編者按：昨天是A股2016年首個交易日，股指卻一路大幅走低，並兩次引發熔斷機制至收盤。《證券日報》市場研究中心數據顯示，昨日盤中板塊全線飄綠，共有逾千隻個股跌停，逾九成個股呈現資金凈流出，大單資金累計凈流出843.97億元。從行業資金流向看，電腦（82.60億元）、醫藥生物（63.54億元）、非銀金融（63.01億元）等三大板塊資金凈流出居前，累計流出資金達209.15億元，成主要的做空對象。本文特對上述三板塊昨日的資金流向進行仔細梳理，揭示短期市場的投資風險，供廣大讀者參考。

　　電腦 短期多空分歧仍較大

　　昨日，滬深300指數在13時33分下跌近7%二次觸及熔斷閥後，滬深兩市A股均停止交易至收盤，資金大幅流出；據《證券日報》市場研究中心統計，電腦板塊昨日大單資金累計流出82.60億元，居28個申萬一級行業首位。

　　個股方面，在137隻上市交易的電腦個股中，昨日有127隻個股處於大單資金凈流出態勢，佔比92.70%，其中22隻個股大單資金凈流出額在1億元以上，而恒生電子（3.89億元）、科大訊飛（2.81億元）、同方股份（2.48億元）、漢得資訊（2.37億元）、四維圖新（2.23億元）和紫光股份（2.14億元）等個股大單資金凈流出額更是在2億元以上，在資金大幅出逃影響下，這22隻個股昨日也均以跌停價收盤。

　　可喜的是，儘管板塊整體資金大幅流出，但仍有6隻個股處於大單資金凈流入狀態，分別為：天澤資訊（126.86萬元）、中海科技（735.98萬元）、高偉達（1224.37萬元）、大華股份（1819.99萬元）、天源迪科（1825.27萬元）和中科創達（4774.31萬元），在資金的熱捧下，這6隻個股中，次新股中科創達、重組預期股天澤資訊強勢漲停，另外除高偉達跌停外，其餘3隻個股儘管都出現不同程度下跌，但均跑贏同期大盤。

　　對於電腦板塊機會，海通證券表示，儘管行業中長期仍享有高估值溢價，但在註冊制實施在即、行業整體處於估值高位背景下，板塊短期多空分歧仍較大。可關注板塊內熱點主題結構性機會，個股推薦潤和軟體（佈局雲IT和網際網路金融）、銀江股份（從交通、醫療到金融實現智慧城市生態閉環）、易華錄（政府大數據運營+智慧交通大數據應用）、科大訊飛（人工智慧語音）和寶信軟體（潛在工業4.0解決方案轉型企業）。

　　醫藥生物 防禦性機會仍存

　　據《證券日報》市場研究中心統計，醫藥生物板塊昨日大單資金共計流出63.54億元，居28個申萬一級行業第二位。

　　個股方面，在198隻上市交易的醫藥生物股中，昨日有185隻個股處於大單資金凈流出態勢，佔比93.43%，其中前期表現強勢的中藥股同仁堂大單資金凈流出額為4.08億元，資金流出額居第一，另外吉林敖東、海王生物、中源協和、中恒集團、達安基因、海南海藥和九九久等個股大單資金凈流出額也均在1億元以上，有市場人士表示，資金大幅流出，不利於個股短期表現，需警惕佈局。

　　市場表現方面，昨日有19隻個股跑

　　贏同期大盤（滬指期間下跌6.86%），其中福安藥業、天目藥業、富祥股份為僅有的3隻收紅個股，且均以漲停價報收。這3隻個股如此強勢，與當前市場熱衷並購重組股、次新股投資邏輯不無關係。福安藥業擬收購煙臺只楚藥業有限公司100%股權，昨日起復牌交易。天目藥業擬購買科泰生物100%股權；次新股富祥股份自上市起已經連續9個交易日漲停。

　　值得注意的是，在當前震蕩行情下，多數機構仍看好醫藥生物板塊防禦性機會，其中華泰證券表示，逢調整即可買入板塊龍頭股。個股推薦進軍康復領域的龍頭企業華邦健康，有行銷模式變化的OTC企業仁和藥業、片仔癀等，經營趨勢向上的藥企精華制藥、萊美藥業、亞寶藥業和醫療服務龍頭企業愛爾眼科、和佳股份等。

　　非銀金融 關注政策面驅動

　　據《證券日報》市場研究中心統計，非銀金融板塊昨日大單資金共計流出63.01億元，居28個申萬一級行業第三位。

　　個股方面，除次新股華鐵科技外，其餘個股均處於大單資金凈流出狀態，其中22隻個股大單資金凈流出額在1億元以上，而中信證券、海通證券、中國平安、廣發證券、太平洋、新華保險、方正證券、東興證券、東北證券、華泰證券、西部證券等個股大單資金凈流出額更是高達2億元以上。市場表現方面，僅華鐵科技、中國平安、中國太保3隻個股跑贏同期大盤，跌幅分別為：3.43%、5.42%、5.75%。

　　對此，市場人士表示，昨日A股的下跌屬於非理性下跌，恐慌性拋壓較大，後續股指會慢慢修復，短期看來，要回歸價值投資和逆向投資，在註冊制實施在即、資本市場改革步伐加速背景下，非銀金融板塊未來機會仍較大。

　　從行業基本面來看，非銀行金融業正面臨著來自三大變數的衝擊：供給側改革下的金融改革推進期，市場環境調控期，以及企業業務模式調整期。業內人士表示，在這個特殊時點，政策環境是近期內影響非銀金融業的最重要變數。而從中長期來看，投研實力與資金實力成為決定非銀金融企業發展的關鍵要素。

　　投資策略上，東方證券表示，2016年非銀金融業投資核心要素為政策驅動，證券行業預期上半年看自營，下半年看兩融，建議關注東興證券、華泰證券、西南證券。保險行業預期在償二代落地後，杠桿投資邏輯將進一步強化，建議關注新華保險。在註冊制、金融混業等政策放開預期下，多元金融建議關注魯信創投、錢江水利和中航資本等。