近期A股市場出現底部企穩回升趨勢，個股行情漸趨活躍。旅遊板塊隨之風起雲湧，中青旅、眾信旅遊、易食股份(將收購凱撒旅遊)等個股更是憑藉著國慶長假等諸多催化劑出現領漲態勢。旅遊板塊有望成為各路資金競相關注的品種。

　　如果説未來有哪些行業能夠保持相對確定的高速成長，那麼非醫療産業、旅遊産業莫屬。而且，旅遊産業的發展趨勢更確定、更樂觀。因為醫療産業面臨技術更替，技術的每一次突破給醫療行業帶來質的提升的同時，也會帶來行業波動。近年來我國醫藥行業普藥、化學原料藥業績的波動就充分顯示出這一點。

　　但是，旅遊行業的發展相對穩定。一方面，旅遊行業主要是受居民收入或者説居民財富的增長變動而變動。在近年來以及未來數年甚至數十年，作為全球最為勤勞的中國人民，財富增加是相對確定的。所以，旅遊産業的需求端保持著持續旺盛的發展態勢。

　　以往的旅遊産業發展曲線圖就彰顯出我國未來的旅遊産業值得期待。數據顯示，國內旅遊從1984年約2億人次增長到2014年的36億人次，增長17倍。入境遊客從1978年的180.92萬人次增長到2014年的1.28億人次，增長近70倍，從而為我國旅遊産業的發展注入了新的發展動力。

　　另一方面，居民收入的增加以及居民收入提升幅度的變動，會使得旅遊産業出現有層次的變動格局。比如前些年，我國居民對旅遊産業産生旺盛購買力的時候，相關企業只是圍繞景點作旅遊産業文章，在2003年以後，黃山旅遊、峨眉山等景點旅遊股業績出現一輪高成長期。但近些年來，隨著居民收入提升，尤其是一些先富起來的居民或者説擁有穩定收入的居民群體，開始對出境遊、文化遊産生了濃厚興趣。出境旅遊1998年為843萬人次，而2014年突破1個億，增長10.8倍。所以，從事出境遊的眾信旅遊、凱撒旅遊的業績持續快速成長。如此的産業變局，意味著居民收入的長期增長趨勢將造就旅遊産業持續旺盛需求。

　　更為重要的是，近年來蓬勃發展的網際網路産業已經與旅遊産業順利對接，並持續催生新的旅遊商業模式，比如在訂票等出行業務方向催生了騰邦國際這樣的創業板高成長上市公司，也催生了攜程網等掛牌海外資本市場的全球知名旅遊商務類公眾公司。

　　與此同時，由於經濟的高速發展，居民收入分層的態勢愈發明顯，旅遊産業出現新的産業亮點，比如鄉村旅遊、農牧旅遊、商務旅遊、研學旅遊、養老旅遊、健康旅遊、休閒度假、文化旅遊等，這些是旅遊産業轉型升級的新動力、提高旅遊品質的新載體。旅遊業不僅打造新的生活方式，提高人們的幸福指數，還給産業內優質企業賦予了新的發展契機，比如三特索道在近期就公佈了收購楓彩生態公司股權的公告，楓彩生態已從普通的苗木銷售轉型為生態觀光園平臺。在城市周邊遊、鄉村遊、親子遊已成為城市居民週末出行的主要旅遊業態背景下，三特索道收購楓彩生態公司，的確將獲得新的成長空間。

　　旅遊産業是樂觀的朝陽産業，有望給市場參與者提供長線投資標的。其中，從居民收入分層角度來尋找未來的投資機會似乎更能夠把握住旅遊産業的發展態勢。就目前來看，出境遊、城市中等收入群體週末周邊遊等業態最有可能分享旅遊産業大發展的紅利。

　　金百臨諮詢 秦洪