信網路(管)、智慧終端(端)三大核心技術，能夠將安全、節能及服務三維一體的功能予以實現，車聯網的盈利模式才能夠被真正挖掘。“智慧化”及“資訊化”的“兩化”融合才是智慧汽車真正意義上的顛覆和變革。

　　6、投資建議：首推具有智慧駕駛産業鏈佈局最全、ADAS整合技術優勢的亞太股份(002284)；建議關注：具有ADAS演算法及汽車電子深厚行業優勢的Tier 1供應商東軟集團(600718)；深入佈局智慧駕駛環境感知端鐳射雷達技術的巨星科技(002444)；具有智慧駕駛前裝高清導航地圖技術、數據、市佔率優勢，車聯網産業鏈深入佈局的四維圖新(002405)；

　　7、風險提示：自主、網聯式智慧駕駛技術發展低於預期；市場推廣及應用低於預期；相關法規推出速度低於預期。